Các quỹ phòng hộ cho phép các nhà quản lý danh mục đầu tư tập hợp tiền của các nhà đầu tư. Nhưng không giống như các công ty truyền thống, các nhà quản lý quỹ phòng hộ được phép sử dụng các chiến lược đầu tư rủi ro không được phép cho các quỹ tương hỗ, bao gồm bán khống, tăng đòn bẩy, phái sinh, tài sản đau khổ và trái phiếu lợi tức cao. Các quỹ phòng hộ cũng đòi hỏi phí quản lý khá cao, với mức độ phổ biến nhất được gọi là Số 2 và 20. Theo cấu trúc này, các nhà quản lý yêu cầu 2% vốn dưới dạng phí và kiếm 20% tổng lợi nhuận hàng năm. (Các khoản phí này tùy thuộc vào quyết định của quỹ phòng hộ, với một số nhà quản lý yêu cầu chia sẻ thu nhập cao hơn nhiều.)
Các chuyên gia tài chính đang tìm cách bắt đầu một quỹ phòng hộ có lý do chính đáng để làm như vậy trong những ngày này. Trong năm 2014, bồi thường quỹ phòng hộ tăng vọt khi tài sản công nghiệp được quản lý đạt mức cao kỷ lục mới 2, 82 nghìn tỷ USD, theo Báo cáo Bồi thường của Quỹ phòng hộ Glocap 2015. Nhưng bắt đầu một quỹ ở Canada là một quá trình phức tạp hơn so với việc hình thành quỹ đầu tư tư nhân hoặc LLC truyền thống. Các yêu cầu pháp lý của quốc gia khiến các nhà đầu tư nhỏ hơn rất khó tiếp cận các chiến lược của quỹ phòng hộ, vì chúng thường bị giới hạn ở các cá nhân giàu có và các nhà đầu tư tổ chức.
Bắt đầu một quỹ phòng hộ ở Canada thường mất khoảng một tháng và chi phí cho các khoản phí chuyên nghiệp có thể nằm trong khoảng từ 25.000 đến 35.000 CAD. Nó cũng đòi hỏi một nền tảng vững chắc về tài chính và đầu tư. Các nhà quản lý quỹ phòng hộ có khả năng đã làm việc tại một ngân hàng bán lẻ hoặc tổ chức lớn và đã hoàn thành các chứng chỉ như Giám đốc đầu tư Chartered (CIM) hoặc Nhà phân tích tài chính Chartered (CFA). Mặc dù không yêu cầu chứng nhận hoặc giáo dục tiêu chuẩn, các nhà quản lý không có nền tảng tài chính nâng cao sẽ gặp khó khăn trong việc có được khách hàng và xây dựng tài sản của họ dưới sự quản lý.
Để bắt đầu, các nhà quản lý quỹ phòng hộ trước tiên phải đăng ký quỹ của họ ở tỉnh cụ thể nơi nó sẽ hoạt động. Ở Canada, có 10 tỉnh và ba vùng lãnh thổ. Tuy nhiên, Canada là bất thường trong giám sát quy định của mình ở chỗ nó không có một cơ quan quản lý duy nhất ở cấp quốc gia như Ủy ban giao dịch chứng khoán ở Hoa Kỳ. Các quy tắc ở mỗi tỉnh là khác nhau, nhưng gần như tất cả mọi người trừ Quebec tuân theo một bộ quy tắc chuẩn. Kết hợp lại, các cơ quan quản lý cấp tỉnh và lãnh thổ của quốc gia được gọi là Quản trị viên Chứng khoán Canada.
Ontario vẫn là cơ quan tài phán quan trọng nhất đối với việc đăng ký quỹ phòng hộ và giám sát của các nhà quản lý ở Canada. Cơ quan của nó được gọi là Ủy ban Chứng khoán Ontario.
Nếu một quỹ đang cung cấp tư vấn đầu tư, các nhà quản lý phải đăng ký làm cố vấn tài chính. Nếu người quản lý danh mục đầu tư bán chứng khoán trong một quỹ phòng hộ, họ cũng phải đăng ký làm đại lý. Các cố vấn thường chỉ cần đăng ký ở một tỉnh cụ thể, trong khi các đại lý phải đăng ký ở tất cả các tỉnh và vùng lãnh thổ nơi quỹ sẽ được bán. Tuy nhiên, dường như không có một yêu cầu giáo dục tối thiểu khi nộp đơn để bắt đầu một quỹ phòng hộ, và có thể có được sự từ bỏ.
Sau khi đăng ký, một người quản lý quỹ phòng hộ sẽ bị ràng buộc bởi các yêu cầu báo cáo liên tục cho các cơ quan quản lý cấp tỉnh. Ngoài ra, người quản lý bị ràng buộc bởi luật pháp khu vực quy định giao dịch nội gián, xung đột lợi ích và bỏ phiếu proxy, trong số các yếu tố khác. Quỹ phòng hộ cũng bị ràng buộc bởi luật pháp liên bang và tỉnh tập trung vào các tội phạm như khủng bố tài chính, rửa tiền và quyền riêng tư cá nhân.
Theo KPMG, quỹ phòng hộ cũng phải cung cấp báo cáo tài chính được kiểm toán hàng năm cho các nhà đầu tư và cơ quan quản lý trong vòng 90 ngày kể từ cuối năm. Ngoài ra, các quỹ phải cung cấp báo cáo tài chính chưa được kiểm toán nửa năm cho các nhà đầu tư và cơ quan quản lý trong vòng 60 ngày kể từ khi kết thúc thời gian tạm thời. Cuối cùng, báo cáo tài chính phải được lập theo các nguyên tắc kế toán được chấp nhận chung của Canada (GAAP) và các quy tắc 81-106 của Công cụ Quốc gia.
Cuối cùng, một quỹ phòng hộ đòi hỏi vốn. (: Cách nhắm mục tiêu khách hàng lý tưởng) Tăng tiền đòi hỏi người quản lý có khả năng bán quỹ và chiến lược đầu tư cho các cá nhân có tiền. Tuy nhiên, có một yêu cầu tối thiểu ở mỗi tỉnh hoặc vùng lãnh thổ phải được đăng ký như một quỹ phòng hộ. Ở Ontario, ví dụ, các yêu cầu về vốn tối thiểu là:
- 25.000 CAD cho người quản lý danh mục đầu tư, 50.000 CAD cho đại lý thị trường được miễn và 100.000 100.000 cho người quản lý quỹ đầu tư.
Khi các quỹ phòng hộ được hình thành, có hai lựa chọn khi tiếp thị quỹ. Hoặc công ty bán chính nó với một bản cáo bạch hoặc nó không. Bản cáo bạch phác thảo chiến lược đầu tư, rủi ro, cấu trúc và các thành phần quan trọng khác của công ty. Khi một quỹ không sử dụng bản cáo bạch, người quản lý sẽ linh hoạt hơn rất nhiều trong cách họ bán quỹ. Tuy nhiên, không có bản cáo bạch, nó chỉ giới hạn cho các nhà đầu tư cụ thể.
Các nhà đầu tư bao gồm:
- Nhà đầu tư được công nhận được phép đầu tư. Chúng bao gồm các cơ quan chính phủ, tổ chức và các cá nhân có giá trị ròng cao. Các nhà đầu tư có ít nhất 1 triệu đô la giá trị ròng hoặc kiếm được 250.000 đô la thu nhập mỗi năm. Các nhà đầu tư đáp ứng một khoản đầu tư tối thiểu. Những nhà đầu tư này phải đầu tư ít nhất 150.000 đô la vào một quỹ. Các nhà đầu tư ở British Columbia, Labrador, New Brunswick, Newfoundland và Nova Scotia cũng có thể ký một hình thức thừa nhận rủi ro mà họ đang gặp phải với số vốn của họ. Mỗi nhà đầu tư có hai ngày để rút lui khỏi các vị trí. Ở Ontario, miễn trừ ghi nhớ cung cấp không phải là một lựa chọn.
Điểm mấu chốt
Quá trình bắt đầu một quỹ phòng hộ ở Canada rất giống với quy trình của các nhà quản lý danh mục đầu tư tại Hoa Kỳ. Một vài yếu tố chính phân biệt ngành công nghiệp quỹ phòng hộ của Canada với ngành công nghiệp ở Hoa Kỳ, bao gồm chi phí và thiếu một cơ quan trung ương duy nhất giám sát lĩnh vực này. Mỗi tỉnh và lãnh thổ có cơ quan quản lý riêng. Các nhà quản lý quỹ phòng hộ tiềm năng nên ghé thăm Hiệp hội quản lý đầu tư thay thế (AIMA Canada) để có cái nhìn sâu sắc hơn về từng bước của quy trình.
