Các chỉ số chứng khoán lớn của Mỹ đã tăng điểm kể từ mức thấp trong tháng 12, nhưng công ty ngân hàng đầu tư có trụ sở tại Paris, ông Soce Generale nhận thấy tín hiệu giảm giá. "Sự mất mát mạnh mẽ của động lực kinh tế biện minh cho sự so sánh với năm 2000 và 2007 và khiến chúng tôi nghĩ rằng những lời kêu gọi suy thoái trông ngày càng đáng tin cậy", như Alain Bokobza, người đứng đầu phân bổ tài sản toàn cầu tại Societe Generale, cảnh báo trong một lưu ý cho khách hàng, như được trích dẫn bởi Thương nhân trong cuộc. Hai thị trường gấu cuối cùng trong chứng khoán Mỹ bắt đầu trong những năm đó.
Câu hỏi lớn là liệu các cổ phiếu đang hướng tới một đợt bán tháo dốc khác hay thị trường gấu sau khi tăng lợi nhuận trong năm nay (xem bảng dưới đây).
Một thị trường cổ phiếu tẻ nhạt
(Đạt được từ tháng 12 đến hết ngày 21 tháng 2)
- Chỉ số S & P 500 (SPX): 18, 3% Chỉ số công nghiệp Dow Jones (DJIA): 19, 1% Chỉ số tổng hợp Nasdaq (IXIC): 20, 5% Chỉ số Nasdaq 100 (NDX): 19, 3% Chỉ số Russell 2000 (RUT): 24, 4%
Ý nghĩa đối với các nhà đầu tư
Bokobza cho biết: "Yếu tố cơ bản đằng sau sự thay đổi dự kiến sang các chế độ biến động cao hơn là làm tăng trưởng kinh tế chậm lại. Những đột biến biến động này gần như xác nhận rằng chúng ta đang ở giai đoạn rất muộn của chu kỳ kinh tế". Chỉ số biến động CBOE (VIX) tăng vọt trong đợt bán tháo tháng 12, và Soce Generale tìm thấy mối liên hệ lịch sử giữa biến động thị trường chứng khoán cao, kèm theo bán tháo mạnh và các cơn co thắt kinh tế đang được các nhà đầu tư tiến hành hoặc dự đoán rộng rãi.
Bokobza làm rõ: "Mặc dù chúng tôi nghĩ rằng không nên đọc chỉ báo theo nghĩa suy thoái, biến động cao hơn và giá cổ phiếu thấp hơn nhất thiết phải xảy ra, nguy cơ xảy ra những sự kiện như vậy đã tăng lên". Trong khi đó, hai số liệu khác được yêu thích bởi Hiệp hội Genere đã tăng tỷ lệ suy thoái kinh tế trước mắt, theo một báo cáo trước đó.
Trong khi tỷ lệ thất nghiệp của Mỹ vẫn ở mức thấp trong lịch sử, nó đã tăng 30 điểm cơ bản (bps) trong những tháng gần đây, từ 3, 7% vào tháng 11 năm 2018 lên 4, 0% vào tháng 1 năm 2019. Kể từ năm 1948, bất cứ khi nào tỷ lệ thất nghiệp tăng thêm Joe La Vorgna, nhà kinh tế trưởng của Châu Mỹ tại công ty quản lý đầu tư Natixis có trụ sở tại Paris, nói với CNBC, hơn 50 điểm cơ bản so với mức thấp theo chu kỳ trước đó.
"Nó không bao giờ sai. Đó là một cái gì đó để xem", LaVorgna nói. Chỉ số này đã làm việc cho dù tỷ lệ thất nghiệp thấp hay cao. Sự suy thoái tiếp theo vào năm 1953 khi nó tăng lên chỉ 3, 1% và năm 1981 khi mức thấp theo chu kỳ trước đó là 7, 2%. Tỷ lệ 3, 7% trong tháng 11 năm 2018 là mức thấp nhất kể từ tháng 12 năm 1969, theo Cục Thống kê Lao động Hoa Kỳ (BLS).
Nhìn về phía trước
Tuy nhiên, LoVorgna chỉ xác định 33% xác suất cho một cuộc suy thoái trong tương lai gần và ông hy vọng tỷ lệ thất nghiệp sẽ giảm trở lại. "Sự gia tăng gần đây của tỷ lệ là do sự tham gia của lực lượng lao động tăng lên, đó là một dấu hiệu của sức mạnh kinh tế, chứ không phải là sự yếu kém", ông lưu ý. Nhiều người đã rời bỏ lực lượng lao động hiện đang tìm kiếm việc làm, được khuyến khích bởi sự phát triển công việc mạnh mẽ. Trong 12 tháng từ tháng 2 năm 2018 đến tháng 1 năm 2019, trung bình có 234.000 việc làm đã được thêm vào mỗi tháng, đạt mức cao 304.000 vào tháng 1 năm 2019, theo BLS.
