Định nghĩa tương lai chỉ số

Chỉ số tương lai là gì?

Hợp đồng tương lai chỉ số là hợp đồng tương lai nơi một nhà giao dịch có thể mua hoặc bán một chỉ số tài chính hôm nay để được thanh toán vào một ngày trong tương lai. Chỉ số tương lai được sử dụng để đầu cơ theo hướng dịch chuyển giá cho một chỉ số như S & P 500.

Các nhà đầu tư và quản lý đầu tư cũng sử dụng hợp đồng tương lai chỉ số để phòng ngừa các vị thế vốn chủ sở hữu của họ chống lại thua lỗ.

Chìa khóa chính

Hợp đồng tương lai chỉ số là hợp đồng mua hoặc bán chỉ số tài chính ở mức giá đã đặt ngày hôm nay, sẽ được giải quyết vào một ngày trong tương lai. theo hướng của thị trường. Một số tương lai chỉ số phổ biến nhất dựa trên các cổ phiếu bao gồm E-Mini S & P 500, E-Mini NASDAQ 100 và E-Mini Dow. Thị trường quốc tế cũng có tương lai chỉ số được liệt kê.

Giải thích về chỉ số tương lai

Hợp đồng tương lai chỉ số, giống như tất cả các hợp đồng trong tương lai, cung cấp cho nhà giao dịch hoặc nhà đầu tư sức mạnh và cam kết cung cấp giá trị tiền mặt dựa trên một chỉ số cơ bản vào một ngày trong tương lai được chỉ định. Trừ khi hợp đồng không có hiệu lực trước khi hết hạn thông qua giao dịch bù đắp, thương nhân có nghĩa vụ giao hàng giá trị tiền mặt khi hết hạn.

Một chỉ số theo dõi giá của một tài sản hoặc nhóm tài sản. Chỉ số tương lai là các công cụ phái sinh có nghĩa là chúng có nguồn gốc từ một tài sản cơ bản. Thương nhân sử dụng các sản phẩm này để trao đổi các công cụ khác nhau bao gồm cổ phiếu, hàng hóa và tiền tệ. Ví dụ: chỉ số S & P 500 theo dõi giá cổ phiếu của 500 công ty lớn nhất ở Hoa Kỳ. Một nhà đầu tư có thể mua hoặc bán hợp đồng tương lai chỉ số trên S & P để suy đoán sự tăng giá hoặc khấu hao của chỉ số.

Các loại chỉ số tương lai

Một số tương lai chỉ số phổ biến nhất được dựa trên chứng khoán. Tuy nhiên, mỗi sản phẩm có thể sử dụng bội số khác nhau để xác định giá của hợp đồng tương lai. Ví dụ, giá trị của hợp đồng tương lai S & P 500 gấp 250 lần giá trị chỉ số S & P 500. Hợp đồng tương lai E-mini S & P 500 có giá trị gấp 50 lần giá trị của chỉ số.

Chỉ số tương lai cũng có sẵn cho Trung bình công nghiệp Dow Jones (DJIA) và Nasdaq 100 cùng với các hợp đồng E-mini Dow (YM) và E-mini NASDAQ 100 (NQ). Chỉ số tương lai có sẵn cho các thị trường nước ngoài, bao gồm cả Đức, Sàn giao dịch Frankfurt (DAX), tương tự như chỉ số Dow Jones, chỉ số SMI ở châu Âu và Chỉ số Hang Seng (HSI) ở Hồng Kông.

Số dư và chỉ số tương lai

Hợp đồng tương lai không yêu cầu thương nhân hoặc nhà đầu tư đưa ra toàn bộ giá trị của hợp đồng khi tham gia giao dịch. Thay vào đó, họ chỉ yêu cầu người mua duy trì một phần số tiền trong hợp đồng trong tài khoản của họ, được gọi là ký quỹ ban đầu.

Giá của hợp đồng tương lai có thể dao động đáng kể cho đến khi hợp đồng hết hạn. Do đó, các nhà giao dịch phải có đủ tiền trong tài khoản của họ để bù đắp một khoản lỗ tiềm năng, được gọi là ký quỹ duy trì. Biên độ bảo trì đặt số tiền tối thiểu mà tài khoản phải có để đáp ứng mọi khiếu nại trong tương lai.

Cả Sở giao dịch chứng khoán New York (NYSE) và Cơ quan quản lý ngành tài chính, Inc. (FINRA) đều yêu cầu tối thiểu 25% tổng giá trị giao dịch dưới dạng số dư tài khoản tối thiểu. Tuy nhiên, một số công ty môi giới sẽ yêu cầu mức lãi lớn hơn 25% này. Ngoài ra, khi giá trị của giao dịch tăng lên trước khi hết hạn, nhà môi giới có thể yêu cầu thêm tiền được gửi để vượt qua giá trị của tài khoản mà được gọi là lệnh gọi ký quỹ.

Điều quan trọng cần lưu ý là hợp đồng tương lai chỉ số là các thỏa thuận ràng buộc về mặt pháp lý giữa người mua và người bán. Hợp đồng tương lai khác với một lựa chọn trong đó hợp đồng tương lai được coi là nghĩa vụ, trong khi quyền chọn được coi là quyền mà chủ sở hữu có thể hoặc không thể thực hiện.

Lợi nhuận và thua lỗ từ tương lai chỉ số

Một hợp đồng tương lai chỉ số nói rằng chủ sở hữu đồng ý mua một chỉ số ở một mức giá cụ thể vào một ngày cụ thể trong tương lai. Chỉ số tương lai thường được giải quyết hàng quý, và có một số hợp đồng hàng năm là tốt.

Hợp đồng tương lai chỉ số vốn là tiền mặt được thanh toán có nghĩa là không có giao tài sản cơ bản vào cuối hợp đồng. Nếu hết hạn, giá của chỉ số cao hơn giá thỏa thuận trong hợp đồng, người mua đã kiếm được lợi nhuận và người bán trong tương lai, nhà văn trong tương lai đã bị thua lỗ. Nếu điều ngược lại là đúng, người mua bị lỗ và người bán kiếm được lợi nhuận.

Ví dụ: nếu chỉ số Dow đóng cửa ở mức 16.000 vào cuối tháng 9, chủ sở hữu đã mua một liên hệ trong tương lai vào tháng 9 một năm trước đó tại 15.760 sẽ có lãi.

Lợi nhuận được xác định bởi sự khác biệt giữa giá vào và ra của hợp đồng. Như với bất kỳ giao dịch đầu cơ nào, có những rủi ro mà thị trường có thể đi ngược lại vị thế. Như đã đề cập trước đó, tài khoản giao dịch phải giữ tiền hoặc ký quỹ trong tay và có thể có nhu cầu gọi ký quỹ để bù đắp bất kỳ rủi ro thua lỗ nào khác. Ngoài ra, nhà đầu tư hoặc thương nhân phải hiểu rằng nhiều yếu tố có thể thúc đẩy giá chỉ số thị trường bao gồm các điều kiện kinh tế vĩ mô như tăng trưởng trong nền kinh tế và thu nhập của công ty hoặc thất vọng.

Chỉ số tương lai cho bảo hiểm rủi ro

Các nhà quản lý danh mục đầu tư thường sẽ mua hợp đồng tương lai chỉ số vốn như một hàng rào chống lại các khoản lỗ tiềm năng. Nếu người quản lý có vị trí trong một số lượng lớn cổ phiếu, tương lai chỉ số có thể giúp phòng ngừa rủi ro giảm giá cổ phiếu bằng cách bán hợp đồng tương lai chỉ số vốn chủ sở hữu. Vì nhiều cổ phiếu có xu hướng di chuyển theo cùng một hướng, người quản lý danh mục đầu tư có thể bán hoặc rút ngắn hợp đồng tương lai chỉ số trong trường hợp giá cổ phiếu giảm. Trong trường hợp thị trường suy thoái, các cổ phiếu trong danh mục đầu tư sẽ giảm giá trị, nhưng các hợp đồng tương lai chỉ số được bán sẽ tăng giá trị bù đắp cho khoản lỗ từ các cổ phiếu.

Người quản lý quỹ có thể phòng ngừa tất cả các rủi ro nhược điểm của danh mục đầu tư, hoặc chỉ bù đắp một phần. Nhược điểm của phòng ngừa rủi ro là phòng ngừa rủi ro có thể làm giảm lợi nhuận nếu không cần bảo hiểm rủi ro. Ví dụ, nếu trong kịch bản trên, người quản lý danh mục đầu tư rút ngắn chỉ số tương lai và thị trường tăng, thì tương lai chỉ số sẽ giảm giá trị. Các khoản lỗ từ hàng rào sẽ bù đắp lợi nhuận trong danh mục đầu tư khi thị trường chứng khoán tăng.

Đầu cơ vào tương lai chỉ số

Đầu cơ là một chiến lược giao dịch tiên tiến không phù hợp với nhiều nhà đầu tư. Tuy nhiên, các nhà giao dịch có kinh nghiệm sẽ sử dụng hợp đồng tương lai chỉ số để đầu cơ theo hướng của một chỉ số. Thay vì mua cổ phiếu hoặc tài sản riêng lẻ, một nhà giao dịch có thể đặt cược vào hướng của một nhóm tài sản bằng cách mua hoặc bán tương lai chỉ số. Ví dụ, để sao chép chỉ số S & P 500, nhà đầu tư sẽ cần mua tất cả 500 cổ phiếu trong chỉ số. Thay vào đó, tương lai chỉ số có thể được sử dụng để đặt cược theo hướng của tất cả 500 cổ phiếu với một hợp đồng tạo ra hiệu ứng tương tự như sở hữu tất cả 500 cổ phiếu trong S & P.

Ưu

Các nhà quản lý danh mục đầu tư sử dụng hợp đồng tương lai chỉ số để phòng ngừa rủi ro giảm trong các nắm giữ tương tự.
Tài khoản môi giới chỉ yêu cầu một phần giá trị của hợp đồng được giữ dưới dạng ký quỹ,
Chỉ số tương lai cho phép đầu cơ vào biến động giá chỉ số.
Doanh nghiệp sử dụng tương lai hàng hóa để khóa giá hàng hóa.

Nhược điểm

Hàng rào không cần thiết hoặc sai hướng sẽ làm hỏng bất kỳ lợi nhuận danh mục đầu tư.
Các nhà môi giới có thể yêu cầu thêm tiền để duy trì số tiền ký quỹ của tài khoản.
Đầu cơ chỉ số tương lai là một công việc có rủi ro cao
Các yếu tố không lường trước có thể khiến chỉ số di chuyển ngược lại với hướng mong muốn.

Chỉ số tương lai Vs. Hợp đồng tương lai hàng hóa

Về bản chất, tương lai chỉ số chứng khoán hoạt động khác với hợp đồng tương lai đối với các chứng khoán hữu hình hơn như bông, đậu nành hoặc dầu thô. Những người nắm giữ vị trí dài của các mặt hàng này trong hợp đồng tương lai sẽ cần phải giao hàng tận nơi khi hết hạn nếu vị trí này chưa được đóng trước thời hạn.

Các doanh nghiệp sẽ thường xuyên sử dụng hợp đồng tương lai hàng hóa để khóa giá cho nguyên liệu thô họ cần cho sản xuất.

Ví dụ về đầu cơ chỉ số tương lai

Một nhà đầu tư quyết định đầu cơ theo hướng của S & P 500. Tương lai chỉ số cho S & P 500 được định giá 250 đô la nhân với giá trị chỉ số. Nhà đầu tư mua hợp đồng tương lai khi chỉ số S & P có giá trị 2.000, dẫn đến giá trị hợp đồng là 500.000 đô la (2000 x 250 đô la). Vì các hợp đồng tương lai chỉ số không yêu cầu nhà đầu tư đưa ra 100% hợp đồng, nên nhà đầu tư chỉ được yêu cầu duy trì một tỷ lệ nhỏ trong tài khoản môi giới.

cảnh 1

Chỉ số S & P rơi vào năm 1900 và hợp đồng tương lai hiện chỉ có giá trị $ 475.000 (1900 x $ 250). Các nhà đầu tư đã phải chịu một khoản lỗ 25.000 đô la.

Kịch bản 2

Nếu chỉ số tăng lên 2100, hợp đồng tương lai hiện có giá trị 525.000 đô la (2100 x 250 đô la). Nhà đầu tư đã kiếm được lợi nhuận 25.000 đô la.

Mục lục: