Giá phù hợp là gì
Giá khớp lệnh chỉ định là giá mà tại đó khối lượng đơn đặt hàng tối đa có thể được thực hiện tại thời điểm đấu giá. Nếu hai hoặc nhiều giá có thể tối đa hóa khối lượng thực thi hoặc nói cách khác, có nhiều giá khớp tương ứng, đấu giá xảy ra ở giá bán cuối cùng. Giá khớp chỉ định tạo điều kiện phát hiện giá và minh bạch trong khi giúp giải quyết sự mất cân bằng đơn hàng.
BREAKING DOWN Giá khớp
Giá khớp lệnh biểu thị giá mà tại đó số lượng lệnh mua và bán lớn nhất có thể được giao dịch trong một phiên đấu giá đơn, chẳng hạn như đấu giá mở hoặc kết thúc trên NYSE Arca. Giá khớp chỉ định có thể được hiểu rõ hơn bằng cách xem xét một kịch bản đấu giá kết thúc. Trong trường hợp này, nếu không có sự mất cân bằng đơn hàng, tất cả các đơn đặt hàng trên thị trường (MOC) được thực hiện ở mức giá khớp chỉ định. Nếu mất cân bằng đơn hàng, các đơn đặt hàng MOC tối đa được thực hiện dựa trên mức độ ưu tiên thời gian.
Các ví dụ sau đây thể hiện khái niệm giá khớp chỉ định cho cổ phiếu của Công ty Widget trên sàn giao dịch NYSE Arca.
Ví dụ 1: Không mất cân bằng đơn hàng
- Lệnh mua thị trường để mua 2.500 cổ phiếu của Widget Co.Market để bán 1.000 cổ phiếu Đặt hàng để bán 500 cổ phiếu với giá 25, 50 đô la Đặt hàng để bán 1.000 cổ phiếu ở mức 25, 75 đô la
Giá khớp chỉ định = $ 25, 75.
Mức giá này sẽ được NYSE Arca công bố, cũng sẽ hiển thị khối lượng phù hợp với 2.500 cổ phiếu mà không mất cân đối.
Ví dụ 2: Mất cân bằng đơn hàng
- Lệnh mua thị trường để mua 10.000 cổ phiếu của Widget Co.Limit để bán 3.000 cổ phiếu với giá $ 26Market để bán 1.000 cổ phiếu Đặt hàng để bán 2.000 cổ phiếu với giá 26, 25 đô la
Giá khớp chỉ định = $ 26, 25.
Mức giá này sẽ được NYSE Arca công bố, cũng sẽ hiển thị khối lượng 10.000 cổ phiếu và tổng số cân bằng là 4.000 cổ phiếu.
Phân tích kinh tế và học thuật về giá khớp
Trong bài báo "Các hoạt động thường xuyên của đấu giá cổ phiếu Mỹ mở và kết thúc phiên đấu giá", Damien Challet và Nikita Gourianov điều tra "tính chất tĩnh" của các phiên đấu giá mở và kết thúc, như khối lượng đấu giá chung liên quan đến khối lượng hàng ngày và phân phối giá trị đơn hàng. cũng điều tra cách thay đổi giá đấu giá cuối cùng để đáp ứng với vị trí đặt hàng, đặc biệt là sự mất cân bằng về thị giác và cách vị trí đặt hàng cải thiện hoặc làm xấu đi các sự kiện. Ở đây, họ tìm thấy một sự khác biệt lớn giữa các phiên đấu giá mở và kết thúc, ông nhấn mạnh vai trò của thanh khoản và giao dịch đồng thời trong sổ lệnh mở trước hoặc thị trường mở. Trong các bài báo, các tác giả cho thấy giá khớp phù hợp là mạnh mẽ. nghĩa là hoàn nguyên, vì sự mất cân bằng có nghĩa là hoàn nguyên, mà chúng liên kết với hành vi chiến lược.
