Bong bóng Internet là gì?
Bong bóng internet là một bong bóng đầu cơ phát triển sau sự phổ biến của mạng toàn cầu vào năm 1991. Sự hưng cảm là một phần của bong bóng công nghệ rộng lớn hơn dẫn đến đầu tư quá lớn vào viễn thông và cơ sở hạ tầng CNTT. Cơn sốt đầu tư này đã dẫn đến tăng trưởng theo cấp số nhân và sự sụp đổ sau đó tại Nasdaq, thị trường chứng khoán công nghệ Mỹ.
Chìa khóa chính
- Bong bóng internet phần lớn là kết quả của một cơ hội thương mại mới, chưa được hiểu rõ do sự phổ biến của thế giới web. Nhiều nhà đầu tư, bao gồm cả các nhà đầu tư tổ chức, không chắc chắn về cách định giá các công ty mới với các mô hình kinh doanh được xây dựng trên các hoạt động trực tuyến. popping bong bóng internet bị ảnh hưởng nặng nề bởi hành động của Cục Dự trữ Liên bang và đặc biệt là Alan Greenspan.
Hiểu về bong bóng Internet
Một trong những tính năng của bong bóng internet là sự nghi ngờ của các nhà đầu tư về khả năng tồn tại của nhiều mô hình kinh doanh dot-com. Trong nền kinh tế mới này, một công ty chỉ cần có một tên miền.com để xem giá cổ phiếu của họ tăng vọt sau đợt chào bán công khai ban đầu (IPO), ngay cả khi họ chưa tạo ra lợi nhuận, tạo ra bất kỳ dòng tiền dương nào hoặc thậm chí sản xuất bất kỳ doanh thu.
Bởi vì người ta tin rằng các phương pháp định giá truyền thống không thể áp dụng cho các cổ phiếu internet với mô hình kinh doanh mới và thu nhập và dòng tiền âm, các nhà đầu tư đánh giá cao về tăng trưởng, thị phần và hiệu ứng mạng. Với các nhà đầu tư tập trung vào các số liệu định giá như giá bán, nhiều công ty internet đã sử dụng kế toán mạnh mẽ để tăng doanh thu.
Với thị trường vốn ném tiền vào lĩnh vực này, các công ty khởi nghiệp đang trong một cuộc đua để có được sự lớn nhanh. Các công ty không có bất kỳ công nghệ độc quyền nào từ bỏ trách nhiệm tài khóa và dành nhiều tiền cho tiếp thị để thành lập các thương hiệu khác biệt với đối thủ. Một số start-up đã dành tới 90% ngân sách cho quảng cáo.
Đỉnh cao của bong bóng Internet
Lượng vốn kỷ lục đã bắt đầu chảy vào Nasdaq vào năm 1997. Đến năm 1999, 39% tổng số vốn đầu tư mạo hiểm sẽ được chuyển cho các công ty internet. Năm đó, 295 trong số 457 IPO có liên quan đến các công ty internet, tiếp theo là 91 trong quý đầu năm 2000. Dấu hiệu nước cao là siêu tàu siêu tốc AOL Time Warner vào tháng 1 năm 2000, sẽ trở thành thất bại sáp nhập lớn nhất trong lịch sử.
Các nhà đầu tư mạo hiểm, ngân hàng đầu tư và nhà môi giới đã bị buộc tội thổi phồng cổ phiếu dot-com để họ có thể kiếm tiền từ làn sóng IPO. Nhưng Greenspan-put cũng bị đổ lỗi cho bong bóng internet.
Bong bóng Internet đáp ứng sự hưng phấn vô lý
Chủ tịch Fed Alan Greenspan đã cảnh báo các thị trường về sự gia tăng phi lý của họ vào ngày 5 tháng 12 năm 1996. Nhưng ông đã không thắt chặt chính sách tiền tệ cho đến mùa xuân năm 2000, sau khi các ngân hàng và môi giới đã sử dụng thanh khoản dư thừa mà Fed tạo ra trước lỗi Y2K để tài trợ cổ phiếu internet. Đã đổ xăng vào lửa, Greenspan không còn cách nào khác ngoài việc làm vỡ bong bóng.
Sự sụp đổ sau đó đã chứng kiến chỉ số Nasdaq, tăng gấp 5 lần từ năm 1995 đến 2000, giảm từ mức đỉnh 5.048, 62 vào ngày 10 tháng 3 năm 2000, lên 1.139, 90 vào ngày 4 tháng 10 năm 2002, giảm 76, 81%. Đến cuối năm 2001, hầu hết các cổ phiếu dot-com đã phá sản. Ngay cả giá cổ phiếu của các cổ phiếu công nghệ blue-chip như Cisco, Intel và Oracle cũng mất hơn 80% giá trị. Phải mất 15 năm để Nasdaq lấy lại đỉnh dot-com, điều này đã làm vào ngày 23 tháng 4 năm 2015.
