Tấm màu hồng là một thị trường bán tự do (OTC) kết nối các đại lý môi giới điện tử. Không có sàn giao dịch, và các trích dẫn cũng được thực hiện bằng điện tử. Vì không có sàn giao dịch trung tâm hoặc sàn giao dịch chứng khoán như NYSE, các công ty niêm yết màu hồng không có cùng tiêu chí để đáp ứng như các công ty niêm yết trên sàn giao dịch chứng khoán quốc gia. Các tờ màu hồng có tên của họ vì các tờ màu hồng ban đầu thực sự được in và phân phát trên các mảnh giấy màu hồng.
Yêu cầu danh sách
Các công ty niêm yết màu hồng không có yêu cầu được liệt kê. Tất cả các công ty cần làm để được liệt kê trên các tờ màu hồng là gửi một biểu mẫu, có tên là Mẫu 211, với Đơn vị Tuân thủ OTC. Thông thường, điều này được thực hiện thay mặt cho một công ty bởi một nhà tạo lập thị trường. Các hình thức phải có thông tin tài chính hiện tại. Một công ty càng sẵn sàng để hiển thị các cuốn sách của mình, càng dễ dàng cho một đại lý môi giới để báo giá cho công ty đó. Một số công ty sẽ làm cho nó dễ dàng hơn và những người khác thì không; họ không có nghĩa vụ phải làm như vậy và vì điều này, tính minh bạch không thể so sánh với tài chính cho các công ty niêm yết.
Các công ty niêm yết màu hồng thường rất nhỏ, nắm giữ chặt chẽ và cũng có thể được giao dịch mỏng. Phần khó khăn nhất về các công ty niêm yết màu hồng là nhiều trong số họ thậm chí không nộp báo cáo hàng năm hoặc định kỳ với Ủy ban Chứng khoán & Giao dịch (SEC). Điều này có thể làm cho nó rất khó khăn - nếu không gần như không thể - đối với một nhà đầu tư trung bình để có được bất kỳ thông tin thực sự nào liên quan đến các công ty này.
(Để tìm hiểu thêm, hãy xem SEC Filings: Các hình thức bạn cần biết .)
OTCBB Versus Pink Sheets
Bạn có thể đã thấy thuật ngữ "OTCBB" trên bảng báo giá chứng khoán, viết tắt của Bảng thông báo qua quầy. OTCBB là một dịch vụ báo giá cũng liệt kê các chứng khoán không cần kê đơn. Các tờ màu hồng là một công ty tư nhân, trong khi Nasdaq sở hữu và vận hành OTCBB.
Sự khác biệt khác giữa các tờ màu hồng và OTCBB là có các tiêu chuẩn chặt chẽ hơn cho OTCBB. Các tổ chức phát hành OTCBB phải đăng ký với SEC. Đối với mục đích của bài viết này, chúng tôi sẽ chỉ thảo luận về hệ thống báo giá tấm màu hồng.
(Để tìm hiểu thêm về OTCBB, hãy đọc Cổ phiếu Penny Hotshot tại chỗ .)
Ưu điểm
Ưu điểm lớn nhất của giao dịch các tờ màu hồng là chúng rất rẻ trên mỗi cổ phiếu - một số chi phí thậm chí dưới 1 đô la. Bởi vì điều này, thậm chí các động thái penny có thể có nghĩa là một lợi nhuận lớn cho một nhà đầu tư vì mức độ biến động cao hơn.
Một lợi thế khác là tìm được một công ty mạnh một thời mà sau đó đã bị đánh bại. Nếu một công ty đã từng được niêm yết trên một sàn giao dịch lớn như NYSE nhưng đã bị hủy bỏ vì nó không còn đáp ứng các yêu cầu nhất định, một nhà đầu tư có thể mua cổ phiếu của công ty đó với hy vọng nó có thể trở lại. Thông thường, một công ty bị hủy bỏ vì một sự kiện tài chính lớn khiến tương lai của công ty trở nên ảm đạm.
Sớm đến một bữa tiệc có thể không phải là hông, nhưng chắc chắn là sớm về một cổ phiếu đang tăng. Khi nói đến các công ty niêm yết màu hồng, bạn có thể đầu tư vào một công ty nhỏ có thể không được biết đến trên toàn quốc. Đầu tư vào công ty này có thể mang lại lợi nhuận khá cao nếu tiếp tục phát triển; nó thậm chí có thể kết thúc trên một sàn giao dịch lớn trong tương lai.
Một lợi thế khác của các công ty tấm màu hồng là việc giới thiệu một hệ thống phân loại hoặc cấp mới để phân biệt các cổ phiếu. Các bậc này giúp dễ dàng tránh xa các công ty có rủi ro cao hơn được liệt kê trên thị trường tấm màu hồng.
(Để đọc về các hệ thống phân loại chứng khoán khác, hãy xem GICS so với ICB: Hệ thống cạnh tranh để phân loại cổ phiếu .)
Nhược điểm
Không nên quên rằng có nhiều bất lợi cho các nhà đầu tư xem xét là tốt. Đầu tiên và quan trọng nhất là thông tin hạn chế. Các công ty niêm yết màu hồng không cần báo cáo bất kỳ thông tin nào cho các nhà đầu tư. Điều này có thể gây khó khăn khi biết bạn đang mua gì và công ty đang hoạt động như thế nào theo thời gian.
Các công ty giao dịch mỏng là một bất lợi khác. Chắc chắn, bạn có thể mua 1.000 cổ phiếu của Microsoft tiếp theo, nhưng nếu bạn kiếm được lợi nhuận tốt và muốn bán thì sao? Khi một cổ phiếu được giao dịch mỏng, cơ hội thoát ra mà không khiến giá giảm xuống là rất mong manh. Bất kể thị trường là gì, nếu bạn không thể tìm thấy người mua, bạn sẽ không rời khỏi vị trí của mình và đây là một tình huống thậm chí còn khó khăn hơn khi nói đến các công ty niêm yết màu hồng. Chênh lệch giá mua rất cao và chênh lệch giá mua cao có thể gây khó khăn cho việc bắt đầu một vị trí trong cổ phiếu.
(Tới, xem Thông tin cơ bản về chênh lệch giá mua .)
Các nhà đầu tư cũng phải nhận thức được rằng các công ty này thường không được các nhà phân tích bao phủ. Nếu bạn đọc hoặc xem phương tiện tài chính, họ hiếm khi (nếu có) bao gồm một công ty không được liệt kê trên một sàn giao dịch lớn. Điều này đòi hỏi sự siêng năng hơn rất nhiều từ phía nhà đầu tư để xác định vị trí thông tin. Tất nhiên, thông tin đó có thể có hoặc không có giá trị cuối cùng.
Hệ thống bậc thang màu hồng
Hệ thống tờ màu hồng hiện có các bậc thị trường để liệt kê các công ty theo mức độ "rủi ro" hoặc mức độ rủi ro của họ. Các bậc cho phép nhà đầu tư nhanh chóng có được ý tưởng về loại công ty mà họ sẽ mua.
Cấp tin cậy
Tầng thứ nhất chứa cả các công ty quốc tế và Hoa Kỳ rằng thị trường OTC màu hồng được coi là đáng tin cậy và thân thiện với nhà đầu tư hơn.
- Thủ tướng quốc tế QX. Các công ty này có trụ sở ở nước ngoài và được liệt kê trên một sàn giao dịch quốc tế, nhưng họ vẫn đáp ứng các yêu cầu tài chính của Tiêu chuẩn niêm yết toàn cầu của NYSE. Các công ty này thiết lập một cuộc kiểm toán độc lập cũng như cung cấp chứng nhận ngay lập tức bởi Giám đốc điều hành về bất kỳ sự không tuân thủ quản trị doanh nghiệp. Các công ty này, mặc dù được liệt kê ở một quốc gia khác trên một sàn giao dịch khác, vẫn cung cấp cho NYSE một thông báo bằng văn bản và cập nhật về thực tiễn quản trị doanh nghiệp của họ. Ra mắt QX. Đây là những công ty được liệt kê ở Mỹ chỉ đáp ứng các tiêu chuẩn niêm yết tiếp tục của Nasdaq. Các công ty này có thể hoặc không thể báo cáo với SEC, nhưng họ vẫn tuân theo tất cả các hướng dẫn được liệt kê bởi Nasdaq.
Cấp trong suốt
Thấp hơn tầng đáng tin cậy, tầng này được tạo thành như sau:
- Trích dẫn màu hồng OTCBB. Các công ty này được liệt kê trong cả hệ thống tờ màu hồng và OTCBB. Phần lớn tất cả các cổ phiếu OTC sẽ được niêm yết. OTCBB yêu cầu các công ty này báo cáo với SEC thường xuyên. Chỉ OTCBB. Điều này là hiển nhiên, vì đây là những công ty chỉ được liệt kê trên thị trường OTCBB. Thông tin hiện tại. Đây là những công ty đang cung cấp thông tin với Dịch vụ Tin tức và Tiết lộ của SEC hoặc OTC. Thông tin này không quá sáu tháng. Để các công ty ở lại tầng này và không bị chuyển xuống, họ cần phải nộp báo cáo hàng quý hoặc hàng năm trong vòng 75 ngày sau khi quý cuối cùng kết thúc. Thị trường OTC màu hồng sẽ xác minh rằng thông tin đã được đăng.
Cấp đau khổ
Không dành cho người yếu tim, các công ty thuộc tầng này sẽ được liệt kê dưới đây
- Thông tin hạn chế. Đây là những công ty phù hợp với một trong các tiêu chí sau: Họ có thông tin có sẵn cho công chúng, nhưng cũ hơn sáu tháng và thường không tuân thủ các nguyên tắc thị trường OTC màu hồng. Các công ty này cũng có thể đã nộp đơn SEC nhưng chưa cập nhật thông tin của họ. Bạn cũng sẽ thấy các công ty ở đây nếu họ đã gửi thông tin với Dịch vụ Tin tức và Tiết lộ OTC. Họ phải có tối thiểu một bảng cân đối, báo cáo thu nhập và cổ phiếu đang lưu hành trong vòng sáu tháng qua. Các công ty đã phá sản cũng sẽ xuất hiện trong danh sách này. Các công ty mới phá sản này được yêu cầu nộp thông tin với Dịch vụ Tin tức và Tiết lộ OTC kịp thời.
Tầng tối / không còn tồn tại
Có hai loại công ty sẽ rơi vào tầng có tên đáng nhớ này:
- Không có thông tin. Bạn sẽ thấy danh mục này được liệt kê với một dấu hiệu dừng lại như một biểu tượng. Đây là những công ty không còn tồn tại hoặc chưa nộp bất kỳ thông tin nào với Dịch vụ Tin tức và Tiết lộ của SEC hoặc OTC trong vòng sáu tháng qua. Những công ty này là những người mà bạn cần phải rất thận trọng. Chợ xám. Biểu tượng cho thị trường màu xám là một dấu chấm than. Các công ty trong danh mục này không có nhà tạo lập thị trường. Các công ty này được liệt kê trên cả OTCBB và các tờ màu hồng. Thể loại này không có tính minh bạch thị trường. Các giao dịch trong danh mục này được thực hiện bởi một đại lý môi giới và báo cáo cho tổ chức tự điều chỉnh của họ (SRO). Nhà máy sẽ phân phối thông tin thương mại, đó là cách giá có thể được theo dõi.
Cấp độc hại
Tầng này quảng cáo mức độ rủi ro cực cao của nó bằng cách có biểu tượng đầu lâu xương chéo. Chỉ có một loại trong nhóm này:
- Emptor caveat. Ở đây, tiêu đề nói lên tất cả: "người mua hãy cẩn thận." Tầng Caveat Emptor được mô tả trên trang web của tờ giấy màu hồng bao gồm "các cổ phiếu là đối tượng của thư rác không được yêu cầu, khuyến mãi đáng ngờ, đình chỉ theo quy định, hành động gây rối của công ty (bao gồm sáp nhập ngược) hoặc các mối quan tâm lợi ích công cộng khác." Đây là những công ty hoặc là lừa đảo hoặc không phải là doanh nghiệp thực tế.
(Để đọc về cách đầu tư bảng màu hồng có thể sai, hãy xem Wham Bam Micro-Cap Scam .)
Làm thế nào để đầu tư vào cổ phiếu tờ hồng
Họ cũng sẽ yêu cầu bạn ký một hình thức bổ sung cho biết bạn hiểu các rủi ro liên quan đến giao dịch cổ phiếu của các tờ giấy màu hồng. Rất nhiều nhà đầu tư thích sử dụng một nhà môi giới khác với mức giá tốt hơn - một số sẽ tính phí cố định và những người khác sẽ tính phí khác để giao dịch cổ phiếu màu hồng.
Điểm mấu chốt
Bạn không nên quên rằng có nhiều công ty được liệt kê không quan tâm đến việc cung cấp thông tin và đầu tư vào chúng có thể có nghĩa là mất tất cả số tiền bạn đã đầu tư. Sức hấp dẫn lớn nhất của các công ty tấm màu hồng là mức giá thấp và chúng hấp dẫn với những nhà đầu tư thực sự muốn tham gia vào tầng trệt của một công ty đang phát triển. Hiểu rủi ro và khả năng mất toàn bộ khoản đầu tư của bạn sẽ cho phép bạn đưa ra quyết định tốt hơn đối với các cổ phiếu đầu cơ nhất này.
Các tờ màu hồng đã đi được một chặng đường dài và với sự giúp đỡ của các thị trường OTC đang mở rộng, nhiều thông tin và một số tiêu chuẩn đã được đặt ra để giúp các nhà đầu tư tìm hiểu về các công ty được liệt kê trên các tờ màu hồng. Sự ra đời của một hệ thống cấp mới sẽ chỉ làm cho những công ty hợp pháp khác được liệt kê trong thị trường bảng màu hồng được trang bị tốt hơn để thu hút các nhà đầu tư. Hãy chú ý cẩn thận đến hệ thống cấp bậc mà thị trường tấm màu hồng đã thiết lập và tham khảo ý kiến của một chuyên gia đầu tư để giúp bạn đi đúng hướng trước khi lao vào các cổ phiếu tấm màu hồng.
