Trái phiếu chung là gì
Một trái phiếu chung, hoặc một trái phiếu chung và một số, là một trong đó hai hoặc nhiều bên đảm bảo tiền lãi và tiền gốc. Trong trường hợp vỡ nợ, các trái chủ có quyền yêu cầu tài sản của tất cả các tổ chức, tập đoàn hoặc cá nhân phát hành. Trách nhiệm kép này làm giảm rủi ro và chi phí đi vay.
Trái phiếu liên doanh
Trái phiếu chung có thể bao gồm bất kỳ sự kết hợp của các bên. Chúng là phổ biến khi một công ty mẹ được yêu cầu đảm bảo nghĩa vụ của một doanh nghiệp công ty con. Một công ty mẹ là một công ty kiểm soát một doanh nghiệp khác, nhỏ hơn bằng cách sở hữu một lượng lớn cổ phiếu có quyền biểu quyết hoặc quyền kiểm soát. Các công ty mẹ thường là các công ty lớn hơn thể hiện sự kiểm soát đối với một hoặc nhiều công ty con nhỏ trong cùng một ngành hoặc các ngành bổ sung.
Khi doanh nghiệp nhỏ muốn tham gia vào một dự án vốn, họ có thể không thực hiện được một trái phiếu nếu không có sự giúp đỡ của công ty mẹ. Trong trường hợp như vậy, chủ nợ có thể không quan tâm đến việc đầu tư nợ vào một công ty con có thể không chia sẻ xếp hạng tín dụng khá cao như cha mẹ của nó. Do đó, công ty mẹ sẽ đóng vai trò là người bảo lãnh bổ sung cho khoản nợ, tương tự như cách cha mẹ sẽ cùng ký vào một ghi chú xe cho một đứa trẻ.
Liên kết cho vay mua nhà liên bang
Một ví dụ khác về công ty phát hành trái phiếu liên doanh dài hạn là Hệ thống Ngân hàng cho vay mua nhà Liên bang (FHLB). Ngân hàng, được thành lập bởi Quốc hội vào năm 1932, là để giúp tài trợ cho nhà ở và cho vay cộng đồng. Văn phòng Tài chính Ngân hàng FHL phát hành bảo đảm trái phiếu chung để tài trợ cho 11 Ngân hàng cho vay mua nhà liên bang của quốc gia. Khoản tài trợ này sau đó được chuyển cho các tổ chức tài chính địa phương để hỗ trợ cho vay đối với chủ nhà, nông dân và doanh nghiệp nhỏ.
Cơ cấu tổ chức trách nhiệm liên doanh của Ngân hàng cho vay mua nhà liên bang làm cho nó trở nên độc nhất trong số các doanh nghiệp được chính phủ tài trợ liên quan đến nhà ở và giúp nó đóng vai trò là trụ cột của hệ thống tài chính doanh nghiệp và nhà ở nhỏ của quốc gia.
Bài học từ Hy Lạp về sự cần thiết của trái phiếu chung
Nhiều nhà kinh tế cho rằng Liên minh châu Âu nên xem xét phát hành trái phiếu chung để tăng cường tiền tệ châu Âu. Mối đe dọa của Hy Lạp thoát khỏi khu vực đồng euro vào năm 2014 minh họa quan điểm của họ. Hy Lạp đã không thể kích thích thoát khỏi suy thoái địa phương vì nước này không có đồng nội tệ để phá giá. Những người ủng hộ trái phiếu chung lập luận rằng vì lý do này, Hy Lạp cần sự hỗ trợ và tín dụng của các thành viên eurozone để có thể thanh toán hóa đơn cho đến khi tăng trưởng bắt đầu lại.
Các đề xuất cho một trái phiếu chung châu Âu, hoặc một trái phiếu chung châu Âu, được thả nổi không liên tục. Lặp đi lặp lại mới nhất, được gọi là Trái phiếu An toàn Châu Âu, được đề xuất vào năm 2018 bởi một ủy ban do Thống đốc ngân hàng trung ương Ireland Philip Lane chủ trì.
Các ngân hàng châu Âu và nhiều chính phủ sẽ ủng hộ các đề xuất như vậy vì nó sẽ đáp ứng nhu cầu về nợ chính phủ an toàn. Ngoài ra, nó sẽ làm giảm cơ hội hoảng loạn tài chính. Những khuyến nghị như vậy, tuy nhiên, thường bị chặn bởi Đức. Đại diện Đức cảnh giác rằng một trái phiếu chung châu Âu sẽ khuyến khích sự thiếu trách nhiệm tài khóa ở ngoại vi châu Âu.
