Cuộc gọi ký quỹ là gì?
Cuộc gọi ký quỹ xảy ra khi giá trị tài khoản ký quỹ của nhà đầu tư (nghĩa là một tài khoản có chứa chứng khoán được mua bằng tiền vay) giảm xuống dưới mức yêu cầu của nhà môi giới. Cuộc gọi ký quỹ là yêu cầu của nhà môi giới rằng nhà đầu tư gửi thêm tiền hoặc chứng khoán để tài khoản được mang đến giá trị tối thiểu, được gọi là ký quỹ duy trì.
Cuộc gọi ký quỹ thường có nghĩa là một hoặc nhiều chứng khoán được giữ trong tài khoản ký quỹ đã giảm giá trị dưới một điểm nhất định. Nhà đầu tư phải gửi thêm tiền vào tài khoản hoặc bán một số tài sản nắm giữ trong tài khoản.
Gọi ký quỹ
Chìa khóa chính
- Các cuộc gọi ký quỹ là nhu cầu về vốn hoặc chứng khoán bổ sung để đưa tài khoản ký quỹ lên đến mức bảo trì tối thiểu. Các nhà môi giới có thể buộc các nhà giao dịch bán tài sản, bất kể giá thị trường, để đáp ứng lệnh gọi ký quỹ nếu nhà giao dịch không ký quỹ.
Cuộc gọi ký quỹ hoạt động như thế nào
Một cuộc gọi ký quỹ phát sinh khi một nhà đầu tư vay tiền từ một nhà môi giới để thực hiện đầu tư. Khi một nhà đầu tư sử dụng tiền ký quỹ để mua hoặc bán chứng khoán, anh ta trả tiền cho họ bằng cách sử dụng kết hợp tiền của chính mình và vay tiền từ một nhà môi giới. Vốn chủ sở hữu của một nhà đầu tư trong đầu tư bằng với giá trị thị trường của chứng khoán trừ đi tiền vay từ nhà môi giới.
Một lệnh gọi ký quỹ được kích hoạt khi vốn chủ sở hữu của nhà đầu tư, tính theo tỷ lệ phần trăm của tổng giá trị thị trường của chứng khoán, nằm dưới một yêu cầu tỷ lệ nhất định, được gọi là ký quỹ duy trì. Sàn giao dịch chứng khoán New York (NYSE) và FINRA yêu cầu các nhà đầu tư giữ ít nhất 25% tổng giá trị chứng khoán của họ dưới dạng ký quỹ. Nhiều công ty môi giới có thể yêu cầu bảo trì cao hơn, từ 30% đến 40%.
Rõ ràng, các số liệu và giá cả với các cuộc gọi ký quỹ phụ thuộc vào tỷ lệ phần trăm của bảo trì ký quỹ và vốn chủ sở hữu liên quan. Nhưng trong các trường hợp riêng lẻ, giá cổ phiếu chính xác dưới mức mà lệnh gọi ký quỹ sẽ được kích hoạt có thể được tính toán. Về cơ bản, nó sẽ xảy ra khi giá trị tài khoản, hoặc vốn chủ sở hữu tài khoản, bằng với yêu cầu ký quỹ duy trì (MMR). Công thức sẽ được thể hiện như sau:
Giá trị tài khoản = (Khoản vay ký quỹ) / (1-MMR)
Giả sử bạn mở một tài khoản ký quỹ với 5.000 đô la tiền của chính bạn và 5.000 đô la đã vay từ công ty môi giới của bạn dưới dạng cho vay ký quỹ. Bạn mua 200 cổ phiếu của một cổ phiếu có thể ký quỹ với mức giá $ 50 (theo Quy định T của Ủy ban Dự trữ Liên bang, bạn có thể vay tới 50% giá mua). Giả sử rằng yêu cầu ký quỹ bảo trì của nhà môi giới của bạn là 30%.
Tài khoản của bạn có cổ phiếu trị giá 10.000 đô la trong đó. Trong ví dụ này, lệnh gọi ký quỹ sẽ được kích hoạt khi giá trị tài khoản giảm xuống dưới $ 7.142, 86 (tức là khoản vay ký quỹ $ 5.000 / (1 - 0, 30), tương đương với giá cổ phiếu là $ 35, 71 mỗi cổ phiếu.
Điều gì xảy ra sau một cuộc gọi ký quỹ
Sử dụng ví dụ trên, giả sử giá cổ phiếu của bạn giảm từ $ 50 đến $ 35. Tài khoản của bạn hiện trị giá 7.000 đô la và nó kích hoạt lệnh gọi ký quỹ là 100 đô la.
Bạn có một trong ba lựa chọn để khắc phục tình trạng thiếu biên của mình là $ 100:
- Gửi 100 đô la tiền mặt vào tài khoản ký quỹ của bạn, hoặc Chứng khoán có thể ký quỹ trị giá $ 142, 86 trong tài khoản ký quỹ của bạn, sẽ mang lại giá trị tài khoản của bạn lên tới $ 7.142, 86, hoặc thanh khoản cổ phiếu trị giá $ 333, 33, sử dụng số tiền thu được để giảm khoản vay ký quỹ; ở mức giá thị trường hiện tại là 35 đô la, công việc này có tới 9, 52 cổ phiếu, làm tròn thành 10 cổ phiếu.
Nếu cuộc gọi ký quỹ không được đáp ứng, nhà môi giới có thể đóng bất kỳ vị trí mở nào để đưa tài khoản trở về giá trị tối thiểu mà không cần sự chấp thuận của bạn. Điều đó có nghĩa là nhà môi giới có quyền bán bất kỳ nắm giữ cổ phiếu nào, với số lượng cần thiết, mà không cho bạn biết. Hơn nữa, nhà môi giới cũng có thể tính phí hoa hồng cho bạn (các) giao dịch này. Bạn chịu trách nhiệm cho bất kỳ tổn thất nào được duy trì trong quá trình này.
Cách tốt nhất để tránh các cuộc gọi ký quỹ là sử dụng các lệnh dừng bảo vệ để hạn chế tổn thất từ bất kỳ vị trí vốn chủ sở hữu nào, cũng như giữ đủ tiền mặt và chứng khoán trong tài khoản.
Ví dụ thực tế về cuộc gọi ký quỹ
Một nhà đầu tư mua 100.000 đô la của Apple Inc. bằng cách sử dụng 50.000 đô la của chính mình và vay 50.000 đô la còn lại từ nhà môi giới. Nhà môi giới của nhà đầu tư có biên độ bảo trì 25%. Tại thời điểm mua, vốn chủ sở hữu theo tỷ lệ phần trăm là 50%. Vốn chủ sở hữu của nhà đầu tư được tính như sau: Vốn chủ sở hữu theo tỷ lệ phần trăm = (Giá trị thị trường của chứng khoán - Vốn vay) / Giá trị thị trường của chứng khoán. Vì vậy, trong ví dụ của chúng tôi: (100.000 đô la - 50.000 đô la) / (100.000 đô la) = 50%.
Đây là trên mức bảo trì 25%. Càng xa càng tốt. Nhưng giả sử, hai tuần sau, giá trị của chứng khoán được mua giảm xuống còn 60.000 đô la. Điều này dẫn đến việc vốn chủ sở hữu của nhà đầu tư giảm xuống còn 10.000 đô la (giá trị thị trường là 60.000 đô la trừ đi số tiền đã vay là 50.000 đô la), hoặc 16, 67% (60.000 đô la - 50.000 đô la) / (60.000 đô la)
Điều này bây giờ dưới mức bảo trì 25%. Nhà môi giới thực hiện cuộc gọi ký quỹ, yêu cầu nhà đầu tư ký gửi ít nhất 5.000 đô la để đáp ứng mức ký quỹ bảo trì.
Tại sao $ 5.000? Chà, số tiền cần thiết để đáp ứng mức bảo trì được tính như sau:
Số tiền đáp ứng Số tiền bảo trì tối thiểu = (Giá trị thị trường của chứng khoán x Số tiền bảo trì) - Vốn chủ sở hữu của nhà đầu tư
Vì vậy, nhà đầu tư cần ít nhất 15.000 đô la vốn cổ phần (giá trị thị trường của chứng khoán là 60.000 lần so với mức bảo trì 25%) trong tài khoản của mình để đủ điều kiện ký quỹ. Nhưng anh ta chỉ có 10.000 đô la vốn chủ sở hữu của nhà đầu tư, dẫn đến sự thiếu hụt 5.000 đô la (60.000 đô la x 25%) - 10.000 đô la.
