Điều khoản thị trường là gì
Một điều khoản thị trường là một quy định trong một thỏa thuận bảo lãnh phát hành cho phép bảo lãnh phát hành hủy bỏ thỏa thuận mà không bị phạt. Một điều khoản thị trường có thể được kích hoạt vì những lý do cụ thể như điều kiện thị trường chua chát hoặc đơn giản là vì người bảo lãnh phát hành đang gặp khó khăn trong việc bán cổ phiếu của công ty. Tuy nhiên, mặc dù các lý do có thể khác nhau, chúng phải được lưu ý trong điều khoản thị trường.
Điều khoản thị trường
Một điều khoản ngoài thị trường là tất cả về việc giảm rủi ro của một nhà bảo lãnh phát hành trong một cam kết bảo lãnh vững chắc. Người bảo lãnh cho một hợp đồng IPO với công ty phát hành để tiếp thị và bán cổ phiếu của công ty cho các nhà đầu tư trên thị trường sơ cấp. Tất nhiên, điều này đòi hỏi một số lượng rủi ro khá lớn do sự tăng vọt và các yếu tố khác. Những người bảo lãnh có thể bị tổn thất tài chính lớn khi bị buộc phải thực hiện một đề nghị mà sau đó phát hiện ra có thể có ít sự quan tâm đối với các nhà đầu tư - vì hoàn cảnh trong công ty phát hành hoặc do điều kiện thị trường giảm. Do đó, một điều khoản ngoài thị trường thường được viện dẫn khi thị trường đạt được một bản vá thô hoặc các IPO khác đã hoạt động kém.
Điều khoản ngoài thị trường cũng có thể cho phép tổ chức bảo lãnh phát hành từ chối thỏa thuận bảo lãnh phát hành trước đợt chào bán công khai ban đầu (IPO) nếu, ví dụ, giao dịch chứng khoán của công ty bị đình chỉ, thay đổi quan trọng ảnh hưởng xấu đến nhà phát hành hoặc các sự cố khác. làm cho nó không thực tế cho các chứng khoán được bán theo giá thỏa thuận.
Luật sư cho một công ty phát hành đang chuẩn bị một thỏa thuận bảo lãnh phát hành IPO phải xem xét cẩn thận các điều kiện trong thỏa thuận cho phép điều khoản thị trường được kích hoạt. Một điều khoản thị trường quá rộng sẽ phủ nhận một cách hiệu quả khái niệm bảo lãnh cam kết vững chắc. Một điều khoản phản ứng thái quá như vậy sẽ cho phép một nhà bảo lãnh phát hành hủy bỏ thỏa thuận bảo lãnh phát hành vì hầu như mọi lý do, đặt hiệu quả tất cả rủi ro cho công ty phát hành.
Ngôn ngữ ra thị trường mẫu
"Thỏa thuận này sẽ bị chấm dứt theo quyết định tuyệt đối của Đại diện, bằng cách thông báo cho Công ty trước khi giao và thanh toán cho Chứng khoán, nếu tại bất kỳ thời điểm nào trước thời điểm đó (i) giao dịch vào Cổ phiếu chung của Công ty sẽ đã bị Ủy ban hoặc Thị trường quốc gia Nasdaq đình chỉ hoặc giao dịch chứng khoán nói chung trên thị trường chứng khoán New York hoặc Thị trường quốc gia Nasdaq sẽ bị đình chỉ hoặc giới hạn hoặc giá tối thiểu sẽ được thiết lập trên Sàn giao dịch đó hoặc Thị trường quốc gia Nasdaq, (ii) lệnh cấm ngân hàng sẽ được chính quyền bang Liên bang hoặc New York tuyên bố hoặc (iii) sẽ xảy ra bất kỳ sự bùng phát hoặc leo thang chiến sự nào, bởi Hoa Kỳ tuyên bố về tình trạng khẩn cấp hoặc chiến tranh quốc gia, hoặc thiên tai hoặc khủng hoảng khác ảnh hưởng của nó đến thị trường tài chính là làm cho nó, theo phán quyết duy nhất của các Đại diện, không thực tế hoặc không thể thực hiện được để cung cấp hoặc hủy bỏ rất tốt về Chứng khoán như được dự tính bởi Bản cáo bạch (không bao gồm bất kỳ bổ sung nào)."
