Tỷ lệ cổ tức cổ tức là gì?
Tỷ lệ cổ tức được sử dụng bởi các nhà đầu tư và các nhà phân tích để đánh giá cổ tức mà một công ty có thể chi trả trong tương lai. Các khoản chi trả cổ tức phụ thuộc vào nhiều yếu tố như tải nợ của công ty, dòng tiền và thu nhập của công ty. Bốn tỷ lệ phổ biến nhất là tỷ lệ chi trả cổ tức, tỷ lệ chi trả cổ tức, dòng tiền tự do trên vốn chủ sở hữu và Nợ ròng cho EBITDA.
Các công ty trưởng thành không còn trong giai đoạn tăng trưởng có thể chọn trả cổ tức cho các cổ đông của họ. Cổ tức là khoản phân phối tiền mặt của thu nhập của công ty cho các cổ đông, được tuyên bố bởi hội đồng quản trị của công ty. Một công ty cũng có thể phát hành cổ tức dưới dạng cổ phiếu hoặc các tài sản khác. Nói chung, tỷ lệ cổ tức được trích dẫn bằng đô la trên mỗi cổ phiếu, hoặc chúng có thể được trích dẫn theo tỷ lệ phần trăm của giá thị trường hiện tại trên mỗi cổ phiếu, được gọi là tỷ suất cổ tức.
Chìa khóa chính
- Tỷ lệ cổ tức là một chỉ số về khả năng trả cổ tức cho các cổ đông của công ty trong tương lai. Bốn tỷ lệ phổ biến nhất là tỷ lệ chi trả cổ tức, tỷ lệ chi trả cổ tức, dòng tiền tự do vào vốn chủ sở hữu và Nợ ròng cho EBITDA. tỷ lệ chi trả được coi là thích hợp hơn với tỷ lệ cổ tức cao bởi vì tỷ lệ này có thể chỉ ra rằng một công ty có thể đấu tranh để duy trì chi trả cổ tức trong dài hạn. Nhà đầu tư nên sử dụng kết hợp các tỷ lệ để đánh giá cổ phiếu.
Hiểu tỷ lệ cổ tức
Một số cổ phiếu có lợi suất cao hơn, có thể rất hấp dẫn đối với các nhà đầu tư thu nhập. Trong điều kiện thị trường bình thường, một cổ phiếu mang lại lợi tức cổ tức lớn hơn lãi suất trái phiếu kho bạc 10 năm của Mỹ được coi là một cổ phiếu có năng suất cao. Tính đến ngày 14 tháng 11 năm 2019, lãi suất trái phiếu kho bạc 10 năm của Mỹ là 1, 82%. Do đó, bất kỳ công ty nào có tỷ lệ cổ tức 12 tháng kéo dài hoặc tỷ suất cổ tức kỳ hạn lớn hơn 1, 82% đều được coi là một cổ phiếu có năng suất cao. Tuy nhiên, trước khi đầu tư vào các cổ phiếu mang lại lợi tức cổ tức cao, nhà đầu tư nên phân tích xem cổ tức có bền vững trong một thời gian dài hay không. Các nhà đầu tư tập trung vào cổ phiếu trả cổ tức nên đánh giá chất lượng cổ tức bằng cách phân tích tỷ lệ chi trả cổ tức, tỷ lệ chi trả cổ tức, dòng tiền tự do vào vốn chủ sở hữu (FCFE) và nợ ròng đối với thu nhập trước khấu hao thuế và khấu hao (EBITDA) tỉ lệ.
Các nhà đầu tư thu nhập nên kiểm tra xem một cổ phiếu có năng suất cao có thể duy trì hiệu suất của nó trong dài hạn hay không bằng cách phân tích các tỷ lệ cổ tức khác nhau.
Tỷ lệ chi trả cổ tức
Tỷ lệ chi trả cổ tức có thể được tính bằng cổ tức hàng năm trên mỗi cổ phần (DPS) chia cho thu nhập trên mỗi cổ phần (EPS) hoặc tổng cổ tức chia cho thu nhập ròng. Tỷ lệ chi trả cổ tức cho thấy phần thu nhập hàng năm của một công ty mà tổ chức đang trả dưới dạng cổ tức bằng tiền mặt trên mỗi cổ phiếu. Cổ tức tiền mặt trên mỗi cổ phiếu cũng có thể được hiểu là tỷ lệ phần trăm thu nhập ròng đang được chi trả dưới dạng cổ tức bằng tiền mặt. Nói chung, một công ty trả dưới 50% thu nhập của mình dưới dạng cổ tức được coi là ổn định và công ty có tiềm năng tăng thu nhập trong dài hạn. Tuy nhiên, một công ty trả hơn 50% có thể không tăng cổ tức bằng một công ty có tỷ lệ chi trả cổ tức thấp hơn. Ngoài ra, các công ty có tỷ lệ chi trả cổ tức cao có thể gặp khó khăn trong việc duy trì cổ tức của họ trong thời gian dài. Khi đánh giá tỷ lệ chi trả cổ tức của một công ty, các nhà đầu tư chỉ nên so sánh tỷ lệ chi trả cổ tức của một công ty với trung bình ngành hoặc các công ty tương tự.
Tỷ lệ bảo hiểm cổ tức
Tỷ lệ chi trả cổ tức được tính bằng cách chia EPS hàng năm của công ty cho DPS hàng năm của công ty hoặc chia thu nhập ròng ít hơn yêu cầu trả cổ tức cho các cổ đông ưu tiên bằng cổ tức áp dụng cho các cổ đông phổ thông. Tỷ lệ chi trả cổ tức cho biết số lần công ty có thể trả cổ tức cho các cổ đông phổ thông sử dụng thu nhập ròng trong một giai đoạn tài chính cụ thể. Nói chung, tỷ lệ chi trả cổ tức cao hơn là thuận lợi hơn. Mặc dù tỷ lệ chi trả cổ tức và tỷ lệ chi trả cổ tức là các biện pháp đáng tin cậy để đánh giá cổ phiếu, nhà đầu tư cũng nên đánh giá dòng tiền tự do vào vốn chủ sở hữu (FCFE).
Dòng tiền miễn phí vào vốn chủ sở hữu
Tỷ lệ FCFE đo lường lượng tiền mặt có thể được trả cho các cổ đông sau khi tất cả các chi phí và nợ đã được thanh toán. FCFE được tính bằng cách trừ chi phí vốn ròng, trả nợ và thay đổi vốn lưu động ròng từ thu nhập ròng và thêm nợ ròng. Các nhà đầu tư thường muốn thấy rằng các khoản thanh toán cổ tức của một công ty được FCFE thanh toán đầy đủ.
Tỷ lệ nợ ròng trên EBITDA
Tỷ lệ nợ ròng đối với EBITDA (thu nhập trước lãi vay, thuế và khấu hao) được tính bằng cách chia tổng nợ của một công ty ít tiền và các khoản tương đương tiền của EBITDA. Tỷ lệ nợ ròng trên EBITDA đo lường đòn bẩy của công ty và khả năng đáp ứng nợ của công ty. Nói chung, một công ty có tỷ lệ thấp hơn, khi được đo so với trung bình ngành hoặc các công ty tương tự, sẽ hấp dẫn hơn. Nếu một công ty trả cổ tức có tỷ lệ nợ ròng trên EBITDA cao đã tăng qua nhiều thời kỳ, tỷ lệ này cho thấy công ty có thể cắt giảm cổ tức trong tương lai.
Thực tế nhanh
Một công ty trả hơn 50% thu nhập của mình dưới dạng cổ tức có thể không tăng cổ tức bằng một công ty có tỷ lệ chi trả cổ tức thấp hơn. Do đó, các nhà đầu tư thích một công ty trả ít hơn thu nhập của mình dưới dạng cổ tức.
Cân nhắc đặc biệt cho tỷ lệ cổ tức
Mỗi tỷ lệ cung cấp những hiểu biết có giá trị về khả năng đáp ứng chi trả cổ tức của cổ phiếu. Tuy nhiên, các nhà đầu tư tìm cách đánh giá cổ phiếu cổ tức không nên chỉ sử dụng một tỷ lệ vì có thể có các yếu tố khác cho thấy công ty có thể cắt cổ tức. Các nhà đầu tư nên sử dụng kết hợp các tỷ lệ, như các tỷ lệ được nêu ở trên, để đánh giá cổ phiếu tốt hơn.
