Tùy chọn nhỏ là các hợp đồng quyền chọn trong đó bảo mật cơ bản là 10 cổ phiếu của một cổ phiếu hoặc quỹ giao dịch trao đổi (ETF). Đây là sự khác biệt chính giữa các tùy chọn nhỏ và tùy chọn tiêu chuẩn, có 100 cổ phiếu làm bảo mật cơ bản. (Xem thêm "minis cung cấp chi phí thấp cho thị trường tương lai. /")
Ăn F cơ bản của các tùy chọn nhỏ
Các tùy chọn nhỏ với thanh toán vật lý đã bắt đầu giao dịch trên Sàn giao dịch quyền chọn Chicago (CBOE) vào ngày 18 tháng 3 năm 2013, khi các tùy chọn nhỏ trên năm cổ phiếu và quỹ ETF sau đây được giới thiệu:
- Amazon (Nasdaq: AMZN) Apple (AAPL) Google (GOOG) SPDR Gold Trust (GLD) SPDR S & P 500 (SPY)
Biểu tượng tùy chọn cho các tùy chọn nhỏ này có thể dễ dàng xác định - số bảy chỉ đơn giản được gắn vào biểu tượng bảo mật. Do đó, loạt tùy chọn mini cho Amazon sẽ bắt đầu bằng mã định danh AMZN7, trong khi đó đối với Apple sẽ bắt đầu với AAPL7.
Các tùy chọn nhỏ này có thanh toán vật lý, có nghĩa là cổ phiếu thực tế có thể phải được giao nếu vị trí không được đóng trước khi hết hạn. Tập thể dục là kiểu Mỹ, có nghĩa là họ có thể được tập thể dục vào bất kỳ ngày làm việc nào trước khi hết hạn. (Xem "Tùy chọn châu Âu của Mỹ.") Hết hạn cho các tùy chọn nhỏ là thứ bảy ngay sau ngày thứ sáu thứ ba của tháng hết hạn, cho đến ngày 15 tháng 2 năm 2015. Vào ngày đó và sau ngày hết hạn tháng. Giá thực hiện và khoảng giá đình công cho các tùy chọn nhỏ cũng giống như đối với các tùy chọn tiêu chuẩn về bảo mật cơ bản.
Có một tùy chọn nhỏ thứ sáu được ra mắt vào năm 2006 với ký hiệu XSP; nó có chỉ số mini-SPX của - - là một phần mười giá trị của các tùy chọn chỉ mục S & P 500 (SPX) - làm tài sản cơ bản của nó. XSP khác với năm tùy chọn nhỏ được giới thiệu vào tháng 3 năm 2013 giống như nhiều tùy chọn chỉ số khác, nó chỉ có thể được thanh toán bằng tiền mặt và tập thể dục theo kiểu châu Âu, chỉ có nghĩa là hết hạn.
Ví dụ
Lý do chính cho việc giới thiệu các tùy chọn nhỏ của CBOE là họ có thể suy đoán hoặc phòng ngừa ít cổ phiếu của cổ phiếu cơ sở hoặc ETF.
Ví dụ: một tùy chọn tiêu chuẩn cho giao dịch chứng khoán ở mức 100 đô la có thể có giá 5 đô la. Là một hợp đồng quyền chọn tiêu chuẩn đại diện cho 100 cổ phiếu, giá quyền chọn phải được nhân với số lượng cổ phiếu được đại diện bởi một hợp đồng; đây được gọi là hệ số nhân tùy chọn. Trong trường hợp này, một hợp đồng sẽ tiêu tốn của nhà đầu tư 500 đô la. Nhưng nếu một nhà đầu tư chỉ có 50 cổ phiếu và muốn phòng ngừa quyền chọn dài này thì sao? Có được một hợp đồng tiêu chuẩn có nghĩa là nhà đầu tư sẽ phải trả một khoản phí bảo hiểm khổng lồ để được bảo vệ thêm mà anh ta không cần. Tùy chọn mini phù hợp trong trường hợp này, vì nhà đầu tư có thể mua năm hợp đồng tùy chọn mini. Vì mỗi tùy chọn nhỏ đại diện cho 10 cổ phiếu, số nhân tùy chọn ở đây là 10.
Hãy xem xét cuộc gọi tùy chọn nhỏ $ 530 tháng 4 năm 2014 trên Apple vào ngày 6 tháng 3 năm 2014, khi cổ phiếu được giao dịch ở mức $ 530, 75. Tùy chọn mini được cung cấp ở mức 14, 85 đô la, có nghĩa là nó sẽ có giá 148, 50 đô la cho một hợp đồng gồm 10 cổ phiếu Apple. Hợp đồng tiêu chuẩn ở cùng mức giá và thời gian đáo hạn được giao dịch ở mức 14, 70 đô la, điều đó có nghĩa là nó sẽ có giá 1.470 đô la, hoặc gần gấp 10 lần so với tùy chọn mini tương ứng.
Lưu ý rằng hệ số nhân cho các tùy chọn XSP mini là 100. Vì tùy chọn này có một phần mười giá trị của S & P 500, mỗi hợp đồng tùy chọn mini đại diện cho 10 đơn vị của S & P 500.
Ưu và nhược điểm
Tùy chọn mini có những ưu điểm sau:
- Chi dưới. Ưu điểm lớn nhất của các tùy chọn mini là chúng yêu cầu số tiền chi ra thấp hơn nhiều, khoảng một phần mười số tiền cần thiết cho một tùy chọn tiêu chuẩn. Đặc biệt thích hợp để phòng ngừa rủi ro lô lẻ. Nhiều nhà đầu tư có các lô lẻ - tức là ít hơn lô tiêu chuẩn 100 cổ phiếu - của các cổ phiếu giao dịch theo ba chữ số. Các tùy chọn nhỏ đặc biệt phù hợp để phòng ngừa các mức phơi nhiễm này một cách hiệu quả nhất, đặc biệt đối với các chiến lược như mua lệnh bảo vệ hoặc viết cuộc gọi khi cần phải bù số lượng cổ phiếu chính xác đang nắm giữ. Công cụ tốt cho những người có vốn hạn chế. Tùy chọn nhỏ là một công cụ đầu tư tốt cho những người có vốn hạn chế, chẳng hạn như sinh viên và nhà đầu tư nhỏ, để giao dịch chứng khoán có giá rất cao.
Mặt khác, các tùy chọn nhỏ có những nhược điểm sau:
- Hoa hồng cao hơn trên cơ sở tỷ lệ phần trăm. Hoa hồng thực sự có thể tăng lên khi giao dịch tùy chọn mini. Ví dụ: nếu hoa hồng thực hiện giao dịch quyền chọn thông qua một nhà môi giới trực tuyến là một khoản phí cố định là 10 đô la và một hợp đồng tiêu chuẩn (100 cổ phiếu) được giao dịch ở mức 10 đô la, thì hoa hồng hoạt động tới 1%. Nhưng nếu 10 hợp đồng tùy chọn nhỏ được sử dụng thay thế, hoa hồng sẽ là 100 đô la hoặc 10% giá trị giao dịch. Ngay cả khi chỉ có năm hợp đồng tùy chọn nhỏ được sử dụng, hoa hồng vẫn hoạt động tới $ 50 hoặc 5%. Giá thầu rộng hơn - hỏi chênh lệch và thanh khoản thấp hơn . Các tùy chọn nhỏ dường như có chênh lệch giá mua lớn hơn nhiều và lãi suất mở nhỏ hơn đáng kể so với các đối tác tùy chọn tiêu chuẩn của chúng, điều này dẫn đến thanh khoản thấp hơn. Chỉ có sẵn cho chứng khoán rất hạn chế. Kể từ tháng 3 năm 2014, các tùy chọn nhỏ chỉ có sẵn cho sáu chứng khoán (một lần nữa, AAPL7, AMZN7, GOOG7, GLD7, SPY7, XSP).
Điểm mấu chốt
Tùy chọn nhỏ là một công cụ phù hợp để giao dịch và phòng ngừa chứng khoán có giá rất cao. Tuy nhiên, vì chúng chỉ có sẵn trên một số ít chứng khoán, nên chúng có thể bị giới hạn theo dõi cho đến khi chúng được cung cấp trên một phạm vi rộng hơn nhiều cổ phiếu và quỹ ETF.
