Theo nghĩa kinh tế thuần túy, lạm phát đề cập đến sự gia tăng chung về mức giá do sự gia tăng số lượng tiền; sự tăng trưởng của cổ phiếu tiền tăng nhanh hơn mức năng suất trong nền kinh tế. Bản chất chính xác của việc tăng giá là chủ đề của nhiều cuộc tranh luận kinh tế, nhưng lạm phát từ hẹp chỉ một hiện tượng tiền tệ trong bối cảnh này.
Sử dụng các tham số cụ thể này, thuật ngữ giảm phát được sử dụng để mô tả năng suất tăng nhanh hơn so với cổ phiếu tiền. Điều này dẫn đến việc giảm giá chung và chi phí sinh hoạt, điều mà nhiều nhà kinh tế giải thích nghịch lý là có hại. Các lập luận chống lại giảm phát có nguồn gốc từ nghịch lý tiết kiệm của John Maynard Keynes. Do niềm tin này, hầu hết các ngân hàng trung ương theo đuổi chính sách tiền tệ hơi lạm phát để bảo vệ chống lại giảm phát.
Các ngân hàng trung ương ảnh hưởng đến cung tiền như thế nào
Chính phủ đương đại và các ngân hàng trung ương hiếm khi in và phân phối tiền vật chất để ảnh hưởng đến nguồn cung tiền, thay vào đó dựa vào các biện pháp kiểm soát khác như lãi suất cho vay liên ngân hàng. Có một số lý do cho điều này, nhưng hai lý do lớn nhất là: 1) các công cụ tài chính mới, số dư tài khoản điện tử và các thay đổi khác trong cách các cá nhân nắm giữ tiền khiến các kiểm soát tiền tệ cơ bản ít dự đoán hơn; và 2) lịch sử đã tạo ra nhiều hơn một số thảm họa in tiền dẫn đến siêu lạm phát và suy thoái hàng loạt.
Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ chuyển từ kiểm soát tổng hợp tiền tệ thực tế, hoặc số lượng hóa đơn đang lưu hành, sang thực hiện các thay đổi về lãi suất chính, đôi khi được gọi là "giá tiền". Điều chỉnh lãi suất tác động đến mức độ vay, tiết kiệm và chi tiêu trong một nền kinh tế.
Khi lãi suất tăng, chẳng hạn, người tiết kiệm có thể kiếm được nhiều tiền hơn trên tài khoản tiền gửi không kỳ hạn của họ và có nhiều khả năng trì hoãn tiêu dùng hiện tại cho tiêu dùng trong tương lai. Ngược lại, việc vay tiền sẽ tốn kém hơn, điều này không khuyến khích cho vay. Vì cho vay trong một hệ thống ngân hàng dự trữ phân đoạn hiện đại thực sự tạo ra tiền "mới", việc cho vay không khuyến khích làm chậm tốc độ tăng trưởng tiền tệ và lạm phát. Điều ngược lại là đúng nếu lãi suất được hạ xuống; tiết kiệm ít hấp dẫn hơn, vay rẻ hơn và chi tiêu có khả năng tăng, v.v.
Tăng và giảm nhu cầu
Nói tóm lại, các ngân hàng trung ương thao túng lãi suất để tăng hoặc giảm nhu cầu hàng hóa và dịch vụ hiện tại, mức độ năng suất kinh tế, tác động của hệ số nhân tiền ngân hàng và lạm phát. Tuy nhiên, nhiều tác động của chính sách tiền tệ bị trì hoãn và khó đánh giá. Ngoài ra, những người tham gia kinh tế đang ngày càng nhạy cảm với các tín hiệu chính sách tiền tệ và kỳ vọng của họ về tương lai.
Có một số cách mà Cục Dự trữ Liên bang kiểm soát cổ phiếu tiền; nó tham gia vào cái gọi là "hoạt động thị trường mở", qua đó các ngân hàng liên bang mua và bán trái phiếu chính phủ. Mua trái phiếu bơm đô la mới vào nền kinh tế, trong khi bán trái phiếu rút đô la ra khỏi lưu thông. Cái gọi là các biện pháp nới lỏng định lượng (QE) là sự mở rộng của các hoạt động này. Ngoài ra, Cục Dự trữ Liên bang có thể thay đổi các yêu cầu dự trữ tại các ngân hàng khác, hạn chế hoặc mở rộng tác động của hệ số nhân tiền. Các nhà kinh tế tiếp tục tranh luận về tính hữu ích của chính sách tiền tệ, nhưng nó vẫn là công cụ trực tiếp nhất của các ngân hàng trung ương để chống lại hoặc tạo ra lạm phát.
