Chính sách lãi suất âm (NIRP) là gì?
Chính sách lãi suất âm (NIRP) là một công cụ chính sách tiền tệ độc đáo được sử dụng bởi một ngân hàng trung ương, theo đó lãi suất mục tiêu danh nghĩa được đặt với một giá trị âm, dưới mức giới hạn dưới lý thuyết là 0%. NIRP là một sự phát triển tương đối mới (từ những năm 1990) trong chính sách tiền tệ được sử dụng để giảm thiểu khủng hoảng tài chính.
Chính sách lãi suất âm (NIRP)
Giải thích chính sách lãi suất âm (NIRPs)
Lãi suất âm có nghĩa là ngân hàng trung ương (và có lẽ các ngân hàng tư nhân) sẽ tính lãi suất âm. Thay vì nhận tiền gửi, người gửi tiền phải trả thường xuyên để giữ tiền của họ với ngân hàng. Điều này nhằm khuyến khích các ngân hàng cho vay tự do hơn và các doanh nghiệp và cá nhân đầu tư, cho vay và tiêu tiền thay vì trả một khoản phí để giữ an toàn. Điều này xảy ra trong một môi trường lãi suất âm.
Trong thời kỳ giảm phát, người dân và doanh nghiệp tích trữ tiền thay vì chi tiêu và đầu tư. Kết quả là sự sụp đổ trong tổng cầu, dẫn đến giá giảm hơn nữa, sự chậm lại hoặc tạm dừng sản xuất và sản lượng thực tế, và sự gia tăng thất nghiệp. Một chính sách tiền tệ lỏng lẻo hoặc mở rộng thường được sử dụng để đối phó với sự đình trệ kinh tế như vậy. Tuy nhiên, nếu các lực lượng giảm phát đủ mạnh, chỉ cần giảm lãi suất của ngân hàng trung ương về 0 có thể không đủ để kích thích vay và cho vay.
Lý thuyết đằng sau chính sách lãi suất tiêu cực (NIRP)
Lãi suất âm có thể được coi là nỗ lực cuối cùng để thúc đẩy tăng trưởng kinh tế. Về cơ bản, nó được đưa vào vị trí khi tất cả các loại khác (mọi loại chính sách truyền thống khác) đã tỏ ra không hiệu quả và có thể đã thất bại.
Về mặt lý thuyết, nhắm mục tiêu lãi suất dưới 0 sẽ giảm chi phí vay cho các công ty và hộ gia đình, thúc đẩy nhu cầu vay và khuyến khích đầu tư và chi tiêu tiêu dùng. Các ngân hàng bán lẻ có thể chọn nội địa hóa các chi phí liên quan đến lãi suất âm bằng cách trả cho họ, điều này sẽ ảnh hưởng tiêu cực đến lợi nhuận, thay vì chuyển chi phí cho người gửi tiền nhỏ vì sợ rằng, nếu không, họ sẽ phải chuyển tiền gửi của mình thành tiền mặt.
Ví dụ thực tế của NIRP
Một ví dụ về chính sách lãi suất âm là đặt tỷ lệ chính ở mức -0, 2%, như vậy người gửi tiền ngân hàng sẽ phải trả hai phần mười phần trăm cho khoản tiền gửi của họ thay vì nhận bất kỳ loại lãi suất dương nào.
- Chính phủ Thụy Sĩ đã thực hiện chế độ lãi suất âm thực tế vào đầu những năm 1970 để chống lại sự tăng giá tiền tệ của họ do các nhà đầu tư chạy trốn lạm phát ở các nơi khác trên thế giới. Trong năm 2009 và 2010, Thụy Điển và, năm 2012, Đan Mạch đã sử dụng lãi suất âm để ngăn chặn tiền nóng chảy vào nền kinh tế của họ. Năm 2014, Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) đã đưa ra một mức lãi suất âm chỉ áp dụng cho tiền gửi ngân hàng nhằm ngăn chặn Eurozone rơi vào vòng xoáy giảm phát.
Mặc dù lo ngại rằng khách hàng và ngân hàng sẽ chuyển tất cả các khoản giữ tiền của họ thành tiền mặt (hoặc M1) không thành hiện thực, có một số bằng chứng cho thấy lãi suất âm ở châu Âu đã cắt giảm các khoản vay liên ngân hàng.
