Hoán đổi chỉ số qua đêm là gì?
Hoán đổi chỉ số đề cập đến một hợp đồng phòng ngừa rủi ro trong đó một bên trao đổi một dòng tiền được xác định trước với một bên đối tác vào một ngày cụ thể. Một khoản nợ, vốn chủ sở hữu hoặc chỉ số giá khác được sử dụng làm trao đổi thỏa thuận cho một bên của trao đổi này. Trao đổi chỉ số qua đêm áp dụng một chỉ số tỷ lệ qua đêm như quỹ liên bang hoặc tỷ lệ Libor. Hoán đổi chỉ số là các nhóm hoán đổi tỷ lệ cố định thông thường, với các điều khoản có thể được đặt từ ba tháng đến hơn một năm.
Chìa khóa chính
- Tiền lãi của phần tỷ giá qua đêm của hoán đổi được gộp và trả vào ngày đặt lại, với chân cố định được tính vào giá trị trao đổi cho mỗi bên. Giá trị hiện tại của chân nổi được xác định bằng cách gộp lãi suất qua đêm hoặc bằng cách lấy trung bình hình học của lãi suất trong một khoảng thời gian nhất định. Giống như các giao dịch hoán đổi lãi suất khác, một đường cong lãi suất phải được tạo ra để xác định giá trị hiện tại của dòng tiền.
Làm thế nào để một chỉ số qua đêm hoán đổi làm việc?
Hoán đổi chỉ số qua đêm biểu thị một hoán đổi lãi suất liên quan đến lãi suất qua đêm được trao đổi với một mức lãi suất cố định. Hoán đổi chỉ số qua đêm sử dụng chỉ số lãi suất qua đêm như tỷ lệ quỹ liên bang làm tỷ lệ cơ bản cho chân nổi, trong khi chân cố định sẽ được đặt theo tỷ lệ do hai bên thỏa thuận.
Hoán đổi chỉ số qua đêm là phổ biến giữa các tổ chức tài chính bởi vì chỉ số qua đêm được coi là một chỉ báo tốt của thị trường tín dụng liên ngân hàng và ít rủi ro hơn so với chênh lệch lãi suất truyền thống.
Cách tính toán hoán đổi chỉ số qua đêm
Chín bước được áp dụng trong việc tính toán lợi ích đồng đô la của ngân hàng từ việc sử dụng hoán đổi chỉ số qua đêm.
Bước đầu tiên nhân tỷ lệ qua đêm trong khoảng thời gian áp dụng hoán đổi. Nếu việc hoán đổi bắt đầu vào thứ Sáu, thời gian trao đổi là ba ngày vì các giao dịch không giải quyết vào cuối tuần. Nếu việc hoán đổi bắt đầu vào một ngày làm việc khác, thời gian trao đổi là một ngày. Ví dụ: nếu tỷ lệ qua đêm là 0, 005% và trao đổi được nhập vào thứ Sáu, tỷ lệ hiệu quả sẽ là 0, 015% (0, 005% x 3 ngày), nếu không, đó là 0, 005%.
Bước hai của phép tính chia tỷ lệ qua đêm hiệu quả cho 360. Thực tiễn ngành công nghiệp cho rằng tính toán hoán đổi qua đêm sử dụng 360 ngày trong một năm thay vì 365. Sử dụng tỷ lệ trên, cách tính ở bước hai là: 0, 005% / 360 = 1, 3889 x 10 ^ -5.
Đối với bước ba, chỉ cần thêm một vào kết quả này: 1.3889 x 10 ^ -5 + 1 = 1.00003889.
Trong bước bốn, nhân tỷ lệ mới với tổng tiền gốc của khoản vay. Ví dụ: nếu khoản vay qua đêm có tiền gốc là 1 triệu đô la, thì kết quả tính toán là: 1.00003889 x $ 1.000.000 = $ 1.000, 013, 89.
Bước năm áp dụng các tính toán trên cho mỗi ngày của khoản vay, với tiền gốc được cập nhật liên tục. Điều này được thực hiện cho các khoản vay nhiều ngày trong trường hợp tỷ lệ thay đổi.
Bước sáu và bảy tương tự như hai và ba. Tỷ lệ hoán đổi chỉ số qua đêm sử dụng phải được chia cho 360 và thêm vào 1. Ví dụ: nếu tỷ lệ này là 0, 0053% thì kết quả là: 0, 0053% / 360 + 1 = 1, 00001472.
Trong bước 8, tăng tỷ lệ này sức mạnh của số ngày trong khoản vay và nhân với số tiền gốc: 1, 00001472 ^ 1 x $ 1.000.000 = $ 1.000, 014, 72.
Cuối cùng, trừ hai khoản tiền để xác định lợi nhuận mà ngân hàng thu được từ việc sử dụng hoán đổi: $ 1.000, 014, 72 - $ 1.000, 013, 89 = $ 0, 83.
