Trái phiếu vĩnh viễn là gì?
Trái phiếu vĩnh viễn, còn được gọi là "trái phiếu an toàn" hoặc "trái phiếu", là một bảo đảm thu nhập cố định không có ngày đáo hạn. Loại trái phiếu này thường được coi là một loại vốn chủ sở hữu, chứ không phải là nợ. Một nhược điểm lớn đối với các loại trái phiếu này là chúng không được hoàn trả. Tuy nhiên, lợi ích chính của họ là họ trả một khoản thanh toán lãi ổn định mãi mãi.
Chìa khóa chính
- Trái phiếu vĩnh viễn, còn được gọi là trái phiếu perps hoặc consol, là trái phiếu không có ngày đáo hạn. Mặc dù trái phiếu vĩnh viễn không thể mua lại được, họ trả lãi ổn định mãi mãi. Vì bản chất của các trái phiếu này, chúng thường được xem là một loại vốn chủ sở hữu và không phải là một khoản nợ.
Hiểu trái phiếu vĩnh viễn
Trái phiếu vĩnh viễn tồn tại trong một phân khúc nhỏ của thị trường trái phiếu. Điều này chủ yếu là do thực tế là có rất ít thực thể đủ an toàn cho các nhà đầu tư đầu tư vào một trái phiếu mà tiền gốc sẽ không bao giờ được hoàn trả.
Một số trái phiếu vĩnh viễn đáng chú ý tồn tại là những trái phiếu được phát hành bởi Kho bạc Anh cho Thế chiến I và Bong bóng Biển Nam năm 1720. Một số người ở Mỹ tin rằng chính phủ liên bang nên phát hành trái phiếu vĩnh viễn, điều này có thể giúp nó tránh được chi phí tái cấp vốn liên quan đến các vấn đề trái phiếu có ngày đáo hạn.
Ví dụ về trái phiếu vĩnh viễn
Vì thanh toán trái phiếu vĩnh viễn tương tự như thanh toán cổ tức bằng cổ phiếu, vì cả hai đều cung cấp một số loại lợi nhuận trong một khoảng thời gian không xác định, nên hợp lý là chúng sẽ được định giá theo cùng một cách.
Do đó, giá của trái phiếu vĩnh viễn là thanh toán lãi cố định hoặc số tiền lãi được chia cho một tỷ lệ chiết khấu không đổi, thể hiện tốc độ mất tiền theo thời gian (một phần do lạm phát). Mẫu số tỷ lệ chiết khấu làm giảm giá trị thực của số lượng phiếu giảm giá cố định theo thời gian, cuối cùng làm cho giá trị này bằng không. Như vậy, trái phiếu vĩnh viễn, mặc dù họ trả lãi mãi mãi, có thể được gán một giá trị hữu hạn, từ đó đại diện cho giá của chúng.
Công thức cho giá trị hiện tại của trái phiếu vĩnh viễn
Giá trị hiện tại = D / r
Ở đâu:
D = thanh toán phiếu lãi định kỳ của trái phiếu
r = tỷ lệ chiết khấu áp dụng cho trái phiếu
Ví dụ: nếu trái phiếu vĩnh viễn trả 10.000 đô la mỗi năm vĩnh viễn và tỷ lệ chiết khấu được giả định là 4%, giá trị hiện tại sẽ là:
Giá trị hiện tại = $ 10.000 / 0, 04 = $ 250.000
Lưu ý rằng giá trị hiện tại của trái phiếu vĩnh viễn rất nhạy cảm với tỷ lệ chiết khấu được giả định do thanh toán được gọi là thực tế. Ví dụ: sử dụng ví dụ trên với tỷ lệ chiết khấu 3%, 4%, 5% và 6%, các giá trị hiện tại là:
Giá trị hiện tại (3%) = $ 10.000 / 0, 03 = $ 333, 333
Giá trị hiện tại (4%) = 10.000 đô la / 0, 04 = 250.000 đô la
Giá trị hiện tại (5%) = 10.000 đô la / 0, 05 = 200.000 đô la
Giá trị hiện tại (6%) = $ 10.000 / 0, 06 = $ 166, 667
