Vào ngày 4 tháng 4 năm 2012, ConocoPhillips (COP) đã công bố hội đồng quản trị phê duyệt quyết định tách doanh nghiệp hạ nguồn thành một công ty riêng biệt được gọi là Phillips 66 (PSX). Trước khi chia tách, ConocoPhillips là công ty dầu mỏ lớn thứ ba ở Mỹ, với 29.800 nhân viên, tài sản xấp xỉ 153 tỷ đô la và doanh thu $ 245 tỷ. Cổ phiếu của cả hai công ty đã hoạt động tốt kể từ thời điểm đó và ngày nay, ConocoPhillips và Phillips 66 lần lượt là các công ty năng lượng lớn thứ ba và thứ năm của Mỹ theo giá trị thị trường.
ConocoPhillips
ConocoPhillips bắt đầu vào năm 1875 với tư cách là Công ty Vận tải và Dầu khí lục địa. Nó phân phối các sản phẩm năng lượng ở miền tây Hoa Kỳ tại thời điểm đó. Công ty Vận tải và Dầu khí lục địa đã chuyển đổi qua nhiều vụ sáp nhập và mua lại trong nhiều năm và trở thành ConocoPhillips vào năm 2002, sau khi sáp nhập Conoco Inc. và Phillips Chemicals Co.
Chìa khóa chính
- Phillips 66 trở nên tách biệt với ConocoPhillips sau khi spinoff vào năm 2012. Lịch sử của ConocoPhillips bắt đầu từ năm 1875 khi công ty là Công ty Vận tải và Dầu khí Continental và phân phối các sản phẩm dầu ở miền Tây Hoa Kỳ. Hoạt động cốt lõi tại ConocoPhillips, từ các hoạt động hạ nguồn của Phllips 66. Việc đưa ra hai công ty đã cho phép Phillips 66 loại bỏ các tài sản không có lãi và tập trung vào tăng trưởng. Cổ phiếu của 66 đã tăng gấp ba lần kể từ vòng xoay 2012 và vượt trội hơn đáng kể so với ConocoPhillips. khiêm tốn 30%.
ConocoPhillips là một công ty dầu khí tích hợp trước khi spinoff và, trong khi hoạt động kinh doanh được phân chia giữa hoạt động thượng nguồn và hạ nguồn, điều này gây ra sự mất cân đối với phân phối vốn có tác động tiêu cực đến cơ hội tăng trưởng. Mất cân đối trong phân bổ nguồn lực và vốn là phổ biến đối với các công ty dầu khí tích hợp, vì phần thăm dò và sản xuất (E & P) là ưu tiên phân phối vốn. Tuy nhiên, đối với ConocoPhillips, điều này có nghĩa là thanh lý tài sản từ hạ lưu để cung cấp cho thượng nguồn.
Vòng xoay
Trích dẫn mong muốn tập trung vào việc tạo ra giá trị cho các cổ đông, ConocoPhillips đã công bố quyết định tách công ty giữa các hoạt động ngược dòng và hạ nguồn vào năm 2011. Doanh nghiệp thượng nguồn giữ lại tên ConocoPhillips và trở thành một công ty E & P thuần túy. Doanh nghiệp hạ nguồn, được gọi là Phillips 66, đã trở thành một công ty tinh chế độc lập.
Các doanh nghiệp cạnh tranh để phân bổ nguồn lực trong một công ty tích hợp, với phần lớn sẽ hướng tới lĩnh vực E & P. Ngành E & P là doanh nghiệp có tỷ lệ hoàn vốn rủi ro cao, vì nó tập trung vào việc khám phá các nguồn dầu khí mới, từ đó cung cấp cho ngành tinh chế và thanh lọc. Tập trung nhiều vốn hơn cho các hoạt động hạ nguồn với chi phí của thượng nguồn không phải là lợi ích tốt nhất của ConocoPhillips.
Trong khi đó, sự tách biệt cuối cùng của hai công ty vào năm 2012 đã cho phép Phillips 66 khám phá các cơ hội tăng trưởng trên toàn chuỗi giá trị và loại bỏ các tài sản không sinh lãi. Quyết định cho Phillips 66 giảm hoạt động tinh chế và tập trung đầu tư vào hóa chất và giữa dòng đại diện cho một sự thay đổi lớn, vì động thái này sẽ không thể thực hiện được nếu hai thực thể vẫn là một công ty tích hợp.
Kết quả tích cực
ConocoPhillips vẫn tập trung vào E & P và đã tiếp tục nỗ lực để loại bỏ chi phí trên không. Phillips 66 đã tiến lên phía trước với việc đầu tư vào phát triển các doanh nghiệp giữa dòng và vào tháng 6 năm 2016, đã mở một tòa nhà trụ sở mới ở Houston, Texas.
Cổ phiếu của cả ConocoPhillips và Phillips 66 đã tăng giá kể từ khi hai công ty chia tay nhau, nhưng một cổ phiếu đã vượt trội so với cổ phiếu kia. Từ tháng 4 năm 2012 đến tháng 10 năm 2019, ConocoPhillips đã tăng 7, 5%. Công ty hiện trả cổ tức hàng năm 1, 22 đô la cho mỗi cổ phiếu (lợi nhuận 2, 9%) và có mức vốn hóa thị trường là 64 tỷ đô la. Trong khi đó, cổ phiếu Phillips 66 đã tăng gần gấp ba lần về giá trị kể từ khi spinoff. Công ty trả cổ tức hàng năm 3.05 đô la cho mỗi cổ phiếu (lợi suất 2, 9%) và có mức vốn hóa thị trường là 52, 5 tỷ đô la.
