Pin rủi ro là gì?
Rủi ro pin là rủi ro mà người bán quyền chọn có tùy chọn mà họ đã bán sẽ hết hạn ngay trước khi thị trường đóng cửa, do đó ghim họ vào vị trí cho đến khi thị trường mở cửa trở lại. Sau khi được ghim, các kết quả có thể dao động từ lợi nhuận tối đa đến tổn thất đáng kể trong một khoảng thời gian mà người bán quyền chọn có ít hoặc không kiểm soát được mức độ tiếp xúc của họ.
Chìa khóa chính
- Rủi ro pin là rủi ro của một người bán quyền chọn nắm giữ một quyền chọn hết hạn khi tiền đóng cửa. Điều này đòi hỏi người giữ quyền chọn phải giữ một vị trí trong cơ sở cho đến khi thị trường mở cửa trở lại. Rủi ro tiếp theo của thị trường chống lại họ có thể xóa sạch lợi nhuận dự kiến của họ. Vị trí này rất khó để chống lại một cách hiệu quả.
Hiểu rủi ro pin
Rủi ro pin là rủi ro mà người bán quyền chọn gặp phải khi hết hạn tiếp cận và giá của tài sản cơ bản gần bằng tiền sau khi hết hạn. Rủi ro này là một câu đố phức tạp bởi vì nếu cơ sở hết hạn ngay cả một khoản tiền nhỏ, lợi nhuận của người viết tùy chọn là tổng cộng, nhưng nếu cơ sở nằm trong tiền dù chỉ là một số tiền nhỏ, người bán có thể được chỉ định thực hiện quyền chọn.
Trong trường hợp này, tùy chọn chuyển đổi thành vị trí dài (nếu cuộc gọi) hoặc ngắn (nếu đặt) ở bên dưới. Vì cơ sở sẽ không giao dịch cho đến khi thị trường mở cửa, người bán quyền chọn hiện có khả năng rằng cơ sở sẽ có khoảng cách bất lợi so với họ. Tùy thuộc vào mức độ xấu của khoảng cách, nó có thể tạo ra tổn thất đáng kể cho người bán quyền chọn.
Trong thời điểm trước khi thị trường đóng cửa trước khi hết hạn, người bán quyền chọn không biết chính xác làm thế nào để phòng ngừa vị thế sắp hết hạn và gần như bất kỳ hàng rào nào họ chọn sẽ làm xói mòn đáng kể lợi nhuận tiềm năng của họ.
Thuật ngữ ghim đề cập đến tiềm năng cho người mua tùy chọn thể chế để thao túng hành động giá trong cơ sở khi tiếp cận hết hạn quyền chọn. Nếu những người mua quyền chọn này đối mặt với khả năng mất toàn bộ quyền chọn, họ có thể cố gắng chốt cổ phiếu ở mức giá chỉ bằng tiền bằng cách chiến lược nhập lệnh mua vào phút cuối trước khi đóng. Nếu không thành công, những nỗ lực này thể hiện rủi ro đáng kể cho những người cố gắng ghim cổ phiếu, nhưng nếu thành công, nó có thể gây ra rủi ro đáng kể cho người bán quyền chọn.
Pin Rủi ro có thể dẫn đến rủi ro thị trường
Điều đáng nói là rủi ro cho người bán quyền chọn là họ không biết chắc chắn liệu người nắm giữ sẽ thực hiện các tùy chọn đó, để lại cho anh ta hoặc cô ta một vị trí dài hoặc ngắn ở bên dưới. Đặt một hàng rào chống lại một vị trí như vậy cũng sẽ khiến người bán quyền chọn gặp rủi ro thị trường nếu tùy chọn không được thực hiện.
Do đó, không bên nào biết chính xác làm thế nào để phòng ngừa các vị trí của họ. Ở một mức giá cổ phiếu, họ không có nhu cầu phòng ngừa rủi ro, nhưng ở một mức giá khác, họ có thể gặp rủi ro thị trường, thường là vào cuối tuần, rằng họ sẽ phải mua hoặc bán cơ sở khi giao dịch tiếp tục vào thứ Hai để san phẳng vị thế.
Ví dụ: người mua cuộc gọi $ 30 muốn thực hiện tùy chọn mua cổ phiếu nếu nó đóng cửa ở mức giá này khi hết hạn. Nếu vị trí không được nhà văn đảm nhận, anh ta hoặc cô ta sẽ kết thúc với một vị trí ngắn trong chứng khoán và tất cả các rủi ro liên quan đến vị trí này. Điều ngược lại là đúng đối với một đặt, khiến người viết tùy chọn ở một vị trí dài có khả năng sẽ mất tiền.
