Thực hiện tích cực là gì?
Thực hiện tích cực là một chiến lược giữ hai vị trí bù đắp và thu lợi nhuận từ chênh lệch giá. Vị trí đầu tiên tạo ra một dòng tiền đến lớn hơn nghĩa vụ của lần thứ hai.
Giải thích tích cực
Tương tự như chênh lệch giá, mang theo tích cực thường xảy ra trong thị trường tiền tệ, nơi lãi suất mà các nhà đầu tư nhận được bằng một loại tiền tệ nhiều hơn số tiền họ phải trả để vay bằng loại tiền khác.
Một ví dụ cụ thể hơn về việc mang theo tích cực sẽ là vay 1000 đô la từ ngân hàng với mức 5% và đầu tư vào trái phiếu trả 6%. Do đó, phiếu giảm giá của trái phiếu sẽ trả nhiều hơn lãi do khoản vay cho ngân hàng và bạn bỏ túi khoản chênh lệch 1%.
Thực hiện tích cực và Arbitrage
Mặc dù mang theo tích cực có thể xuất phát từ sự khác biệt trong định giá, dựa trên sự ổn định cơ bản hoặc sự không ổn định của dòng tiền của chứng khoán, chênh lệch giá tồn tại là kết quả của sự thiếu hiệu quả của thị trường. Ví dụ: Công ty A có thể giao dịch ở mức 30 đô la trên Sàn giao dịch chứng khoán New York (NYSE) nhưng 29, 95 đô la nhưng trên Sàn giao dịch chứng khoán Luân Đôn (LSE) cùng một lúc. Một nhà giao dịch có thể mua cổ phiếu trên LSE và ngay lập tức bán cùng một cổ phiếu trên NYSE, kiếm được lợi nhuận 5 xu mỗi cổ phiếu.
Các công nghệ tiên tiến, như tần số cao và giao dịch trên máy vi tính, khiến cho việc kiếm lợi nhuận từ các lỗi định giá như vậy trên thị trường trở nên khó khăn hơn nhiều. Bất kỳ biến động trong các công cụ tài chính tương tự sẽ nhanh chóng được nắm bắt và sửa chữa.
Tích cực thực hiện và Ủy ban thị trường mở liên bang (FOMC)
Các giao dịch liên quan đến thực hiện tích cực phụ thuộc rất nhiều vào các chính sách của Ủy ban Thị trường mở Liên bang (hoặc FOMC). Ủy ban thị trường mở liên bang là chi nhánh của Ủy ban Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ xác định chính sách tiền tệ của quốc gia, bao gồm mua hoặc bán chứng khoán của chính phủ Hoa Kỳ trên thị trường mở. Những quyết định này ảnh hưởng đến lãi suất chứng khoán trên toàn thế giới.
Ví dụ, để thắt chặt nguồn cung tiền ở Hoa Kỳ và giảm số tiền có sẵn trong hệ thống ngân hàng, Fed sẽ quyết định bán chứng khoán chính phủ. Bất kỳ chứng khoán nào mà FOMC mua sẽ được giữ trong Tài khoản thị trường mở hệ thống của Fed (SOMA). Đạo luật Dự trữ Liên bang năm 1913 và Đạo luật Kiểm soát Tiền tệ năm 1980 đã cấp cho FOMC quyền nắm giữ các chứng khoán này cho đến khi đáo hạn hoặc bán chúng khi chúng thấy phù hợp. Ngân hàng Dự trữ Liên bang New York thực hiện tất cả các giao dịch thị trường mở của Fed.
Phố Wall xem xét kỹ lưỡng tám cuộc họp thường niên (bí mật) của FOMC để tìm hiểu xem ủy ban sắp bắt đầu một số biện pháp thắt chặt, sẽ duy trì và không thay đổi lãi suất, hay tăng lãi suất để làm chậm lạm phát.
