Cải thiện giá là gì
Cải thiện giá liên quan đến việc đạt được giá thầu cao hơn, nếu bạn đang bán một cổ phiếu, hoặc giá yêu cầu thấp hơn, nếu bạn đang mua một cổ phiếu, so với giá niêm yết tại thời điểm đặt hàng của bạn. Các nhà đầu tư thường sẽ đọc trong các tiếp thị môi giới rằng cải thiện giá là một cơ hội và không phải là một sự đảm bảo.
Cải thiện giá cả
Mặc dù hầu hết các công ty môi giới sẽ tuyên bố họ cung cấp cải tiến hoàng tử với các dòng như "đấu tranh với mức 0, 01 đô la cuối cùng", không có gì đảm bảo điều này sẽ thực sự xảy ra, bất kể môi giới nào đang đưa ra yêu sách.
Nguyên nhân sâu xa của việc cải thiện giá không phải lúc nào cũng hoàn toàn rõ ràng, nhưng họ thường phải làm với những thay đổi đơn giản về cung và cầu trên thị trường. Những lần khác, những thay đổi phát sinh từ sự khác biệt về giá tồn tại từ thị trường này sang thị trường tiếp theo và phụ thuộc vào việc công ty môi giới mua hay bán cổ phiếu thay mặt cho chính họ.
Cải thiện giá và chào giá và chào giá tốt nhất quốc gia (NBBO)
Hiểu giá thầu và ưu đãi tốt nhất quốc gia (NBBO) là điều cần thiết để hiểu bản chất của cải thiện giá. Theo quy định của SEC, NBBO bao gồm giá mua và giá bán thấp nhất được hiển thị cao nhất trong số các sàn giao dịch khác nhau giao dịch bảo mật. Trao đổi và nhà cung cấp thanh khoản có thể định tuyến các đơn đặt hàng đến trao đổi với báo giá tốt nhất được trình bày trong NBBO. Ngoài ra, nó có thể khớp hoặc cải thiện các mức giá đó và thực hiện tại địa điểm thị trường của riêng họ.
Trong thị trường chứng khoán, các nhà cung cấp thanh khoản khác nhau có thể chọn không hiển thị các đơn đặt hàng của họ để tránh tiết lộ chiến lược giao dịch của họ. Trong trường hợp như vậy, tất cả thanh khoản có sẵn có thể không được hiển thị trong NBBO. Để phù hợp với những người giao dịch đó, các sàn giao dịch có thể cho phép họ gửi đơn đặt hàng ẩn danh, tránh xa các báo giá được hiển thị công khai. Truy cập vào thanh khoản không hiển thị, có giá tốt hơn này tạo cơ hội cho các nhà cung cấp thanh khoản cung cấp giá trị tốt hơn khi thực hiện.
Một cách khác mà các nhà cung cấp thanh khoản có thể cải thiện giá trên một đơn đặt hàng khi giao dịch với tư cách là nhà tạo lập thị trường sẽ khớp với giá NBBO cho nhiều cổ phiếu hơn kích thước hiển thị có sẵn tại NBBO. Phương pháp này thường được gọi là tăng cường thanh khoản.
Cách tính giá cải thiện
Cải thiện giá trên một giao dịch riêng lẻ được tính dựa trên chênh lệch giữa giá thực hiện và NBBO tại thời điểm đặt hàng. Số tiền cải thiện giá trên mỗi cổ phiếu có thể nhỏ hơn mức tăng giá báo giá tối thiểu (thông thường, một xu). Ví dụ: hãy xem xét một nhà giao dịch đặt lệnh mua 1.000 cổ phiếu XYZ hiện được niêm yết ở mức 25, 30 đô la mỗi cổ phiếu. Nếu lệnh được thực hiện ở mức 25, 29 đô la, thì nhà giao dịch sẽ nhận được 0, 01 đô la cho mỗi cổ phiếu cải thiện giá, dẫn đến tổng tiết kiệm là 10 đô la (1.000 cổ phiếu × 0, 01 đô la).
