Khi các ngân hàng trung ương bắt đầu nới lỏng các chính sách tiền tệ lỏng lẻo của họ và những ngày lãi suất thấp bắt đầu mờ dần trong quá khứ, một bộ cổ phiếu đặc biệt cảm nhận được hiệu ứng của các quý tộc được gọi là quý tộc cổ tức. Những cổ phiếu của các công ty được biết đến với việc trả cổ tức đáng tin cậy vượt trội trong thời đại lãi suất thấp khi các nhà đầu tư đã tìm kiếm lợi suất bất cứ nơi nào họ có thể tìm thấy nó. Nhưng khi tỷ giá bắt đầu tăng, các cổ phiếu này hiện đang tụt lại thị trường rộng lớn hơn, theo Financial Times.
Quý tộc
Chỉ số quý tộc cổ tức S & P, trong đó có các cổ phiếu liên tục tăng cổ tức hàng năm trong 25 năm qua, đã có tổng lợi nhuận 420% kể từ đầu tháng 3 năm 2009, khoảng khi thị trường chứng khoán tăng giá gần đây bắt đầu. Mặt khác, thị trường rộng lớn hơn, được đo bằng S & P 500, đã trở lại chỉ 372% so với cùng kỳ, bao gồm cả cổ tức được tái đầu tư. Nhưng kể từ đầu năm 2018, chỉ số của giới quý tộc giảm 2, 3%, kém hơn so với S & P 500, về cơ bản là không thay đổi trong năm. (Tới, xem: Tại sao cổ phiếu cổ tức giết chết cổ phiếu tăng trưởng trong năm 2017. )
Chỉ số quý tộc cổ tức hiện có 53 cổ phiếu của các công ty chất lượng cao, trong đó 24, 7% đến từ lĩnh vực hàng tiêu dùng, bao gồm Công ty Archer Daniels Midland (ADM), Hormel Food Corp (HRL) và Walmart Inc. (WMT); 21, 4% thuộc lĩnh vực công nghiệp, bao gồm Cintas Corp (CTAS) và General Dynamics Corp (GD); 11, 3% từ lĩnh vực vật liệu, bao gồm Ecolab Inc. (ECL) và Praxair Inc. (PX); 11, 1% từ chăm sóc sức khỏe, như Johnson & Johnson (JNJ); 10, 8% từ người tiêu dùng tùy ý, như McDonald Corp (MCD); 9, 5% từ lĩnh vực tài chính, như Aflac Inc. (AFL).
Chuyển đổi sở thích nhà đầu tư
Trong số những người trả cổ tức lớn này, những người làm việc kém hiệu quả là Hormel Food với tổng lợi nhuận -1, 55% cho đến nay, Walmart ở mức -11, 39%, Praxair ở mức -2, 05%, Johnson & Johnson ở mức -8, 75% và McDonald ở mức -7, 17%. (Tới, xem: Tại sao cổ phiếu cổ tức bị mất ma thuật. )
Ít nhất một phần của lời giải thích cho hiệu suất yếu hơn trong năm nay có thể được quy cho sự thay đổi trong sở thích của nhà đầu tư đối với các chứng khoán giống như tiền mặt hơn khi Cục Dự trữ Liên bang thắt chặt chính sách tiền tệ. Chính sách chặt chẽ hơn đó đang đẩy lợi suất lên các hóa đơn chính phủ ngắn hạn. Lợi suất cao hơn kết hợp với tính thanh khoản của các công cụ giống như tiền mặt này khiến chúng trở thành khoản đầu tư tương đối hấp dẫn hơn. Lợi tức ngụ ý của hóa đơn T 12 tháng đang ở mức khoảng 2, 08% so với tỷ lệ cổ tức kéo dài 12 tháng của S & P 500 là 1, 95%, tính đến thứ Hai tuần trước, theo Financial Times.
Tuy nhiên, không phải tất cả các quý tộc lớn đã tụt lại thị trường trong năm nay. Archer Daniels Midland có tổng lợi nhuận 14, 36% trong năm nay và tỷ lệ cổ tức hàng năm chuyển tiếp là 2, 96%; Cintas có tổng lợi nhuận 11, 10% và tỷ suất cổ tức kỳ hạn là 0, 95%; General Dynamics có tổng lợi nhuận 10, 53% và tỷ suất cổ tức kỳ hạn là 1, 70%; và Aflac có tổng lợi nhuận 3, 76% và tỷ suất cổ tức là 2, 33%.
