Thị trường sơ cấp là gì?
Một thị trường chính phát hành chứng khoán mới trên một sàn giao dịch cho các công ty, chính phủ và các nhóm khác để có được tài chính thông qua các chứng khoán dựa trên nợ hoặc dựa trên vốn chủ sở hữu. Các thị trường sơ cấp được tạo điều kiện bởi các nhóm bảo lãnh phát hành bao gồm các ngân hàng đầu tư đặt phạm vi giá khởi điểm cho một chứng khoán nhất định và giám sát việc bán cho các nhà đầu tư.
Khi việc bán ban đầu hoàn tất, giao dịch tiếp tục được tiến hành trên thị trường thứ cấp, nơi phần lớn giao dịch trao đổi xảy ra mỗi ngày.
Thị trường sơ cấp
Hiểu thị trường sơ cấp
Thị trường chính là nơi chứng khoán được tạo ra. Chính tại thị trường này, lần đầu tiên các công ty bán cổ phiếu và trái phiếu mới cho công chúng. Một đợt chào bán công khai ban đầu, hoặc IPO, là một ví dụ về thị trường chính. Những giao dịch này tạo cơ hội cho các nhà đầu tư mua chứng khoán từ ngân hàng đã thực hiện bảo lãnh ban đầu cho một cổ phiếu cụ thể. IPO xảy ra khi một công ty tư nhân phát hành cổ phiếu ra công chúng lần đầu tiên.
Điều quan trọng để hiểu về thị trường chính là chứng khoán được mua trực tiếp từ một công ty phát hành.
Các công ty và các tổ chức chính phủ bán các vấn đề mới về cổ phiếu phổ thông và ưu đãi, trái phiếu doanh nghiệp và trái phiếu chính phủ, ghi chú và hóa đơn trên thị trường chính để tài trợ cho cải thiện kinh doanh hoặc mở rộng hoạt động. Mặc dù một ngân hàng đầu tư có thể đặt giá ban đầu của chứng khoán và nhận được một khoản phí để tạo thuận lợi cho việc bán hàng, phần lớn tài trợ dành cho nhà phát hành. Các nhà đầu tư thường trả ít hơn cho chứng khoán trên thị trường sơ cấp so với trên thị trường thứ cấp.
Ví dụ, công ty ABCWXYZ Inc. thuê năm công ty bảo lãnh phát hành để xác định các chi tiết tài chính của IPO. Các nhà bảo lãnh chi tiết rằng giá phát hành của cổ phiếu sẽ là 15 đô la. Các nhà đầu tư sau đó có thể mua IPO với giá này trực tiếp từ công ty phát hành. Đây là cơ hội đầu tiên mà các nhà đầu tư phải góp vốn vào một công ty thông qua việc mua cổ phiếu của mình. Vốn chủ sở hữu của một công ty bao gồm các khoản tiền được tạo ra từ việc bán cổ phiếu trên thị trường sơ cấp.
Tất cả các vấn đề trên thị trường chính phải tuân theo quy định nghiêm ngặt. Các công ty phải nộp báo cáo với Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC) và các cơ quan chứng khoán khác và phải đợi cho đến khi hồ sơ của họ được chấp thuận trước khi họ có thể công khai.
Cung cấp quyền (vấn đề) cho phép các công ty tăng vốn chủ sở hữu thông qua thị trường sơ cấp sau khi đã có chứng khoán vào thị trường thứ cấp. Các nhà đầu tư hiện tại được cung cấp các quyền theo tỷ lệ dựa trên cổ phần mà họ hiện đang sở hữu và những người khác có thể đầu tư một lần nữa vào các cổ phiếu mới được đúc.
Các loại dịch vụ thị trường chính khác cho cổ phiếu bao gồm phát hành riêng lẻ và phân bổ ưu đãi. Vị trí riêng cho phép các công ty bán trực tiếp cho các nhà đầu tư quan trọng hơn như các quỹ phòng hộ và ngân hàng mà không cần công khai cổ phiếu. Trong khi phân bổ ưu đãi cung cấp cổ phiếu cho các nhà đầu tư được chọn (thường là các quỹ phòng hộ, ngân hàng và quỹ tương hỗ) với mức giá đặc biệt không dành cho công chúng.
Tương tự, các doanh nghiệp và chính phủ muốn tạo vốn nợ có thể chọn phát hành trái phiếu ngắn hạn và dài hạn mới trên thị trường sơ cấp. Trái phiếu mới được phát hành với lãi suất coupon tương ứng với lãi suất hiện tại tại thời điểm phát hành, có thể cao hơn hoặc thấp hơn trái phiếu trước đó.
Chìa khóa chính
- Thị trường sơ cấp là khi các nhà đầu tư có thể mua chứng khoán trực tiếp từ tổ chức phát hành, Ở thị trường sơ cấp, các công ty lần đầu tiên bán cổ phiếu và trái phiếu cho công chúng, chẳng hạn như chào bán lần đầu ra công chúng (IPO) - thường ở trước thay vì xác định hoặc thương lượng giá. Thay đổi trao đổi đại diện thay vì đại diện cho thị trường thứ cấp, nơi các nhà đầu tư mua và bán lẫn nhau.
Ví dụ về bán hàng trên thị trường sơ cấp
Vào tháng 6 năm 2016, Cộng hòa Argentina tuyên bố họ đã bán khoản nợ trị giá 2, 75 tỷ đô la trong đợt bán trái phiếu hai đô la Mỹ. Tài trợ đã đi vào mục đích quản lý trách nhiệm. Các nhà bảo lãnh chung bao gồm Morgan Stanley, Bank of America, Merrill Lynch, Deutsche Bank và Credit Suisse.
YPF, một công ty dầu mỏ của Argentina, tuyên bố họ đang cung cấp trái phiếu năm 2020 có mệnh giá bằng peso, trị giá 750 triệu đô la Mỹ. Các ghi chú không bảo đảm cao cấp đã được bán trên thị trường mà không có quyền đăng ký, được liệt kê ở Luxembourg và được điều chỉnh bởi luật New York.
Costera, một công ty nhượng quyền đường bộ Colombia, đã tuyên bố bán trái phiếu hai loại tiền tệ. Tài trợ sẽ trang trải chi phí xây dựng và chi phí liên quan cho Dự án Concesión Cartegena Barranquilla. Các trái phiếu đã được liệt kê ở Luxembourg và được điều chỉnh bởi luật New York. Người bảo lãnh chính là Goldman Sachs và đồng quản lý là Scotiabank.
Chào bán công khai ban đầu của Facebook
Phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO) của Facebook Inc. vào năm 2012 là IPO lớn nhất của một công ty trực tuyến và là một trong những IPO lớn nhất trong lĩnh vực công nghệ. Nhiều nhà đầu tư tin rằng giá trị của cổ phiếu sẽ tăng rất nhanh trên thị trường thứ cấp do sự phổ biến của công ty. Do nhu cầu cao trên thị trường sơ cấp, các nhà bảo lãnh đã định giá cổ phiếu ở mức 38 đô la một cổ phiếu, ở đầu phạm vi mục tiêu và nâng mức chào bán cổ phiếu lên 25% lên 421 triệu cổ phiếu. Việc định giá cổ phiếu đã trở thành 104 tỷ đô la, lớn nhất trong số các công ty đại chúng mới thành lập.
Mặc dù Facebook đã huy động được 16 tỷ đô la thông qua thị trường sơ cấp, nhưng cổ phiếu không tăng đáng kể về giá trị trong ngày IPO. Sau khi 460 triệu cổ phiếu được bán và doanh thu vượt 100%, cổ phiếu đóng cửa ở mức 38, 23 đô la. Tuy nhiên, Facebook vẫn huy động vốn và các nhà đầu tư đã mua cổ phiếu với giá chiết khấu thông qua thị trường sơ cấp.
