Định nghĩa số dư tín dụng

Số dư tín dụng là gì?

Số dư tín dụng đề cập đến các khoản tiền được tạo ra từ việc thực hiện bán khống được ghi có vào tài khoản của khách hàng, bao gồm các yêu cầu ký quỹ và tiền khả dụng. Đó là số tiền được vay, thường là từ nhà môi giới, được gửi vào tài khoản ký quỹ của khách hàng sau khi thực hiện thành công một lệnh bán ngắn. Số tiền dư tín dụng bao gồm cả số tiền thu được từ việc bán khống và số tiền ký quỹ được chỉ định mà khách hàng được yêu cầu gửi vào theo "Quy định T."

Chìa khóa chính

• Số dư tín dụng là số tiền được vay, thường là từ nhà môi giới, được gửi vào tài khoản ký quỹ của khách hàng sau khi thực hiện thành công lệnh bán ngắn. Tài khoản ký quỹ chỉ có các vị trí ngắn sẽ hiển thị số dư tín dụng. Số dư tín dụng bao gồm cả tiền thu được từ việc bán khống và số tiền ký quỹ quy định mà khách hàng được yêu cầu ký gửi theo "Quy định T."

Hiểu số dư tín dụng

Có hai loại tài khoản đầu tư được sử dụng để mua và bán tài sản tài chính, một tài khoản tiền mặt và tài khoản ký quỹ. Tài khoản tiền mặt là một tài khoản giao dịch cơ bản, trong đó một nhà đầu tư chỉ có thể thực hiện giao dịch với số dư tiền mặt có sẵn của mình. Nếu một nhà đầu tư có 500 đô la trong tài khoản, thì anh ta chỉ có thể mua cổ phiếu trị giá 500 đô la, đã bao gồm hoa hồng, không gì khác, không hơn không kém. Tài khoản ký quỹ cho phép nhà đầu tư hoặc thương nhân vay tiền từ nhà môi giới để mua thêm cổ phiếu, hoặc trong trường hợp bán khống, mượn cổ phiếu để bán. Một nhà đầu tư có số dư tiền mặt $ 500 có thể muốn mua cổ phiếu trị giá $ 800. Trong trường hợp này, người môi giới của anh ta có thể cho anh ta vay thêm $ 300 thông qua tài khoản ký quỹ.

Mặc dù vị trí ký quỹ dài có số dư nợ, tài khoản ký quỹ chỉ có các vị trí ngắn sẽ hiển thị số dư tín dụng. Số dư tín dụng là tổng số tiền thu được từ bán khống và số tiền ký quỹ bắt buộc theo Quy định T. Trong bán khống, một nhà đầu tư về cơ bản mượn cổ phiếu từ nhà môi giới của mình và sau đó bán cổ phiếu trên thị trường mở, hy vọng sẽ mua chúng trở lại từ thị trường mở với giá thấp hơn vào một ngày sau đó, và sau đó trả lại cổ phiếu cho nhà môi giới, bỏ túi bất kỳ khoản tiền mặt dư thừa nào. Khi cổ phiếu lần đầu tiên được bán ngắn, nhà đầu tư nhận được số tiền mặt của việc bán trong tài khoản ký quỹ của mình.

Vì các cổ phiếu được bán được vay, các khoản tiền nhận được từ việc bán kỹ thuật không thuộc về người bán ngắn. Số tiền thu được phải được duy trì trong tài khoản ký quỹ của nhà đầu tư như một hình thức đảm bảo rằng cổ phiếu có thể được mua lại từ thị trường và trả lại cho nhà môi giới. Trong thực tế, tiền không thể được rút hoặc sử dụng để mua các tài sản khác. Vì rủi ro thua lỗ do bán khống là rất cao, do giá cổ phiếu có thể tăng vô thời hạn, nên một người bán ngắn được yêu cầu gửi thêm tiền vào tài khoản ký quỹ như một bộ đệm trong trường hợp cổ phiếu tăng đến điểm thua lỗ người bán. Một số nhà môi giới quy định yêu cầu ký quỹ đối với bán hàng ngắn là 150% giá trị của giao dịch bán khống. Mặc dù 100% giá trị này đã đến từ tiền bán hàng ngắn, 50% còn lại phải được chủ tài khoản đưa lên làm tiền ký quỹ. Yêu cầu ký quỹ 150% là số dư tín dụng cần thiết để bán khống bảo mật.

Ví dụ về số dư tín dụng

Giả sử, một nhà đầu tư rút ngắn 200 cổ phiếu Facebook (FB) ở mức 180 đô la / cổ phiếu với tổng số tiền thu được là 36.000 đô la. Yêu cầu ký quỹ 150% có nghĩa là nhà đầu tư phải gửi 50% x 36.000 đô la = 18.000 đô la làm tiền ký quỹ ban đầu vào tài khoản ký quỹ, với tổng số dư tín dụng là 18.000 đô la + 36.000 đô la = 54.000 đô la.

Số dư tín dụng trong một tài khoản ký quỹ ngắn là không đổi; nó không thay đổi bất kể biến động giá cả. Hai yếu tố thay đổi theo biến động thị trường là giá trị của vốn chủ sở hữu (hoặc ký quỹ) trong tài khoản và chi phí để mua lại cổ phiếu đã vay. Theo ví dụ bán hàng ngắn trên Facebook của chúng tôi ở trên, hãy kiểm tra số dư tín dụng sau những thay đổi về giá của FB.

	Giá trị thị trường FB	Yêu cầu ký quỹ hoặc vốn chủ sở hữu	Số dư tín dụng
Ban đầu ngắn	36.000 đô la	$ 18.000	54.000 đô la
Giá tăng lên $ 250 / cổ phiếu	$ 50.000	4.000 đô la	54.000 đô la
Giá giảm xuống $ 150 / cổ phiếu	30.000 đô la	24.000 đô la	54.000 đô la