Tính năng gọi tạm thời là gì?
Tính năng gọi tạm thời cho phép nhà phát hành, thường là chứng khoán chuyển đổi, gọi vấn đề này trong khoảng thời gian không gọi nếu đạt đến ngưỡng giá nhất định.
Hiểu tính năng gọi tạm thời
Tính năng gọi tạm thời cung cấp cho nhà phát hành quyền tăng tốc ngày mua lại đầu tiên nếu giao dịch cổ phiếu phổ thông cơ bản tại, hoặc cao hơn, mức được xác định trước trong một khoảng thời gian dài. Họ dự định bảo vệ một công ty phát hành khỏi bị buộc phải tôn trọng việc chuyển đổi, nói về một trái phiếu chuyển đổi thành cổ phiếu phổ thông, với mức giá không thuận lợi.
Ví dụ, một trái phiếu chuyển đổi có thể cho phép một cuộc gọi tạm thời về vấn đề nếu cổ phiếu phổ thông cơ bản giao dịch ở mức 120 phần trăm của giá chuyển đổi trong 30 ngày liên tiếp. Tỷ lệ phần trăm này, hoặc nhiều, của giá chuyển đổi được gọi là giá kích hoạt, bởi vì nó kích hoạt chuyển đổi. Thông thường, các điều khoản của một cuộc gọi tạm thời là 150 phần trăm giá chuyển đổi trong 20 ngày liên tiếp.
Bảo vệ cuộc gọi rất quan trọng đối với các nhà đầu tư vì nó đảm bảo tính tùy chọn của chuyển đổi, cùng với bất kỳ lợi thế lợi nhuận nào mà nó có thể có đối với các cổ phiếu cơ bản trong một khoảng thời gian cố định. Thông thường, thời gian bảo vệ cuộc gọi càng lớn thì lợi ích cho nhà đầu tư càng lớn.
Có hai loại bảo vệ cuộc gọi: cuộc gọi cứng và cung cấp cuộc gọi mềm. Hầu hết các trái phiếu chuyển đổi được phát hành với một điều khoản gọi cứng, bảo vệ các trái chủ khỏi bị gọi trái phiếu trước khi một thời gian nhất định trôi qua. Trong thời gian bảo vệ cuộc gọi cứng, trái phiếu không thể được gọi trong bất kỳ trường hợp nào. Trái phiếu chuyển đổi có thể mang một tính năng cuộc gọi mềm tạm thời bên cạnh hoặc thay thế cho bảo vệ cuộc gọi cứng. Bảo vệ tạm thời cuộc gọi mềm là khi trái phiếu có thể được gọi là giá cổ phiếu của cổ phiếu phổ thông cơ bản nằm trên một mức nhất định.
Chìa khóa chính
- Tính năng cuộc gọi tạm thời cho phép nhà phát hành, thường là chứng khoán chuyển đổi, gọi vấn đề trong khoảng thời gian không gọi nếu đạt đến ngưỡng giá nhất định. Tính năng cuộc gọi dự phòng bảo vệ nhà phát hành khỏi bị buộc phải tôn trọng chuyển đổi ở mức giá không thuận lợi. Thông thường, các điều khoản của một cuộc gọi tạm thời là 150 phần trăm giá chuyển đổi trong 20 ngày liên tiếp.
Ưu và nhược điểm của tính năng gọi tạm thời
Nhà đầu tư nên xem xét cẩn thận những lợi thế và bất lợi của tính năng gọi bảo mật trước khi đầu tư:
Nhược điểm: Tính năng cuộc gọi gây ra sự không chắc chắn về việc liệu trái phiếu có còn tồn tại hay không cho đến khi đạt đến ngày đáo hạn. Các nhà đầu tư có nguy cơ mất một trái phiếu trả lãi suất cao hơn khi lãi suất giảm và các nhà phát hành gọi vào trái phiếu của họ. Khi điều này xảy ra, các nhà đầu tư thường phải tái đầu tư vào chứng khoán có lợi suất thấp hơn. Ngoài ra, các cuộc gọi thường sẽ hạn chế sự tăng giá của trái phiếu mà nếu không dự kiến sẽ tăng khi lãi suất bắt đầu giảm.
Ưu điểm: Trái phiếu có tính năng gọi thường khiến nhà đầu tư gặp bất lợi. Do đó, trái phiếu có thể gọi được mang lại lợi suất cao hơn trái phiếu không thể gọi được. Tuy nhiên, lợi suất cao hơn không phải lúc nào cũng đủ hấp dẫn để thuyết phục các nhà đầu tư mua chúng. Vì vậy, để làm cho trái phiếu hấp dẫn hơn, các nhà phát hành thường đặt giá cuộc gọi của trái phiếu cao hơn mệnh giá hoặc tiền gốc của vấn đề. Sự khác biệt giữa giá cuộc gọi và tiền gốc là phí bảo hiểm cuộc gọi.
