Vốn chủ sở hữu tham khảo là gì?
Vốn chủ sở hữu tham chiếu đề cập đến vốn chủ sở hữu cơ bản mà nhà đầu tư đang tìm kiếm sự bảo vệ chuyển động giá trong giao dịch phái sinh. Vốn chủ sở hữu tham chiếu thường được liên kết nhất với hoán đổi mặc định vốn chủ sở hữu hoặc tín dụng cũng như đặt quyền chọn. Hầu hết các tùy chọn được mua để bảo vệ chống lại sự giảm giá trong vốn chủ sở hữu tham chiếu, ban đầu hết tiền.
Chìa khóa chính
- Trong giao dịch, vốn chủ sở hữu tham chiếu là cổ phiếu cơ bản mà bảo vệ đã được mua. Bảo vệ này có thể ở dạng tùy chọn đặt, hoặc nếu không là mặc định vốn chủ sở hữu hoặc hoán đổi tín dụng mặc định. từ một phong trào giá giảm lớn.
Hiểu về vốn chủ sở hữu tham khảo
Các nhà đầu tư sử dụng nhiều công cụ phái sinh để bảo vệ bản thân khỏi sự thay đổi giá bảo mật đến nhược điểm, bao gồm cả mặc định của một công ty. Có một số cách để làm điều này, bao gồm giao dịch hoán đổi và mua quyền chọn bán.
Vốn chủ sở hữu tham chiếu là dựa trên giá của công cụ phái sinh (công cụ phái sinh là một công cụ tài chính với giá dựa trên một tài sản khác nhau). Tùy chọn đặt là một hợp đồng trao cho chủ sở hữu quyền, nhưng không phải là nghĩa vụ, bán một lượng bảo đảm cơ bản được chỉ định ở một mức giá được xác định trước trong một khung thời gian xác định. Giá được chỉ định mà người mua quyền chọn bán có thể bán được gọi là giá thực hiện. Nếu một nhà đầu tư có một vị trí dài khá lớn trong cổ phiếu XYZ, họ có thể mua một lệnh bảo vệ để đảm bảo nhà đầu tư sẽ không mất thêm bất kỳ khoản tiền nào dưới giá thực hiện của quyền chọn. Bộ bảo vệ đặt giá sàn đã biết dưới mức mà nhà đầu tư sẽ không tiếp tục mất bất kỳ khoản tiền bổ sung nào ngay cả khi giá của tài sản cơ bản tiếp tục giảm và vốn chủ sở hữu tham chiếu sẽ là cổ phiếu XYZ.
Hoán đổi vốn chủ sở hữu mặc định
Một loại tùy chọn tương đối mới là hoán đổi mặc định vốn cổ phần (EDS) được thiết kế để cung cấp sự bảo vệ cho nhà đầu tư khỏi sự thay đổi giá sang vốn chủ sở hữu tham chiếu cụ thể. Mặc dù trái phiếu, thế chấp và chứng khoán tương tự có thể gặp phải một sự kiện tín dụng, chẳng hạn như mặc định, vốn chủ sở hữu không có cùng loại tiếp xúc. Thay vào đó, cổ phiếu chịu rủi ro thị trường và hoán đổi mặc định vốn chủ sở hữu được thiết kế để bảo vệ chống lại sự sụt giảm cụ thể về giá trị của vốn chủ sở hữu tham chiếu.
Vốn chủ sở hữu tham chiếu được sử dụng cùng với một sự kiện vốn chủ sở hữu cụ thể khi xác định các điều khoản của hợp đồng hoán đổi mặc định vốn chủ sở hữu, với các điều khoản cũng bao gồm cả thời hạn của hợp đồng. Điều này cho phép EDS có thể so sánh với hoán đổi mặc định tín dụng (CDS). Vốn chủ sở hữu tham chiếu được sử dụng bởi người mua hoán đổi mặc định vốn chủ sở hữu khi mua hợp đồng từ đại lý hoán đổi. Người mua quyền chọn trả một khoản phí hoặc phí bảo hiểm cho người bán và người bán đồng ý trả cho người mua nếu giá trị của vốn chủ sở hữu tham chiếu giảm.
Số tiền mà người mua EDS nhận được từ người bán EDS phụ thuộc vào các điều khoản của thỏa thuận. Trong một số trường hợp, người bán sẽ được yêu cầu thanh toán tỷ lệ thuận với giá trị của vốn chủ sở hữu tham chiếu sau khi sự kiện vốn chủ sở hữu xảy ra, trong khi trong các trường hợp khác, người bán EDS sẽ phải trả một khoản cố định. Số tiền cố định thường bằng với số tiền gốc danh nghĩa của EDS nhân với tỷ lệ thu hồi.
