ĐỊNH NGH ofA của Floater
Phao đảo ngược là một lưu ý lãi suất thả nổi trong đó phiếu giảm giá tăng khi tỷ lệ tham chiếu cơ bản giảm. Tỷ lệ tham chiếu cơ bản thường là Tỷ giá được cung cấp liên ngân hàng Luân Đôn (LIBOR), tỷ lệ mà các ngân hàng có thể vay vốn từ các ngân hàng khác trên thị trường liên ngân hàng Luân Đôn, điểm chuẩn phổ biến nhất cho lãi suất ngắn hạn.
Một phao nổi ngược còn được gọi là một khoản nợ lãi suất thả nổi ngược hoặc một tỷ lệ thả nổi ngược.
BREAKING DOWN Floater
Phao nổi là một bảo đảm thu nhập cố định làm cho các khoản thanh toán phiếu lãi được gắn với tỷ lệ tham chiếu ngắn hạn. Các khoản thanh toán phiếu giảm giá được điều chỉnh sau những thay đổi về lãi suất hiện hành trong nền kinh tế. Khi lãi suất tăng, giá trị của các phiếu giảm giá được tăng lên để phản ánh tỷ lệ cao hơn. Tỷ lệ tham chiếu hoặc điểm chuẩn có thể bao gồm Tỷ lệ cung cấp liên ngân hàng Luân Đôn (LIBOR), Tỷ lệ cung cấp liên ngân hàng Euro (EURIBOR), tỷ lệ quỹ liên bang, lãi suất Kho bạc Hoa Kỳ, v.v.
Phao ngược là một loại phao nổi trong đó lãi suất coupon thay đổi ngược với lãi suất tham chiếu. Phao ngược được hình thành thông qua việc tách các trái phiếu lãi suất cố định thành hai loại: (1) một phao nổi, di chuyển trực tiếp với một số chỉ số lãi suất và (2) một phao đảo ngược, đại diện cho lãi suất còn lại của trái phiếu lãi suất cố định, ròng của lãi suất thả nổi. Tỷ lệ phiếu giảm giá được tính bằng cách trừ lãi suất tham chiếu từ một hằng số vào mỗi ngày phiếu giảm giá. Khi tỷ lệ tham chiếu tăng lên, tỷ lệ phiếu giảm giá sẽ giảm xuống do tỷ lệ được khấu trừ từ thanh toán phiếu giảm giá. Ví dụ: phiếu giảm giá trên phao ngược có thể được tính bằng 10% trừ LIBOR 3 tháng. Tỷ lệ tham chiếu cao hơn có nghĩa là sẽ được khấu trừ nhiều hơn từ hằng số và do đó, sẽ được trả ít hơn cho người gỡ lỗi. Tương tự, khi lãi suất giảm, lãi suất coupon tăng vì ít bị trừ khỏi hằng số.
Tỷ lệ thả nổi đặt lại với mỗi khoản thanh toán phiếu giảm giá và có thể có giới hạn và / hoặc sàn. Để ngăn chặn tình huống trong đó tỷ lệ phiếu giảm giá trên phao ngược xuống dưới 0, một giới hạn hoặc sàn được đặt trên các phiếu giảm giá sau khi điều chỉnh. Thông thường, sàn được đặt ở mức 0. Trong trường hợp sàn bằng 0 và LIBOR 3 tháng lớn hơn tốc độ không đổi, tỷ lệ phiếu giảm giá sẽ được đặt ở mức 0 vì không thể âm.
Phao ngược cung cấp tiền gốc được đảm bảo và là một lựa chọn cho các nhà đầu tư muốn hưởng lợi từ lãi suất giảm. Như với tất cả các khoản đầu tư sử dụng đòn bẩy, các nhà đầu tư nghịch đảo đưa ra một rủi ro lãi suất đáng kể. Khi lãi suất ngắn hạn giảm, cả giá thị trường và sản lượng của phao đảo ngược đều tăng, làm tăng mức độ biến động của giá trái phiếu. Mặt khác, khi lãi suất ngắn hạn tăng, giá trị của trái phiếu có thể giảm đáng kể và những người nắm giữ loại công cụ này có thể kết thúc với một bảo đảm trả lãi ít. Do đó, rủi ro lãi suất được phóng to và chứa mức độ biến động cao.
