Thỏa thuận mua lại ngược là gì
Một thỏa thuận mua lại ngược, hoặc "repo ngược", là việc mua chứng khoán với thỏa thuận bán chúng với giá cao hơn vào một ngày cụ thể trong tương lai. Đối với bên bán bảo mật (và đồng ý mua lại trong tương lai), đó là thỏa thuận mua lại (RP) hoặc repo; đối với bên ở đầu kia của giao dịch (mua bảo mật và đồng ý bán trong tương lai), đó là một thỏa thuận mua lại ngược (RRP) hoặc repo ngược.
Repos được phân loại là một công cụ thị trường tiền tệ, và chúng thường được sử dụng để huy động vốn ngắn hạn.
Thỏa thuận mua lại ngược
Các thỏa thuận mua lại ngược hoạt động như thế nào
Thỏa thuận mua lại ngược (RRP) là kết thúc của người mua trong thỏa thuận mua lại. Những công cụ tài chính này còn được gọi là các khoản vay thế chấp, mua / bán lại các khoản vay và bán / mua lại các khoản vay.
Repos ngược thường được sử dụng bởi các doanh nghiệp như các tổ chức cho vay hoặc nhà đầu tư để cho vay vốn ngắn hạn cho các doanh nghiệp khác trong các vấn đề dòng tiền. Về bản chất, người cho vay mua một tài sản kinh doanh, thiết bị hoặc thậm chí cổ phần trong công ty của người bán và tại một thời điểm trong tương lai, bán lại tài sản đó với giá cao hơn. Giá cao hơn thể hiện sự quan tâm đến người mua khi cho người bán vay tiền trong suốt thời gian thỏa thuận. Tài sản mà người mua có được đóng vai trò là tài sản thế chấp chống lại mọi rủi ro mặc định mà người bán phải đối mặt. RRP ngắn hạn có rủi ro tài sản thế chấp nhỏ hơn RRP dài hạn vì trong dài hạn, tài sản được giữ làm tài sản thế chấp thường có thể mất giá, gây ra rủi ro tài sản thế chấp cho người mua RRP.
Trong một ví dụ vĩ mô của RRP, Ngân hàng Dự trữ Liên bang (Fed) sử dụng repos và RRP để cung cấp sự ổn định trong thị trường cho vay thông qua các hoạt động thị trường mở (OMO). Giao dịch RRP được Fed sử dụng ít thường xuyên hơn so với repo, vì repo đưa tiền vào hệ thống ngân hàng khi nó ngắn, trong khi RRP vay tiền từ hệ thống khi có quá nhiều thanh khoản. Fed tiến hành RRP để duy trì chính sách tiền tệ dài hạn và đảm bảo mức thanh khoản vốn trên thị trường.
Chìa khóa chính
- Repo ngược là một thỏa thuận ngắn hạn để mua chứng khoán để bán lại với giá cao hơn một chút. Repos và repos ngược được sử dụng để vay và cho vay ngắn hạn, thường là qua đêm. Các ngân hàng trung ương sử dụng repos ngược để thêm tiền vào cung tiền thông qua các hoạt động thị trường mở
RRP ba bên
Một phần hoạt động kinh doanh của repos và RRP đang phát triển, vì các nhà điều hành quản lý tài sản thế chấp của bên thứ ba đang cung cấp dịch vụ để phát triển RRP thay mặt cho các nhà đầu tư và cung cấp tài chính nhanh chóng cho các doanh nghiệp có nhu cầu.
Vì tài sản thế chấp đôi khi rất khó tìm, các doanh nghiệp đang tận dụng các tài sản này như một cách chất lượng để tài trợ cho việc mở rộng và mua lại thiết bị thông qua việc sử dụng repos ba bên, dẫn đến cơ hội RRP cho các nhà đầu tư. Phần này của ngành được gọi là tối ưu hóa và hiệu quả quản lý tài sản thế chấp.
Các thành phần của RRP
RRP khác với mua / bán lại theo cách đơn giản nhưng rõ ràng. Thỏa thuận mua / bán lại hợp pháp tài liệu riêng cho từng giao dịch, cung cấp sự tách biệt rõ ràng trong từng giao dịch. Theo cách này, mỗi giao dịch có thể tự đứng vững một cách hợp pháp mà không cần sự thực thi của bên kia. Mặt khác, RRP có từng giai đoạn của thỏa thuận được ghi chép hợp pháp trong cùng một hợp đồng và đảm bảo tính sẵn có và quyền đối với từng giai đoạn của thỏa thuận. Cuối cùng, trong RRP, mặc dù tài sản thế chấp thực chất được mua, nhưng nhìn chung tài sản thế chấp không bao giờ thay đổi vị trí thực tế hoặc quyền sở hữu thực tế. Nếu người bán mặc định chống lại người mua, tài sản thế chấp sẽ cần phải được chuyển giao thực tế.
