Các nhà đầu tư đổ xô đến an toàn trong bối cảnh xung đột thương mại leo thang và các dấu hiệu của nền kinh tế toàn cầu đang chậm lại đã đổ tiền vào các quỹ ETF trái phiếu và các quỹ trái phiếu khác với tốc độ đáng kinh ngạc. Theo nghiên cứu của Barron, Bank of America Merrill Lynch Global Research chỉ ra rằng các quỹ trái phiếu toàn cầu đang trên đà đạt mức kỷ lục là 455 tỷ đô la vào năm 2019. Đó là khoảng 27% trong số 1, 7 nghìn tỷ đô la của dòng vốn trái phiếu được ghi nhận trong 10 năm qua, theo Barron.
Một số quỹ đầu tư lớn bao gồm iFares Core UA Aggregate Bond ETF (AGG), Vanguard Total International Bond ETF (BNDX), iFares Short Kho bạc trái phiếu ngắn hạn (SHV), Quỹ trái phiếu trung hạn Vanguard (BIV), và quỹ trái phiếu kho bạc iShares US ETF (GOVT).
Nó có nghĩa gì cho các nhà đầu tư
Trong tuần kết thúc vào ngày 17 tháng 7, các quỹ tương hỗ và trái phiếu theo dõi quỹ ETF đã nhận được 12, 1 tỷ đô la tiền mặt của các nhà đầu tư, khiến nó trở thành dòng tiền thứ 28 liên tiếp trong tuần và đưa tổng số tiền đầu tư lên tới 254 tỷ đô la kể từ đầu năm. Trong khi đó, các quỹ đầu tư đang trải qua dòng chảy ròng với số tiền lên tới 45, 5 tỷ USD từ các quỹ tương hỗ và các quỹ ETF theo dõi cổ phiếu của Mỹ từ đầu năm đến nay, theo The Wall Street Journal.
Sự quay vòng của các quỹ ra khỏi cổ phiếu và vào trái phiếu cho thấy các nhà đầu tư đang ngày càng bi quan về môi trường kinh tế vĩ mô hiện tại, bao gồm cả cuộc chiến thương mại Mỹ-Trung đang leo thang. Căng thẳng thương mại đang làm trầm trọng thêm tình trạng suy thoái kinh tế ở Trung Quốc và có khả năng kìm hãm sự tăng trưởng của Mỹ.
Jared Woodard, chiến lược gia đầu tư toàn cầu tại BoA Merrill Lynch cho biết, các nhà đầu tư trên thế giới vẫn không thấy nhiều sự tăng trưởng kinh tế, lợi nhuận doanh nghiệp hoặc lạm phát. Chúng tôi đang chứng kiến các nhà đầu tư phân bổ vào một số phần ít rủi ro nhất, bảo thủ nhất của thị trường thu nhập cố định.
Mặc dù đã cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang vào tuần trước, nhưng Chủ tịch Fed Jerome Powell đã dán nhãn cho động thái này là một sự điều chỉnh giữa chu kỳ của Cameron được các thị trường đưa ra như một dấu hiệu cho thấy việc cắt giảm lãi suất trong tương lai là không thể. Cổ phiếu trượt dốc, đồng đô la tăng giá và đường cong lãi suất Kho bạc tiếp tục đảo ngược, tất cả các dấu hiệu điển hình của điều kiện tiền tệ ít điều chỉnh.
Đường cong lợi suất của Hoa Kỳ, cụ thể là chênh lệch giữa lãi suất trái phiếu kho bạc ba tháng và 10 năm, đã bị đảo ngược trong một vài tháng nay và đảo ngược đến mức rộng nhất kể từ năm 2007 vào thứ Hai. Mức chênh lệch ba tháng / 10 năm đã đảo ngược trước mỗi cuộc suy thoái của Hoa Kỳ trong 50 năm qua.
Tiền mặt chảy vào các quỹ trái phiếu trong khi lợi suất sụt giảm là dấu hiệu cho thấy các nhà đầu tư quan tâm đến việc bảo vệ tài sản của họ hơn là kiếm thu nhập khi lo ngại về suy thoái kinh tế. Trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm đã giảm xuống 1, 71% vào thứ Hai so với mức 3, 2% hồi tháng 11.
Theo ông Pron, Mike Pyle, chiến lược gia đầu tư toàn cầu tại Viện đầu tư BlackRock, cho biết, ngay cả khi có lợi suất thấp, trái phiếu đóng vai trò thực sự quan trọng trong việc cung cấp một cú đệm chống lại các cú sốc ở các khu vực khác của thị trường. Khả năng của một danh mục đầu tư chịu được nhiều điều kiện bất lợi là rất quan trọng, đặc biệt là trong thời điểm không chắc chắn vĩ mô tăng cao.
Nhưng lợi suất thấp đang khiến những người khác coi thị trường trái phiếu là một nguồn rủi ro tiềm ẩn hơn là một nơi trú ẩn an toàn. Quỹ xây dựng thu nhập đầu tư Thornburg trị giá 14, 3 tỷ USD nắm giữ dưới 10% danh mục đầu tư dưới dạng trái phiếu tính đến cuối tháng 6. Giám đốc điều hành của Thornburg, Jason Brady, nói rằng với lợi suất trái phiếu quá thấp, một nhà đầu tư có thu nhập nhìn xa hơn cần phải cẩn thận với tín dụng.
Nhìn về phía trước
Trong khi tăng trưởng kinh tế Mỹ vẫn tích cực và một số dữ liệu gần đây về việc làm, chi tiêu tiêu dùng và sản xuất công nghiệp cho thấy nền kinh tế vẫn còn một chút sức mạnh, các nhà đầu tư sẽ tiếp tục để mắt đến bất kỳ dấu hiệu yếu kém nào.
