John Stoltzfus, chiến lược gia đầu tư chính của Oppenheimer, vẫn kiên quyết tăng giá cổ phiếu vì nhiều nhà đầu tư lo ngại rằng thị trường tăng trưởng 9 năm có thể bị trật bánh bởi khủng hoảng địa chính trị, tăng trưởng kinh tế, áp lực lạm phát và lãi suất tăng. Stoltzfus đang gắn bó với dự báo của mình rằng Chỉ số S & P 500 (SPX) sẽ kết thúc năm 2018 với giá trị 3.000, sẽ tăng 12, 3% so với đóng cửa ngày 23 tháng 4, theo CNBC. Các động lực chính là "thu nhập được cải thiện liên tục, doanh thu được cải thiện và nền kinh tế cho thấy sự bền vững ở mức khoảng 2, 5% có lẽ tốt hơn", ông nói, trên CNBC.
Các chỉ số chứng khoán lớn vào thứ ba chủ yếu bỏ qua hiệu suất thu nhập mạnh trong quý cho đến khi các công ty như Alphabet Inc. (GOOGL) cho biết lợi nhuận vượt qua ước tính nhưng cũng báo cáo chi phí tăng và thu hẹp lợi nhuận. S & P, Trung bình công nghiệp Dow Jones (DJIA) và các chỉ số công nghệ lớn đã bán hết.
Sự biến động này phản ánh một điểm yếu chính trên thị trường hiện nay. Thị trường tăng giá đã nâng giá trị của S & P 500 lên 295%, được tính từ đóng cửa vào ngày 9 tháng 3 năm 2009 đến hết ngày 23 tháng 4 năm 2018. Một phần đáng kể của mức tăng này là kết quả của việc định giá tăng vọt. Trong cùng thời gian này, tỷ lệ P / E chuyển tiếp cho S & P 500 đã tăng từ khoảng 10 lần thu nhập lên 16, 4 lần, mỗi Yardeni Reseach Inc. Trong khi tỷ lệ này đã giảm từ khoảng 18, 5 lần thu nhập vào đầu năm 2018, cũng trên Yardeni, nó vẫn nằm trong một phạm vi lịch sử cao, đặc biệt là có những rủi ro bao gồm căng thẳng với Triều Tiên và ở Trung Đông, xung đột thương mại giữa Mỹ và Trung Quốc, và triển vọng tăng lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang.
'Khả năng phục hồi đáng chú ý'
Nhận xét trong cuộc phỏng vấn trên CNBC của mình rằng cổ phiếu đã cho thấy "khả năng phục hồi đáng chú ý", Stoltzfus nói rõ hơn, "Các cổ phiếu đã vượt qua giai đoạn này trong tình trạng tương đối tốt vì chúng tôi có hai đợt giảm giá 10% riêng biệt với khoảng không phục hồi ngắn ở giữa." Khi được hỏi về những lo ngại địa chính trị đã đè nặng lên giá cổ phiếu, như căng thẳng thương mại, ông thừa nhận rằng những điều này đang ảnh hưởng đến tâm lý nhà đầu tư. Nhưng Stoltzfus nói rằng điều này đại diện cho một "sự can thiệp tạm thời vào thị trường".
Một khi các nhà đầu tư tập trung trở lại vào các yếu tố cơ bản như thu nhập và doanh thu, Stoltzfus tự tin rằng giá cổ phiếu sẽ tiếp tục lợi nhuận của họ. Ngược lại với các nhà quan sát, những người cảm thấy rằng cải cách thuế đang nhanh chóng trở thành một lực lượng chi tiêu, ông nói với CNBC rằng những tác động tích cực của pháp luật vẫn đang chảy vào nền kinh tế. Stoltzfus đã nói chuyện với CNBC sau khi kết thúc vào ngày 20 tháng 4. Trong khi đó, con bò lâu năm Jeremy Siegel của Trường Wharton "khá trung lập" đối với chứng khoán năm 2018. (Để biết thêm, xem thêm: Market on Collision Course, Says Longtime Stock Bull .)
Cảnh báo: Tai nạn chứng khoán phía trước
Ở phía bên kia của sổ cái, một điệp khúc ngày càng tăng của các nhà tiên tri giảm giá đang kêu gọi giảm tới 40% giá cổ phiếu. Trong số này có Daniel Pinto, giám đốc điều hành (COO) của JPMorgan Chase & Co., Scott Minerd, giám đốc đầu tư của Guggenheim Partners và Mark Mobius, lưu ý người quản lý quỹ thị trường mới nổi. Giám đốc đầu tư John Hussman đi tốt hơn, dự đoán tỷ lệ 60% tàn bạo, sau đó là nhiều năm không đáng kể, nếu không nói là tiêu cực, sẽ trở lại sau đó. (Để biết thêm, xem thêm: Mark Mobius trái ngược giảm 30% cổ phiếu .)
Hiện gia nhập nhóm này là Rainer Michael Preiss, giám đốc điều hành tại Taurus Wealth Advisors, trong lần xuất hiện ngày 24 tháng 4 trên CNBC. Ông dự đoán mức giảm giá của thị trường chứng khoán trong khoảng từ 30% đến 40%, do lãi suất tăng, nhưng không đưa ra mốc thời gian để nó xảy ra. Tỷ lệ tăng, ông lưu ý, sẽ làm giảm sức hấp dẫn tương đối đối với cổ phiếu đối với nợ, đồng thời làm tăng chi phí vốn cho các tập đoàn và có thể làm chậm tăng trưởng kinh tế. "Điều quan trọng là phải có một cái nhìn về xây dựng danh mục đầu tư và có khả năng giảm tiếp xúc ETF thụ động", ông nói với CNBC. Mark Mobius nằm trong số những người cũng cảnh báo rằng việc bán hoảng loạn các quỹ ETF thụ động có khả năng làm trầm trọng thêm sự sụt giảm thị trường dốc.
