Hiệu ứng tài sản của người nghèo, đề cập đến tiền đề rằng người tiêu dùng có xu hướng chi tiêu nhiều hơn khi có một thị trường tăng giá trong các tài sản được nắm giữ rộng rãi như bất động sản hoặc cổ phiếu, bởi vì giá tài sản tăng khiến họ cảm thấy giàu có. Khái niệm rằng hiệu ứng của cải thúc đẩy tiêu dùng cá nhân có ý nghĩa bằng trực giác. Rốt cuộc, bạn sẽ không có xu hướng mua chiếc TV hoặc SUV màn hình lớn đó nếu danh mục đầu tư nhà hoặc cổ phiếu của bạn được đánh giá cao và bạn đang ngồi trên những lợi nhuận khổng lồ?
Không quá nhanh, một số chuyên gia nói rằng những người kiếm được nhà ở tạo ra hiệu ứng của cải, nhưng lợi ích của thị trường chứng khoán thì không. Bất kể nó được gây ra bởi bất động sản hay thị trường chứng khoán, bài học từ lịch sử là các nhà đầu tư nên thận trọng đối với hiệu ứng của cải, vì chi tiêu không thể thực hiện được có thể dễ bị thay đổi lớn là một ý tưởng tốt.
Hiệu ứng nhà ở so với thị trường chứng khoán
Một trong những bài báo được trích dẫn rộng rãi nhất về hiệu ứng tài sản so sánh của thị trường chứng khoán so với thị trường nhà đất được các tác giả kinh tế Karl Case, Robert Shiller (nhà phát triển của chỉ số giá nhà Case-Shiller) và John Quigley sáng tác. Bài báo của họ, mang tên so sánh hiệu ứng giàu có: Thị trường chứng khoán và thị trường nhà đất, lần đầu tiên được trình bày tại Viện nghiên cứu kinh tế quốc gia vào tháng 7 năm 2001 và cập nhật vào năm 2005, khi nó thu hút sự chú ý rộng rãi do sự bùng nổ nhà ở. (Bài viết gốc đầy đủ có sẵn ở đây.)
Case, Shiller và Quigley cho biết nghiên cứu của họ trong giai đoạn 1982 đến 1999 đã phát hiện ra những bằng chứng yếu kém nhất về hiệu ứng của cải thị trường chứng khoán, nhưng bằng chứng mạnh mẽ cho thấy sự thay đổi của cải của thị trường nhà đất có ảnh hưởng quan trọng đến tiêu dùng. Họ kết luận rằng những thay đổi về giá nhà đất nên được coi là có tác động lớn hơn và quan trọng hơn những thay đổi về giá cổ phiếu trong việc ảnh hưởng đến tiêu dùng ở Mỹ và các quốc gia phát triển khác.
Giá nhà giảm Nguyên nhân Giảm tiêu dùng
Các tác giả đã cập nhật nghiên cứu của họ trong một bài báo mới phát hành vào tháng 1 năm 2013, trong đó họ mở rộng nghiên cứu về sự giàu có và chi tiêu của người tiêu dùng trong một hội đồng của các tiểu bang Hoa Kỳ sang giai đoạn 37 năm mở rộng, từ năm 1975 đến quý hai năm 2012. Trường hợp, Shiller và Quigley nói rằng trong khi phiên bản trước của bài báo của họ thấy rằng các hộ gia đình tăng chi tiêu khi giá nhà tăng nhưng không thấy mức tiêu thụ giảm đáng kể khi giá nhà giảm, phân tích dữ liệu mở rộng của họ cho thấy giá nhà giảm kích thích chi tiêu gia đình giảm mạnh và đáng kể.
Cụ thể, sự gia tăng của cải nhà ở tương tự như sự gia tăng giữa năm 2001 và 2005 sẽ thúc đẩy chi tiêu hộ gia đình lên khoảng 4, 3% trong bốn năm. Ngược lại, sự sụt giảm của cải nhà ở tương đương với vụ sụp đổ giữa năm 2005 và 2009 sẽ khiến chi tiêu giảm khoảng 3, 5%.
Sự hoài nghi về sự giàu có
Trong một bài báo tháng 6 năm 2009 trên Tạp chí Phố Wall, ba nhà kinh tế Hoa Kỳ - Charles W. Calomiris của Đại học Columbia, Stanley D. Longhofer và William Miles của Đại học bang Mississippi - đã lập luận rằng hiệu ứng giàu có của nhà ở đã bị cường điệu hóa, và phản ứng đó tiêu dùng để thay đổi sự giàu có nhà ở có lẽ là rất nhỏ. Đề cập đến nghiên cứu năm 2005 của Case, Shiller và Quigley, bài báo của các nhà kinh tế nói rằng phương pháp ước tính được sử dụng trong nghiên cứu này là có vấn đề, bởi vì các tác giả đã không tính đến vấn đề đồng thời của vụng trộm, đề cập đến khả năng cả hai tiêu thụ và giá nhà đất được thúc đẩy bởi những thay đổi trong thu nhập dự kiến trong tương lai. Khi các nhà kinh tế sử dụng các kỹ thuật thống kê vào dữ liệu để khắc phục vấn đề tính đồng thời, họ không tìm thấy hiệu ứng của cải nhà ở. Thật thú vị, trong một vài trường hợp mà các nhà kinh tế nhận thấy rằng sự giàu có của nhà ở có tác động đến chi tiêu của người tiêu dùng, tác động luôn nhỏ hơn so với mức độ giàu có từ chứng khoán. Điều này trái ngược với những phát hiện của Case, Shiller và Quigley.
ATM nhà ở
Mặc dù vậy, thực tế là một hiệu ứng của cải nhà ở tồn tại có thể được xác minh bằng cách chi tiêu mà hàng triệu chủ nhà ở Mỹ yêu thích trong thập kỷ đầu tiên của thiên niên kỷ này. Các hạn chế tiêu thụ được thúc đẩy chủ yếu bằng cách khai thác vốn chủ sở hữu từ nhà ở, vì chủ nhà chủ yếu sử dụng chúng như máy rút tiền tự động (ATM). Theo một nghiên cứu năm 2007 của Ủy ban Dự trữ Liên bang, vốn chủ sở hữu được trích từ nhà được sử dụng để tài trợ trung bình khoảng 66 tỷ đô la chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE) từ năm 1991 đến 2005, hoặc khoảng 1% tổng PCE. Trong khi khai thác vốn chủ sở hữu tài trợ trung bình 0, 6% tổng PCE từ năm 1991 đến năm 2000, cổ phần đó đã tăng lên 1, 68% từ năm 2001 đến năm 2005 khi nhà ở bùng nổ.
Mark Zandi, nhà kinh tế trưởng tại Phân tích của Moody, ước tính rằng trước cuộc khủng hoảng tài chính 2008-09, cứ tăng 1 đô la tài sản nhà ở sẽ tạo ra 0, 08 đô la chi tiêu thêm, trong khi cứ tăng 1 đô la trong tài sản chứng khoán sẽ tăng chi tiêu chỉ khoảng 0, 03 đô la. Zandi ước tính rằng trong nền kinh tế tăng trưởng chậm 2013, hiệu ứng tài sản của nhà ở và chứng khoán đã giảm xuống còn khoảng 0, 05 đô la và 0, 02 cent, tương ứng
Hiệu ứng giàu có của cải và sự giàu có của bạn
Tài sản hộ gia đình của Mỹ đã tăng 1, 92 nghìn tỷ đô la trong quý 3 năm 2013 lên mức kỷ lục 77, 3 nghìn tỷ đô la, nổi lên nhờ thị trường chứng khoán tăng mạnh và sự phục hồi nhà ở. Giá trị ròng hộ gia đình là hơn 8 nghìn tỷ đô la so với mức đỉnh trước suy thoái là 69 nghìn tỷ đô la đạt được trong năm 2007.
- Tập trung vào việc tạo ra và bảo tồn sự giàu có - Bạn nên tập trung vào việc tạo ra sự giàu có trong các giai đoạn tích cực của hiệu ứng giàu có và các giai đoạn hiệu quả của sự giàu có. Nhưng việc tạo ra và bảo tồn sự giàu có như vậy nên được thực hiện một cách đo lường, và không phải bằng cách chấp nhận một mức độ rủi ro không phù hợp. Tránh các chiến thuật tích cực khi thị trường nóng - Trích xuất vốn chủ sở hữu từ nhà của bạn để chi tiêu cho một kỳ nghỉ hoặc mua cổ phiếu thường không phải là một ý tưởng tốt. Giai đoạn = Stage. Đừng bị ảnh hưởng bởi những câu chuyện làm giàu nhanh chóng - Những nhà đầu cơ cố gắng giao dịch cổ phiếu trên quy mô lớn vào cuối những năm 1990 phải đối mặt với sự hủy hoại tài chính khi thị trường sụp đổ vào năm 2001-22. Các nhà đầu tư bất động sản đã chộp lấy nhiều bất động sản trong thập kỷ qua phải đối mặt với số phận tương tự khi thị trường bất động sản Mỹ chịu đựng sự điều chỉnh mạnh mẽ nhất kể từ cuộc suy thoái năm 1930. Điều chỉnh sự khoe khoang của những người tuyên bố đã làm cho nó trở nên lớn hơn bằng cách đầu cơ (quá mức) và không sử dụng nhiều đòn bẩy hơn tài chính của bạn có thể thoải mái xử lý. Đừng chống lại xu hướng - Cách dễ nhất để tạo ra sự giàu có là theo kịp xu hướng. Trở thành một người thay thế đôi khi có thể trả hết, nhưng nếu thời gian của bạn bị tắt, bạn có thể phải chịu những tổn thất lớn. Một ví dụ, những người bán khống, những người hoài nghi về sự tiến bộ không ngừng của hầu hết các cổ phiếu Mỹ năm 2013 đã có rất ít sự lựa chọn ngoài việc từ bỏ các vị trí ngắn của họ sau khi chịu tổn thất lớn. Chú ý đến bảo tồn tài sản - Tạo ra sự giàu có chỉ là một nửa phương trình; giữ gìn sự giàu có là một nửa còn lại. Nếu bạn lo ngại về khả năng điều chỉnh dốc sắp xảy ra trên thị trường, hãy sử dụng các điểm dừng và các chiến lược tùy chọn để bảo vệ lợi nhuận của bạn. Luôn quan tâm đến việc định giá và tín hiệu - Vì những điều này có thể đưa ra một cảnh báo sớm về sự thay đổi sắp xảy ra trong tâm lý nhà đầu tư. Mặc dù rất khó để xác định đỉnh và đáy thị trường, các chiến lược đơn giản như lấy một số tiền ra khỏi mức cao kỷ lục và thêm các công ty chất lượng ở mức thấp trong nhiều năm thường là chiến thuật hợp lý để tạo ra sự giàu có.
Điểm mấu chốt
Trong khi tăng giá nhà tạo ra hiệu ứng giàu có rõ rệt, tăng giá cổ phiếu dường như không có tác dụng tương tự, có thể là do nhận thức rằng chúng phù du hơn. Nhưng bất kể nguồn gốc của hiệu ứng của cải, chi tiêu không đạt được một cách xa hoa là không thận trọng và có thể dẫn đến việc những người tiêu dùng như vậy thấy mình bị căng thẳng về tài chính khi bùng nổ, như trường hợp bong bóng công nghệ vào cuối những năm 1990 maniain bất động trong thập kỷ đầu tiên của thiên niên kỷ này.
