Đại lý hoán đổi là gì?
Một đại lý hoán đổi là một cá nhân hoặc tổ chức giao dịch trong các giao dịch hoán đổi, làm cho thị trường trong các giao dịch hoán đổi hoặc tham gia vào các giao dịch hoán đổi với các đối tác. Đại lý hoán đổi, như một thuật ngữ, được định nghĩa chính thức trong Đạo luật cải cách và bảo vệ người tiêu dùng của Phố Wall Dodd-Frank năm 2010, một bộ luật được sinh ra sau hậu quả của cuộc khủng hoảng tài chính 2008-2009.
Hiểu về đại lý hoán đổi
Theo Mục 721 của Đạo luật Dodd-Frank, một đại lý hoán đổi là một thực thể:
1) Giữ mình là đại lý trong các giao dịch hoán đổi;
2) Làm cho một thị trường trong giao dịch hoán đổi;
3) Thường xuyên tham gia vào các giao dịch hoán đổi với các đối tác như một quá trình kinh doanh thông thường cho tài khoản riêng của mình; hoặc là
4) Tham gia vào hoạt động khiến bản thân thường được biết đến trong thương mại với tư cách là đại lý hoặc nhà tạo lập thị trường trong các giao dịch hoán đổi, tuy nhiên, trong mọi trường hợp, một tổ chức lưu ký được bảo hiểm sẽ được coi là một đại lý hoán đổi trong phạm vi mà nó đưa ra để tham gia trao đổi với một khách hàng liên quan đến việc tạo ra một khoản vay với khách hàng đó.
Trước cuộc khủng hoảng tài chính, các giao dịch hoán đổi đã được giao dịch trên thị trường tự do, chủ yếu là giữa các công ty và tổ chức tài chính, trong các giao dịch phần lớn không được kiểm soát. Năm 2011, SEC đã hoàn tất các đề xuất yêu cầu các đại lý và người tham gia hoán đổi dựa trên bảo mật phải đăng ký với ủy ban, như một phần của Đạo luật Cải cách và Bảo vệ Người tiêu dùng của Phố Wall Dodd-Frank. Thị trường hoán đổi hiện được giám sát bởi Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC) và Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC).
Chìa khóa chính
- Đại lý hoán đổi là một cá nhân hoặc tổ chức giao dịch hoán đổi, khiến thị trường hoán đổi hoặc tham gia hoán đổi với các đối tác. Ngưỡng tối thiểu cho giao dịch hoán đổi đã được đặt ở mức 8 tỷ USD. Điều này có nghĩa là một thực thể sẽ không được coi là một đại lý hoán đổi trừ khi tổng số lượng giao dịch của nó vượt quá con số đó.
Ngoại lệ De Minimus
Chính quyền do Đảng Cộng hòa lãnh đạo đã thực hiện các bước trong năm 2017 để bãi bỏ Đạo luật Dodd-Frank. Pháp luật là toàn diện, chạm vào nhiều khía cạnh của tài chính ngân hàng. Định nghĩa về một đại lý hoán đổi không gây tranh cãi, nhưng có một điều khoản trong Đạo luật Dodd-Frank mà đảng Cộng hòa muốn giải quyết - quy tắc ngoại lệ de minimus , miễn trừ việc chỉ định đại lý hoán đổi của một thực thể tham gia vào số lượng hoán đổi giao dịch liên quan đến các giao dịch với hoặc thay mặt khách hàng của mình.
Ngưỡng tổng số tiền đáng chú ý (AGNA) mà một đại lý hoán đổi phải hoàn thành đã được đặt thành 8 tỷ đô la, tính đến tháng 11 năm 2018. Nó được cho là giảm xuống còn 3 tỷ đô la, một mức thấp hơn nhiều sẽ đưa nhiều thực thể hơn vào lãnh vực giám sát quy định. Tuy nhiên, CFTC đã bỏ phiếu trên cơ sở lưỡng đảng để đặt 8 tỷ đô la là vĩnh viễn trong cuộc họp tháng 11 năm 2018. Cơ quan liên bang đã trích dẫn phạm vi bảo hiểm tăng lên cho 8 tỷ đô la cũng như khả năng thanh khoản thấp hơn ở ngưỡng thấp hơn cho các giao dịch hoán đổi hàng hóa phi tài chính. Ngoài ra, cơ quan này tuyên bố rằng họ muốn báo hiệu sự ổn định lâu dài của ngưỡng de minimus để cho phép những người tham gia thị trường lên kế hoạch dài hạn.
