Tại Mỹ, phần lớn các quỹ giao dịch trao đổi vốn chủ sở hữu, vanilla, vốn chủ sở hữu (ETF) được dành riêng cho chứng khoán trong nước. Biết rằng, không có gì đáng ngạc nhiên khi tình cảm tương tự áp dụng cho các ETF beta thông minh. Tuy nhiên, chứng khoán quốc tế, cả thị trường phát triển và mới nổi, đã chín muồi với tiềm năng cho các chiến lược beta thông minh.
Trên thực tế, một số cố vấn và nhà đầu tư mới đánh giá các quỹ ETF thay thế có thể không biết rằng một số giao dịch ETF beta thông minh lâu đời nhất ở Mỹ là các quỹ đầu tư quốc tế. Trong hầu hết các trường hợp, các ETF beta thông minh quốc tế lâu đời nhất là các quỹ cổ tức, nhưng các chiến lược tinh vi và độc đáo hơn cho các khoản đầu tư vốn cổ phần của Hoa Kỳ đã xuất hiện trên thị trường trong những năm gần đây.
Các ETF beta thông minh quốc tế có thể mang đến cho các nhà đầu tư những lựa chọn thay thế hấp dẫn cho các quỹ beta truyền thống theo dõi các điểm chuẩn nổi tiếng, chẳng hạn như Chỉ số MSCI EAFE hoặc Chỉ số thị trường mới nổi của MSCI.
Ví dụ, Quỹ đầu tư quốc tế đa dạng hóa JPMorgan (JPIN) sử dụng cách tiếp cận đa yếu tố cho các thị trường phát triển cũ của Hoa Kỳ. Ngược lại, MSCI EAFE Index có trọng số tối đa, một phương pháp có thể khiến các nhà đầu tư gặp rủi ro ngành và cổ phiếu bị định giá quá cao. JPIN Cảnh sát sàng lọc các cổ phiếu dựa trên các yếu tố - bao gồm giá trị, kích thước, động lượng và biến động thấp - có lịch sử thúc đẩy hiệu suất mạnh mẽ. Khi các yếu tố này được kết hợp, kết quả rủi ro và lợi nhuận có thể được cải thiện, theo công ty quản lý tài sản JPMorgan.
Thị trường mới nổi, quá
Các thị trường mới nổi cũng là mảnh đất màu mỡ cho các chiến lược có trọng số cơ bản. Điều đó có ý nghĩa khi xem xét một số chỉ trích thường xuyên nhất về các chỉ số thị trường mới nổi có trọng số. Những lời chỉ trích này bao gồm quá nhiều tiếp xúc với một số lượng nhỏ các lĩnh vực và trọng lượng quá mức đối với một số lượng nhỏ các lĩnh vực.
Chỉ cần nhìn vào Chỉ số thị trường mới nổi của MSCI. Các nhà đầu tư toàn cầu đánh giá hơn 1, 9 nghìn tỷ đô la cho chỉ số này, nhưng những vụ cá cược đó tập trung cao độ ở cấp quốc gia. Chỉ số MSCI phân bổ hơn 47% trọng lượng của nó cho chỉ ba quốc gia - Trung Quốc, Ấn Độ và Brazil. Rủi ro ngành tồn tại cũng vì lý do tương tự của sự tập trung.
Nói cách khác, một chỉ số được cho là đa dạng hóa mang đến cho các nhà đầu tư tiềm năng rủi ro đáng kể về mặt địa lý và cấp ngành.
Chiến lược beta thông minh có thể cải thiện những vấn đề đó. Hãy nhìn vào quỹ đầu tư đa dạng thị trường mới nổi của JPMorgan (JPEM). JPEM không theo dõi chỉ số của MSCI, do đó, nó loại trừ Hàn Quốc và trọng số của ETF đối với Trung Quốc thấp hơn so với tiêu chuẩn của MSCI. Sự tiếp xúc của JPEM với các quốc gia ASEAN và EMEA rất mạnh so với các quỹ thị trường mới nổi truyền thống
Chỉ số của JPEM sử dụng quy trình sàng lọc cổ phiếu đa yếu tố có lịch sử thúc đẩy hiệu suất mạnh mẽ, theo nhà phát hành.
Ưu và nhược điểm
Như đã được nhấn mạnh ở trên, một số chiến lược beta thông minh quốc tế có thể giảm thiểu rủi ro về địa lý và ngành. Các quỹ khác trong danh mục này có thể tạo thu nhập mạnh mẽ bằng cách tập trung vào cổ tức trong khi các quỹ khác có thể hạn chế biến động và tìm cổ phiếu giá trị bằng cách sử dụng phương pháp đa yếu tố.
Tuy nhiên, có một số nhược điểm cần lưu ý. Cụ thể, có những thời điểm các thị trường và công ty lớn nhất của Mỹ sẽ thúc đẩy các chỉ số liên quan cao hơn. Một ví dụ thời gian thực là Chỉ số thị trường mới nổi của MSCI năm 2017. Các công ty thị trường mới nổi và vốn hóa lớn đang hoạt động kém trong năm nay đang tăng điểm trong năm nay, nâng các điểm chuẩn có trọng số trên đường đi.
