Các cổ phiếu thép đã sẵn sàng để tích lũy một lợi nhuận từ thuế quan được công bố đối với hàng nhập khẩu từ Canada, Mexico và EU? Bằng chứng lịch sử dường như không hứa hẹn rằng các nhà sản xuất trong nước sẽ thấy được nhiều lợi ích ngắn hạn từ thuế nhập khẩu.
Không có ngành công nghiệp là một hòn đảo
Nhìn bề ngoài, thật dễ dàng để giả định rằng đánh thuế nhập khẩu sẽ làm tăng giá thép và cải thiện triển vọng cho các nhà sản xuất trong nước, những người hiện có thể tính phí nhiều hơn cho sản xuất của họ. Các vấn đề với logic đó có một số khía cạnh nhưng ba vấn đề quan trọng có khả năng phủ nhận bất kỳ mặt tích cực ngắn hạn nào.
Giá thép tăng sẽ gây áp lực lên các công ty mua thép. Điều này bao gồm các công ty đa dạng như các nhà sản xuất thiết bị, Caterpillar Inc. (CAT) và Ford Motor Co. (F), hoặc nhà sản xuất súp đóng hộp Campbell Soup Co. (CPB). Tất cả những thứ khác đều bằng nhau, chi phí đầu vào tăng chỉ có thể làm giảm nhu cầu và làm cho hàng xuất khẩu khác của Mỹ giảm sức cạnh tranh.
Mặc dù chắc chắn rằng Hoa Kỳ là nhà nhập khẩu ròng thép, điều đó không có nghĩa là các công ty Mỹ cũng không xuất khẩu thép. Theo Bộ Thương mại, 12-14% sản lượng thép trong nước được dành cho xuất khẩu. Hầu như tất cả xuất khẩu thép của Hoa Kỳ được gửi đến Canada và Mexico, cả hai đều đe dọa sẽ đánh thuế thép của Mỹ và các mặt hàng xuất khẩu khác trên đồng đô la để lấy đô la.
Cuối cùng, lần cuối cùng Hoa Kỳ áp đặt Thuế quan thép đối với các đối tác thương mại đồng minh như thế này (2002-2003), có rất nhiều sơ hở và cảnh báo được tạo ra đến nỗi nó chỉ tạo ra sự không chắc chắn trong ngành và làm mất đi bất kỳ ảnh hưởng tiềm năng nào. Có lẽ điều đó sẽ không xảy ra lần này, nhưng chính phủ không biết đến việc quản lý thương mại hiệu quả trong ngắn hạn. Giá cổ phiếu của một trong những công ty lớn nhất trong ngành, Nucor Corp (NUE), đã giảm 14% trong giai đoạn thuế quan 2002-2003 do sản xuất thép trên toàn ngành chỉ tăng trên danh nghĩa.
Bằng chứng rõ ràng nhất về những kỳ vọng tiêu cực về tác động của thuế đối với cổ phiếu thép là giá cổ phiếu của các cổ phiếu thép như Nucor, US Steel (X), AK Steel (AKS), và Steel Dynamics Inc. (STLD), tất cả đều giảm từ kháng cự và đóng cửa tốt ra khỏi mức cao vào thứ năm. Câu hỏi quan trọng nhất không phải là liệu thế giới có công bằng trong thương mại hay không mà là áp đặt thuế quan như thế này có phải là giải pháp hay không.
