Bao giờ xem xét mua cây để tăng cường danh mục đầu tư của bạn? Trong những năm qua, các khoản đầu tư gỗ đang thu hút sự quan tâm từ cả các nhà đầu tư tổ chức và bán lẻ vì sự đa dạng hóa và phòng ngừa lạm phát, và như một sự thay thế hợp lý cho cổ phiếu và trái phiếu. Thị trường gỗ tương đối kém hiệu quả đang tiếp tục phát triển, tạo ra cơ hội mới cho các nhà đầu tư phân bổ vốn cho cả thu nhập và sự đánh giá cao.
Ngoài ra, trong năm 2008, việc quản lý vùng đất gỗ đang dần chuyển từ các nhà sản xuất các sản phẩm liên quan đến gỗ sang các tổ chức quản lý gỗ có kiến thức kỹ thuật và thị trường để tối đa hóa năng suất, tăng tính minh bạch và tăng cường lợi nhuận của nhà đầu tư. Nếu bạn chưa coi gỗ là một khoản đầu tư, bài viết này sẽ cung cấp cho bạn một số lý do tại sao bạn nên, cũng như một vài cách đơn giản để thêm loại tài sản này vào danh mục đầu tư của bạn. ( Tài sản thay thế cho nhà đầu tư trung bình giải thích cách đầu tư vào tài sản phi tài chính có thể giúp đa dạng hóa danh mục đầu tư của bạn.)
Thay đổi thị trường cơ bản Từ đầu những năm 1990, một sự thay đổi cơ bản về quyền sở hữu đất rừng thương mại đã xảy ra. Các nhà sản xuất lớn các sản phẩm liên quan đến gỗ có lịch sử sở hữu gỗ để đảm bảo tiếp cận nguồn cung cây. Ngày càng nhiều, các công ty này đang thoái vốn cổ phần cây của họ, và các vấn đề quản lý và canh tác liên quan, bằng cách bán nó cho các nhà đầu tư và công ty quản lý có kiến thức quản lý tài chính và rừng để tối đa hóa sản xuất. Các nhà sản xuất có thể đảm bảo quyền truy cập vào nguồn cung bằng cách ký kết hợp đồng cung cấp với chủ sở hữu. Các hợp đồng cung cấp này thường được thực hiện với giá thỏa thuận trước, cho phép các nhà sản xuất phòng ngừa các biến động và biến động giá gỗ.
Các quỹ hưu trí công cộng và tư nhân, đầu tư vốn cổ phần tư nhân trong quan hệ đối tác hạn chế (LP), các quỹ chung và các tài khoản riêng của công ty bảo hiểm đều đã đầu tư vào timberland. Xu hướng này dự kiến sẽ tăng tốc khi nhiều giao dịch chuyển nhượng đất có sẵn từ các công ty lâm sản, tăng số lượng sản phẩm đầu tư và làm cho thị trường thanh khoản và hiệu quả hơn. Những thay đổi thị trường cơ bản này đang tạo ra một thị trường tương lai và phái sinh mạnh hơn trong gỗ và trong các khoản đầu tư phụ trợ, bao gồm cả những sản phẩm dựa trên hợp đồng cung ứng. (Để đọc liên quan, hãy xem Trở nên thông thạo các lựa chọn về tương lai .)
Đặc điểm dòng tiền của gỗ rất giống với trái phiếu không lãi suất trong đó các nhà đầu tư phải chờ một số năm để đầu tư "trưởng thành". Cây được trồng và tùy thuộc vào loại - gỗ mềm, chẳng hạn như gỗ thông, hoặc gỗ cứng, chẳng hạn như sồi anh đào hoặc cây phong - nó được khai thác trong vòng 15 đến 30 năm, mang lại thu nhập và sự đánh giá cao khi được bán. Các nhà quản lý danh mục đầu tư cung cấp đa dạng hóa, dòng tiền có thể quản lý và cổ tức bằng cách mua các vùng đất có kỳ hạn thu hoạch khác nhau. Bởi vì tất cả các cây đều được trồng cùng một lúc trong "khán đài", việc đa dạng hóa trưởng thành có thể được thực hiện trong một khoản đầu tư duy nhất. Do sử dụng nhiều loại gỗ khác nhau, các nhà quản lý đầu tư cũng có thể chọn cắt sớm nếu làm như vậy mang lại cơ hội tài chính. Không giống như các sản phẩm gỗ, các sản phẩm như gỗ bột giấy không yêu cầu cây trưởng thành. Trong thời kỳ giá bột giấy thuận lợi hơn giá gỗ, người quản lý gỗ có thể tận dụng bằng cách thu hoạch sớm và trồng lại. Việc sử dụng gỗ khác nhau cũng cho phép các nhà quản lý đầu tư cách ly các khoản đầu tư khỏi sự suy thoái trong các thị trường bị ảnh hưởng xấu. Khi nhà ở bắt đầu thấp do các vấn đề trong thị trường bất động sản, ví dụ, các nhà quản lý có thể bán nhiều gỗ hơn cho các công ty giấy hoặc các công ty lâm sản khác. Việc sử dụng các hợp đồng cung cấp giúp các nhà quản lý đầu tư phòng ngừa biến động giá khi họ dự đoán biến động giá trong tương lai. Những cách sử dụng gỗ khác nhau ở các điểm và giá khác nhau trên thang trưởng thành tạo ra một đường cong lợi suất cho trữ lượng gỗ. Các nhà đầu tư có thể theo chiến lược dọc theo đường cong lợi suất cho các sản phẩm gỗ để tối đa hóa lợi nhuận.
Việc liên tục chuyển nhượng đất rừng vào tay các nhà đầu tư được quản lý bởi Tổ chức quản lý đầu tư gỗ (TIMOs) đang tạo cơ hội gia tăng cho các nhà đầu tư. Các TIMO này sử dụng các chuyên gia về quản lý lâm nghiệp cũng như các nhà phân tích nghiên cứu và chuyên gia thị trường, những người có thể thiết kế và thực hiện chiến lược đầu tư thích hợp.
Tại sao gỗ? Ngoài các cơ hội xây dựng sự giàu có được tạo ra bởi những thay đổi của thị trường, có một số lý do khác để xem xét thêm gỗ vào danh mục đầu tư. (Để biết thêm, hãy đọc ba bước đơn giản để xây dựng sự giàu có .)
- Nhu cầu về gỗ ngày càng tăng.
Kể từ năm 2008, nhu cầu về gỗ đã tăng lên khi sự phát triển sản phẩm liên quan đến rừng phát triển. Ngay cả những nỗ lực tái chế giấy cũng ít ảnh hưởng đến nhu cầu và theo Hiệp hội Lâm nghiệp Hoa Kỳ, mỗi người Mỹ tiêu thụ một cây 100 ft mỗi năm. Gỗ là một hàng rào lạm phát. Gỗ tăng giá trị "trên gốc cây" với tốc độ lớn hơn lạm phát. Theo nhà đầu tư huyền thoại Jeremy Grantham, giá gỗ trong thế kỷ trước (~ 1905-2005) cũng đã tăng với tốc độ cao hơn khoảng 3% so với lạm phát. Gỗ trở lại đánh bại cổ phiếu. Đo lường lợi nhuận bằng cách sử dụng Chỉ số Timberland của Hội đồng quốc gia về đầu tư bất động sản (NCREIF), lợi nhuận đầu tư gỗ vượt quá so với S & P 500 từ năm 1990 đến năm 2007, trong thời gian đó, lợi nhuận gộp hàng năm của NCREIF Timberland Index là 12, 88% so với 10, 54% cho chỉ số S & P 500. Lợi nhuận vượt quá này cũng được cung cấp với ít biến động hơn như tỷ lệ Sharpe thể hiện trong cùng thời kỳ (1, 06 đối với gỗ, so với 0, 45 đối với S & P 500), nhấn mạnh lợi ích rủi ro / lợi nhuận của gỗ so với thị trường chứng khoán nói chung. (Để tìm hiểu thêm về tỷ lệ này, hãy xem Hiểu tỷ lệ Sharpe .) Gỗ có mối tương quan thấp với các loại tài sản khác. Giá gỗ thương mại bị ảnh hưởng bởi một tập hợp các yếu tố kinh tế và thị trường khác với các loại tài sản khác. Bởi vì giá cả không bị ảnh hưởng bởi các yếu tố tương tự, lợi nhuận gỗ không tương quan với lợi nhuận của các loại tài sản khác, chẳng hạn như cổ phiếu, trái phiếu và bất động sản. Việc bổ sung một tài sản gỗ có tương quan thấp sẽ làm tăng sự đa dạng hóa của một danh mục đầu tư. Chỉ số NCREIF Timberland Index trở lại từ năm 1990 đến năm 2007 cho thấy mối tương quan từ trung bình đến yếu so với chỉ số vốn chủ sở hữu và thu nhập cố định và mối tương quan nghịch với bất động sản. (Để hiểu rõ hơn về loại tài sản, hãy đọc Đa dạng hóa: Loại Tất cả về (Tài sản) .) Đầu tư vào đất đai như một tài sản đáng giá.
Mặc dù đất cần thiết để trồng gỗ có thể được cho thuê, nhưng phần lớn các nhà đầu tư gỗ mua đất. Nguồn cung đất đai bị hạn chế và nhu cầu tiếp tục tăng lên khi dân số và phát triển thương mại mở rộng. Tùy thuộc vào vị trí, một số tài sản có thể được nhắm mục tiêu là đất "sử dụng cao hơn và tốt hơn" có thể được bán cho các nhà phát triển với giá cao, cung cấp thêm lợi ích đánh giá cao cho chủ sở hữu gỗ. Sự sụp đổ của các thị trường đòi hỏi gỗ làm đầu vào là một rủi ro tiềm ẩn. Tuy nhiên, timberland là một kho tự nhiên, nơi kho có thể được lưu trữ trên gốc cây cho đến khi thị trường và nhu cầu phục hồi. Trong khi các thảm họa tự nhiên, như thời tiết và hỏa hoạn không thuận lợi cũng có thể làm giảm cổ phiếu, ngay cả các sự kiện như vụ phun trào núi St. Helens năm 1980 cũng không quét sạch các nhà đầu tư. Cổ phiếu bị hư hỏng vẫn còn giá trị và được bán cho các công ty gỗ và giấy, sau đó trồng lại để kiếm lợi nhuận trong tương lai.
Lựa chọn đầu tư Nhà đầu tư nhỏ lẻ có nhiều cách để đầu tư vào gỗ. Có đầu tư trực tiếp, LP, quỹ giao dịch trao đổi (ETF) và vốn chủ sở hữu trong các công ty gỗ công cộng.
Đầu tư trực tiếp có lẽ là quá đắt đối với các nhà đầu tư trung bình. Các lựa chọn thay thế khác là LP và TIMO, và những thứ này thường đòi hỏi khoản đầu tư tối thiểu ít nhất là 1 triệu đô la.
Gỗ ETF là một lựa chọn đầu tư tương đối mới, ít tốn kém. Vào tháng 11 năm 2007, Claymore Securities đã công bố ra mắt quỹ ETF gỗ toàn cầu đầu tiên được niêm yết tại Hoa Kỳ, Claymore / Clear Global Timber Index ETF (PSE: CUT). CUT theo dõi Chỉ số gỗ toàn cầu rõ ràng, bao gồm các công ty sở hữu hoặc quản lý đất rừng và khai thác gỗ để sử dụng và bán các sản phẩm từ gỗ, như gỗ, bột giấy và các sản phẩm giấy. Các thành phần phải có ít nhất 300 triệu đô la vốn hóa thị trường và chỉ số không bao gồm bất kỳ công ty nào không sở hữu hoặc quản lý đất có rừng. Bất kỳ thành phần nào trong chỉ mục không thể vượt quá 4, 5% tổng chỉ số.
Bạn cũng có thể điều tra một số cổ phiếu gỗ, bao gồm Deltic Timber Corp (NYSE: DEL), Plum Creek Timber REIT (NYSE: PCL), Rayonier (NYSE: RYN) và một công ty Canada, TimberWest Forest Corp (TOR: TWF.UN).
Kết luận Một trong những lý do thuyết phục nhất để đưa đầu tư vào đất rừng vào bất kỳ danh mục đầu tư nào là khả năng nâng cao các đặc điểm rủi ro / lợi nhuận. Ngoài việc là một công cụ đa dạng hóa danh mục đầu tư tuyệt vời và phòng ngừa lạm phát, timberland còn đầu tư tốt vì lợi nhuận của nó bằng hoặc tốt hơn các loại tài sản khác.
