Giá trị gia tăng của cổ đông (SVA) là một chỉ số hiệu suất bắt nguồn từ việc trừ chi phí vốn của một công ty khỏi lợi nhuận hoạt động ròng sau thuế. Một số nhà đầu tư giá trị sử dụng SVA như một công cụ để đánh giá hiệu quả lợi nhuận và quản lý của tập đoàn. Dòng suy nghĩ này phù hợp với quản lý dựa trên giá trị, giả định rằng việc xem xét quan trọng nhất của một tập đoàn nên là tối đa hóa giá trị kinh tế cho các cổ đông.
Sự phổ biến của SVA đạt đến đỉnh điểm trong những năm 1980 khi các nhà quản lý doanh nghiệp và ban giám đốc bị kiểm tra vì tập trung vào lợi ích cá nhân hoặc công ty thay vì tập trung vào các cổ đông. SVA không còn được cộng đồng đầu tư đánh giá cao như vậy nữa.
Các nhà đầu tư giá trị tập trung vào SVA quan tâm nhiều hơn đến việc tạo ra lợi nhuận ngắn hạn trên mức trung bình thị trường hơn là lợi nhuận dài hạn. Sự đánh đổi này tiềm ẩn trong mô hình SVA, vốn trừng phạt các công ty vì đã phát sinh chi phí vốn trong nỗ lực mở rộng hoạt động kinh doanh. Các nhà phê bình phản bác rằng các nhà đầu tư giá trị này đang thúc đẩy các công ty hướng tới việc đưa ra quyết định thiển cận thay vì tập trung vào việc làm hài lòng khách hàng của họ.
Theo một nghĩa nào đó, các nhà đầu tư tập trung vào SVA thường thực sự tìm kiếm giá trị gia tăng tiền mặt (CVA). Các công ty tạo ra nhiều tiền mặt thông qua hoạt động của họ có thể trả cổ tức cao hơn hoặc hiển thị lợi nhuận ngắn hạn lớn hơn. Tuy nhiên, đây chỉ là một hiệu ứng gần đúng của năng suất thực tế hoặc tạo ra sự giàu có. Đầu tư thực sự thường đòi hỏi chi tiêu vốn mạnh mẽ và thua lỗ ngắn hạn.
Các cổ đông luôn muốn tập đoàn của họ tối đa hóa lợi nhuận, trả cổ tức và hiển thị lợi nhuận. Các nhà đầu tư giá trị có thể có nguy cơ trở nên thiển cận khi chỉ tập trung vào SVA và không xem xét các tác động dài hạn của việc tái đầu tư quá ít.
