Giao dịch hạt tương lai có thể là một kinh nghiệm cố gắng cho cả các nhà giao dịch mới và có kinh nghiệm. Có nhiều yếu tố có thể ảnh hưởng đến hành động giá không thể đoán trước và ít có nguyên nhân do các yếu tố thị trường cơ bản hoặc kỹ thuật. Sự biến động trên thị trường do hoạt động của các quỹ phòng hộ và quỹ chỉ số cũng như biến động hàng ngày của tiền tệ thế giới có thể có tác động lớn đến hành động giá.
Mặt khác, thị trường lan truyền hiếm khi bị ảnh hưởng bởi hành động trên thị trường tiền tệ thế giới và thường đúng hơn với các yếu tố thị trường cơ bản. Một động thái lớn, tăng hoặc giảm, do các yếu tố thị trường bên ngoài có thể sẽ ảnh hưởng đến hành động của một sự lây lan rất ít so với giá tương lai hoàn toàn. Đây là lý do tại sao nhiều nhà giao dịch ngũ cốc thích giao dịch chênh lệch hơn là giao dịch hợp đồng tương lai hoàn toàn. Chúng ta hãy xem xét đặc biệt về lịch để cho bạn thấy lý do tại sao các nhà đầu tư đổ xô vào các lĩnh vực này.
Lịch lây lan
Một lịch được lan truyền trong các thị trường ngũ cốc, hoặc bất kỳ thị trường tương lai nào, liên quan đến việc mua một hợp đồng tương lai cho cùng một mặt hàng trong một tháng và bán một trong một tháng khác. Ví dụ, một sự lây lan phổ biến trong thị trường đậu tương là sự lây lan tháng 7 / tháng 11. Các thương nhân sẽ mua hợp đồng tương lai tháng 7 trong khi đồng thời bán hợp đồng tương lai tháng 11 (hoặc ngược lại) để tận dụng những thay đổi trong mối quan hệ giữa hai tháng hợp đồng.
Các thương nhân tham gia vào thương mại lan truyền này rất ít quan tâm đến giá của thị trường tương lai hoàn toàn và chỉ quan tâm đến mối quan hệ lây lan. Trong hầu hết các trường hợp, tiền sẽ bị mất ở một chân của chênh lệch nhưng được thực hiện ở một chân khác của chênh lệch. Trong một sự lây lan thành công, lợi nhuận trong một chân rõ ràng sẽ lớn hơn những mất mát duy trì trong trận thua. Đây đôi khi là một khái niệm khó khăn cho các nhà giao dịch mới để nắm bắt.
Có hai loại lây lan cơ bản có liên quan ở đây:
Mua gần đó / Bán hoãn lại = Bull lây lan Bán gần đó / Mua hoãn lại = lây lan gấu
Loại bạn chọn để bắt đầu sẽ phụ thuộc vào các yếu tố khác nhau, được nêu dưới đây.
Cung và cầu
Lịch lây lan thường bị ảnh hưởng bởi các yếu tố cung và cầu hơn là dòng tiền hoặc ảnh hưởng bên ngoài. Khi có một kịch bản cung / cầu khá lỏng lẻo trong ngũ cốc (thời điểm nguồn cung đủ so với nhu cầu), sẽ không có gì lạ khi tìm thấy các hợp đồng trả chậm giao dịch tốt hơn các tháng gần đó. Sự khác biệt về giá được gọi là "chi phí mang theo." Số tiền này bao gồm các chi phí bảo hiểm, tiền lãi và lưu trữ hạt vật chất hoặc số tiền cần thiết để "mang" ngũ cốc từ tháng này sang tháng khác.
Chênh lệch sẽ không giao dịch qua chi phí thực hiện đầy đủ, nói chung. Ví dụ, chi phí để lưu trữ, bảo hiểm và trả lãi cho một giạ ngô trong một tháng là khoảng 6, 5 cent. Vì đây là toàn bộ chi phí cần thiết, nên chênh lệch giữa tháng 7 và tháng 12 không nên vượt quá -39 cent (6, 5 cent x 6 tháng = 39 cent). Nếu tỷ lệ ngô tháng 7 / tháng 12 ở mức -39, thì nó sẽ được trích dẫn là "39 dưới", nghĩa là tháng 7 là 39 - dưới tháng 12.
Trong hầu hết các trường hợp, chênh lệch sẽ chỉ giao dịch ở mức đầy đủ nếu có nguồn cung vật chất dồi dào của hàng hóa nhất định. Ngược lại, chênh lệch thường sẽ giao dịch ở mức nghịch đảo nếu nguồn cung hàng hóa thấp. Điều này có nghĩa là các tháng hợp đồng gần đó sẽ được giao dịch trên các tháng trả chậm để đáp ứng nhu cầu và duy trì nguồn cung chấp nhận được. Kịch bản này đã diễn ra nhiều lần trong nhiều năm tại các thị trường ngô, đậu tương và lúa mì.
Phân tích
Khi đã biết khái niệm cơ bản về sự lây lan, các nhà giao dịch có thể bắt đầu thực hiện phân tích của riêng họ về các thị trường lan truyền nhất định và xác định các cơ hội. Khi nhìn vào một mức chênh lệch nhất định, thương nhân nên thu thập thông tin nhất định trước khi hành động.
Những gì đã có mối quan hệ trong lịch sử? Nhìn vào một giai đoạn lịch sử 10 năm hoặc 15 năm và xem sự lây lan đã diễn ra theo mùa và trong các tình huống có nguyên tắc cơ bản tương tự. Hầu hết các nhà môi giới am hiểu sẽ có thể cung cấp cho bạn các biểu đồ lây lan lịch sử.
Sử dụng thông tin này để xác định loại lây lan để bắt đầu. Nếu một mức chênh lệch thường di chuyển cao hơn qua khung thời gian cụ thể theo mùa, các nhà giao dịch nên sẵn sàng hơn để bắt đầu một đợt tăng giá. Nếu một sự lây lan có xu hướng di chuyển thấp hơn theo mùa, thương nhân nên sẵn sàng hơn để bắt đầu một sự lây lan của gấu.
Điểm mấu chốt
Kiểm tra tình hình cung ứng cho hàng hóa nhất định và xác định xem có cần phải phân phối nhu cầu không. Một mặt hàng có nguồn cung thấp so với những năm trước và có mức chênh lệch cao sẽ là mục tiêu tốt cho những người truyền bá bò, đặc biệt là nếu sự lây lan có xu hướng hoạt động theo mùa. Điều ngược lại có thể được nói cho các mặt hàng có mức cung cấp cao trong lịch sử. Phân tích chi tiết hơn sau đó sẽ diễn ra.
Tất cả các yếu tố liên quan đến cung và cầu sẽ ảnh hưởng đến thị trường lây lan. Một nhà giao dịch lan truyền tốt sẽ liên tục theo dõi mọi thứ, từ tiềm năng sản xuất đến xuất khẩu hoặc thậm chí là đường xu hướng. Sự kết hợp phân tích cơ bản và kỹ thuật này giúp các nhà giao dịch lan truyền nắm bắt được điều gì đang thúc đẩy mối quan hệ lan truyền nhất định và quyết định sự lây lan nào đến giao dịch và cách giao dịch.
