Đạo luật ủy thác tín thác năm 1939 là gì?
Đạo luật ủy thác ủy thác (TIA) năm 1939 là luật cấm các vấn đề trái phiếu trị giá hơn 5 triệu đô la được chào bán mà không có thỏa thuận chính thức bằng văn bản (một hiệp định). Cả công ty phát hành trái phiếu và trái chủ đều phải ký vào hợp đồng và phải công bố đầy đủ các chi tiết của vấn đề trái phiếu.
TIA cũng yêu cầu một ủy viên được chỉ định cho tất cả các vấn đề trái phiếu để các quyền của trái chủ không bị xâm phạm.
Hiểu Đạo luật ủy thác tín thác
Quốc hội đã thông qua Đạo luật ủy thác tín thác năm 1939 để bảo vệ các nhà đầu tư trái phiếu. Nó cấm bán bất kỳ chứng khoán nợ nào trong đợt chào bán công khai trừ khi chúng được phát hành theo một hợp đồng đủ điều kiện. Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) điều hành TIA.
Đạo luật Chứng nhận ủy thác được giới thiệu như là một sửa đổi của Đạo luật Chứng khoán năm 1933 để làm cho những người được ủy thác giao dịch chủ động hơn trong vai trò của họ. Nó đặt một số nghĩa vụ trực tiếp lên chúng, chẳng hạn như yêu cầu báo cáo.
Đạo luật ủy thác ủy thác nhằm mục đích giải quyết các lỗ hổng trong hệ thống ủy thác. Ví dụ: hành động thụ động của người được ủy thác đã chặn hành động trái phiếu tập thể trước TIA. Về mặt lý thuyết, các trái chủ có thể ép buộc hành động nhưng thường chỉ khi họ có thể xác định các trái chủ khác sẽ hành động với họ. Hành động tập thể thường không thực tế do sự phân phối địa lý rộng rãi của tất cả các trái chủ của một vấn đề. Với hành động này, những người được ủy thác được yêu cầu lập một danh sách các nhà đầu tư để họ có thể liên lạc với nhau.
Quyền được cấp cho các trái chủ
TIA năm 1939 đã cho các nhà đầu tư nhiều quyền thực chất hơn, bao gồm quyền cho một trái chủ cá nhân độc lập theo đuổi hành động pháp lý để nhận thanh toán. TIA yêu cầu người được ủy thác thuê không được có xung đột lợi ích liên quan đến công ty phát hành.
Người được ủy thác cũng phải công bố thông tin nửa năm về thông tin thích hợp cho người nắm giữ chứng khoán. Nếu một công ty phát hành trái phiếu mất khả năng thanh toán, ủy thác được chỉ định có thể có quyền thu giữ tài sản của công ty phát hành trái phiếu. Người được ủy thác sau đó có thể bán tài sản để thu hồi các khoản đầu tư của trái chủ.
Chìa khóa chính
- Đạo luật ủy thác ủy thác (TIA) năm 1939 là luật cấm các vấn đề trái phiếu trị giá hơn 5 triệu đô la được chào bán mà không có thỏa thuận chính thức bằng văn bản (một thụt trách nhiệm). ủy thác để bảo vệ lợi ích của các trái chủ. Đạo luật ủy thác ủy thác nhằm giải quyết các lỗ hổng trong hệ thống ủy thác. Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC) điều hành TIA.
Yêu cầu đối với tổ chức phát hành trái phiếu
Các công ty phát hành nợ dự kiến sẽ tiết lộ các điều khoản theo đó bảo đảm được ban hành với một thỏa thuận chính thức bằng văn bản được gọi là một hợp đồng ủy thác. Chứng nhận ủy thác là một hợp đồng được ký kết bởi một tổ chức phát hành trái phiếu và một ủy thác độc lập để bảo vệ lợi ích của các trái chủ. SEC phải phê duyệt tài liệu này.
Chứng nhận ủy thác nêu bật các điều khoản và điều kiện mà người phát hành, người cho vay và người được ủy thác phải tuân thủ trong suốt vòng đời của trái phiếu. Bất kỳ giao ước bảo vệ hoặc hạn chế, chẳng hạn như các điều khoản cuộc gọi, phải được bao gồm trong giao ước.
Miễn giảm
Chứng khoán không chịu sự điều chỉnh của Đạo luật Chứng khoán năm 1933 được miễn trừ khỏi Đạo luật Chứng nhận ủy thác năm 1939. Ví dụ, trái phiếu đô thị được miễn TIA. Yêu cầu đăng ký chứng khoán không áp dụng cho trái phiếu phát hành trong quá trình tổ chức lại hoặc tái tổ chức công ty.
Theo SEC, việc tăng lãi suất đối với trái phiếu chuyển đổi chưa thanh toán để không khuyến khích chuyển đổi cũng không yêu cầu đăng ký lại chứng khoán. Tuy nhiên, trái phiếu của các công ty được tổ chức lại và trái phiếu chuyển đổi với lãi suất tăng tiếp tục giảm theo các quy định của Đạo luật ủy thác giao dịch ủy thác.
