Dòng tiền bất thường là một chuỗi các dòng tiền vào và ra theo thời gian, trong đó có nhiều hơn một thay đổi theo hướng dòng tiền. Điều này trái ngược với một dòng tiền thông thường, nơi chỉ có một thay đổi trong hướng dòng tiền. Về mặt ký hiệu toán học, trong đó dấu "-" biểu thị một dòng chảy và "+" biểu thị một dòng tiền, một dòng tiền không theo quy tắc có thể xuất hiện dưới dạng -, +, +, +, -, + hoặc thay thế +, -, -, +, -.
Dòng tiền được mô hình hóa để phân tích giá trị hiện tại ròng (NPV) trong ngân sách vốn. Dòng tiền không theo quy tắc khó xử lý trong phân tích NPV hơn dòng tiền thông thường vì nó sẽ tạo ra nhiều tỷ suất hoàn vốn nội bộ (IRR), tùy thuộc vào số lượng thay đổi theo hướng dòng tiền.
Phá vỡ dòng tiền bất thường
Trong các tình huống thực tế, các ví dụ về dòng tiền độc đáo rất phong phú, đặc biệt là trong các dự án lớn, nơi bảo trì định kỳ có thể liên quan đến các khoản vốn lớn. Ví dụ, một dự án sản xuất nhiệt điện lớn, nơi dòng tiền đang được dự kiến trong khoảng thời gian 25 năm có thể có dòng tiền trong ba năm đầu tiên trong giai đoạn xây dựng, chảy từ năm bốn đến 15, một dòng chảy trong năm 16 để bảo trì theo lịch trình, tiếp theo là dòng vào năm 25.
Những thách thức đặt ra bởi dòng tiền bất thường
Một dự án với dòng tiền thông thường bắt đầu bằng dòng tiền âm (thời gian đầu tư), tiếp theo là các giai đoạn liên tiếp của dòng tiền dương. Một IRR duy nhất có thể được tính từ loại dự án này, với IRR so với tỷ lệ vượt rào của công ty để xác định mức độ hấp dẫn kinh tế của dự án dự tính. Tuy nhiên, nếu một dự án phải chịu một dòng tiền âm khác trong tương lai, sẽ có hai IRR, điều này sẽ gây ra sự không chắc chắn về quyết định cho ban quản lý. Ví dụ: nếu IRR là 5% và 15% và tỷ lệ vượt rào là 10%, ban quản lý sẽ không đủ tự tin để tiếp tục đầu tư.
