Nợ dưới quyền là gì
Nợ dưới quyền là một điều khoản trái phiếu đô thị liên quan đến một sự hiểu biết ngầm định rằng nợ của các thực thể chính phủ nhỏ hơn có thể có sự hỗ trợ từ uy tín của các thực thể chính phủ lớn hơn trong khu vực tài phán. Theo cách riêng của họ, những thực thể nhỏ hơn này có thể gặp khó khăn trong việc gây quỹ nếu họ không có một tình hình tài chính mạnh mẽ. Tuy nhiên, sự ủng hộ ngầm của các thực thể lớn hơn tạo điều kiện cho các tổ chức nhỏ hơn vay và cho phép họ có được lãi suất thấp hơn trong nghĩa vụ của họ. Mọi người coi trái phiếu thành phố là khoản nợ cơ bản của đơn vị hỗ trợ.
XUỐNG XUỐNG Nợ dưới quyền
Tình hình nợ cơ bản của các khoản nợ thành phố nhỏ hơn được ngầm hỗ trợ bởi các thực thể chính phủ lớn hơn là khá phổ biến trong thực tế. Điều này xảy ra khi các thực thể nhỏ hơn như thành phố và khu học chánh cung cấp trái phiếu cho công chúng để tài trợ cho các hoạt động và các sáng kiến mới. Nếu một thực thể nhỏ hơn không có khả năng trả các khoản nợ của mình, không có khả năng thành phố hoặc khu học chánh đơn giản sẽ được phép trở nên mất khả năng thanh toán và ngừng hoạt động. Thay vào đó, dự kiến nhà nước sẽ can thiệp để cung cấp kinh phí khẩn cấp để tiếp tục dịch vụ nợ và duy trì các dịch vụ thiết yếu.
Nợ dưới mức áp dụng cho trái phiếu đô thị nghĩa vụ chung, được hỗ trợ bởi cơ quan thuế của tổ chức phát hành hoặc trong trường hợp nợ cơ bản, thẩm quyền của các thực thể chính phủ lớn hơn. Việc chia sẻ trách nhiệm tín dụng này thường hoạt động như một sự tăng cường tín dụng cho tổ chức phát hành trái phiếu. Khi các cơ quan xếp hạng như Standard & Poor's và Moody chỉ định xếp hạng cơ bản cho các nhà phát hành này, xếp hạng sẽ phản ánh các đặc điểm của nhà phát hành trên cơ sở độc lập.
Ngoài ra, việc thực hiện các khoản nợ cơ bản được xem xét trong xếp hạng của các tổ chức phát hành thành phố lớn hơn, cụ thể là khả năng đáp ứng tất cả các nghĩa vụ tài chính, bao gồm cả nợ cơ bản và thanh toán lãi đúng hạn theo lịch trình. Nếu một thực thể nhỏ hơn gặp khó khăn trong việc đáp ứng các nghĩa vụ của mình, xếp hạng của thực thể lớn hơn mang nợ tiềm ẩn có thể bị ảnh hưởng tiêu cực.
Ví dụ và rủi ro của nợ dưới mức
Các thành phố riêng biệt trong thành phố hoặc quốc gia có thể ban hành nghĩa vụ nợ của mình đối với các dự án tài chính như bệnh viện, đường xá, trường học hoặc các công trình vệ sinh. Trong nhiều trường hợp, thành phố hoặc quận mang các nghĩa vụ này là nợ tiềm ẩn. Đây là trường hợp ở Illinois, nơi nhà nước dựa vào cơ quan đánh thuế của cơ quan lập pháp để lấy lại trái phiếu do Chicago phát hành.
Nợ dưới mức có thể tạo ra rủi ro bổ sung cho các thực thể lớn hơn hỗ trợ nợ như trường hợp ở bang New York vào những năm 1970 khi thành phố New York gần như vỡ nợ.
