Mục lục
- Bắt đầu với chênh lệch lịch
- Lịch dài
- Lập kế hoạch thương mại
- Mẹo giao dịch
- Hạn chế trong giai đoạn đầu
- Cảnh giác với ngày hết hạn
- Thời gian vào tốt
- Điểm mấu chốt
Bắt đầu với chênh lệch lịch
Khi điều kiện thị trường sụp đổ, các lựa chọn là một công cụ có giá trị cho các nhà đầu tư. Một số nhà đầu tư run sợ khi đề cập đến từ "quyền chọn", nhưng có nhiều chiến lược quyền chọn có sẵn để giúp giảm rủi ro biến động thị trường. Sự lây lan lịch là một phương pháp để sử dụng trong bất kỳ môi trường thị trường.
Chìa khóa chính
- Giao dịch như một chiến lược tăng hoặc giảm. Lợi nhuận tăng khi thời gian phân rã. Rủi ro đối với nợ ròng. Lợi nhuận từ sự gia tăng biến động. Cung cấp đòn bẩy bổ sung để tạo ra lợi nhuận vượt mức. Giảm lỗ nếu giá cổ phiếu thay đổi đột ngột.
Lịch chênh lệch là một cách tuyệt vời để kết hợp các lợi thế của chênh lệch giá và giao dịch tùy chọn định hướng trong cùng một vị trí. Tùy thuộc vào cách nhà đầu tư thực hiện chiến lược này, họ có thể giả định:
- Vị thế trung lập thị trường có thể được tung ra một vài lần để trả chi phí chênh lệch trong khi tận dụng thời gian phân rã Vị thế trung lập thị trường ngắn hạn với xu hướng định hướng dài hạn được trang bị tiềm năng tăng vô hạn
Dù bằng cách nào, giao dịch có thể cung cấp nhiều lợi thế mà một cuộc gọi cũ hoặc đặt không thể tự cung cấp.
Các lựa chọn là một cách giúp giảm rủi ro biến động thị trường.
Lịch dài
Một trải dài theo lịch dài thường được gọi là một trải dài theo thời gian, đó là việc mua và bán tùy chọn cuộc gọi hoặc mua và bán quyền chọn bán với cùng giá thực hiện nhưng có các tháng hết hạn khác nhau. Về bản chất, nếu một nhà giao dịch đang bán một tùy chọn ngắn hạn và mua một tùy chọn dài hạn hơn, kết quả là nợ ròng vào tài khoản. Việc bán tùy chọn ngắn hạn làm giảm giá của tùy chọn dài hạn làm cho giao dịch ít tốn kém hơn so với việc mua hoàn toàn tùy chọn dài hạn. Bởi vì hai tùy chọn hết hạn trong các tháng khác nhau, giao dịch này có thể có nhiều hình thức khác nhau khi tháng hết hạn.
Có hai loại chênh lệch lịch dài: gọi và đặt. Có những lợi thế vốn có để giao dịch lịch đặt qua lịch cuộc gọi, nhưng cả hai đều là giao dịch dễ chấp nhận. Việc một nhà giao dịch sử dụng các cuộc gọi hay lệnh đặt tùy thuộc vào tình cảm của phương tiện đầu tư cơ bản. Nếu một nhà giao dịch tăng giá, họ sẽ mua một cuộc gọi lịch. Nếu một nhà giao dịch giảm giá, họ sẽ mua một tờ lịch.
Một trải dài lịch là một chiến lược tốt để sử dụng khi giá dự kiến sẽ hết hạn theo giá trị của giá thực hiện mà nhà đầu tư đang giao dịch khi hết hạn của tùy chọn tháng trước. Chiến lược này là lý tưởng cho một nhà giao dịch có tình cảm ngắn hạn là trung tính. Lý tưởng nhất là tùy chọn ngắn hạn sẽ hết tiền. Một khi điều này xảy ra, giao dịch viên được để lại với một vị trí tùy chọn dài.
Nếu nhà giao dịch vẫn có dự báo trung lập, họ có thể chọn bán một quyền chọn khác so với vị thế dài, chuyển sang một mức chênh lệch khác. Mặt khác, nếu nhà giao dịch bây giờ cảm thấy cổ phiếu sẽ bắt đầu di chuyển theo hướng dự báo dài hạn, nhà giao dịch có thể rời khỏi vị trí dài trong cuộc chơi và gặt hái những lợi ích của việc có tiềm năng lợi nhuận không giới hạn.
Lập kế hoạch thương mại
Bước đầu tiên trong kế hoạch giao dịch là xác định tâm lý thị trường và dự báo tình trạng thị trường trong vài tháng tới. Giả sử một nhà giao dịch có triển vọng giảm giá trên thị trường và tâm lý chung cho thấy không có dấu hiệu thay đổi trong vài tháng tới. Trong trường hợp này, một nhà giao dịch nên xem xét một sự dàn trải lịch.
Chiến lược này có thể được áp dụng cho một cổ phiếu, chỉ số hoặc quỹ giao dịch trao đổi (ETF). Tuy nhiên, để có kết quả tốt nhất, một nhà giao dịch có thể xem xét một chiếc xe lỏng với mức chênh lệch hẹp giữa giá thầu và giá bán. Ví dụ của chúng tôi, chúng tôi sử dụng DIA, là quỹ ETF theo dõi Trung bình công nghiệp Dow Jones.
Trên biểu đồ năm năm này (Hình 1), hành động giá gần đây biểu thị một mẫu ngược được gọi là mẫu đầu và vai. Giá đã xác nhận mô hình này, cho thấy một nhược điểm tiếp tục.
Trên biểu đồ một năm, giá sẽ xuất hiện quá bán và giá hợp nhất trong ngắn hạn. Dựa trên các số liệu này, một mức chênh lệch lịch sẽ phù hợp. Nếu giá hợp nhất trong ngắn hạn, tùy chọn ngắn hạn sẽ hết tiền. Tùy chọn dài hơn sẽ là một tài sản có giá trị khi giá bắt đầu tiếp tục xu hướng giảm.
Dựa trên giá hiển thị trong biểu đồ của DIA, là 113, 84 đô la, chúng tôi xem xét giá của tháng 7 và tháng 8 đặt 113. Đây là những gì thương mại trông như:
- Mua tháng 9 DIA 113 đặt: - $ 4, 30 Bán tháng 7 DIA 113 đặt: + $ 1, 76Net nợ: $ 2, 54
Khi tham gia giao dịch, điều quan trọng là phải biết nó sẽ phản ứng như thế nào. Thông thường, chênh lệch di chuyển chậm hơn so với hầu hết các chiến lược tùy chọn vì mỗi vị trí hơi lệch so với vị trí khác trong ngắn hạn. Nếu DIA vẫn ở trên mức 113 đô la khi hết hạn vào tháng 7, thì giao dịch tháng 7 sẽ hết hạn khiến nhà đầu tư mất nhiều thời gian vào ngày 113 tháng 9. Trong trường hợp này, nhà giao dịch sẽ muốn thị trường chuyển càng nhiều càng tốt sang nhược điểm. Càng di chuyển, giao dịch này càng có lợi nhuận.
Nếu giá dưới 113 đô la, nhà đầu tư có thể chọn tung ra vị trí tại thời điểm đó, điều đó có nghĩa là họ sẽ mua lại phiên giao dịch 113 tháng 7 và bán 113 tháng 8. Nếu nhà giao dịch đang ngày càng giảm giá trên thị trường tại thời điểm đó, họ có thể rời khỏi vị thế như một sự thay thế lâu dài.
Các bước cuối cùng liên quan đến quá trình này là để nhà giao dịch thiết lập kế hoạch thoát hiểm và quản lý đúng rủi ro của họ. Kích thước vị trí phù hợp sẽ giúp quản lý rủi ro, nhưng một nhà giao dịch cũng nên đảm bảo rằng họ có chiến lược rút lui khi thực hiện giao dịch. Như hiện tại, tổn thất tối đa trong giao dịch này là khoản nợ ròng 2, 54 đô la.
Mẹo giao dịch
Có một vài mẹo giao dịch để xem xét khi chênh lệch lịch giao dịch.
Chọn các tháng hết hạn cho một cuộc gọi được bảo hiểm
Khi giao dịch một lịch trải rộng, chiến lược nên được coi là một cuộc gọi được bảo hiểm. Sự khác biệt duy nhất là nhà đầu tư không sở hữu cổ phiếu cơ sở, nhưng nhà đầu tư có quyền mua cổ phiếu cơ sở.
Bằng cách coi giao dịch này giống như một cuộc gọi được bảo hiểm, nhà giao dịch có thể nhanh chóng chọn các tháng hết hạn. Khi chọn ngày hết hạn của tùy chọn dài, một nhà giao dịch nên đi ít nhất hai đến ba tháng tùy thuộc vào dự báo của họ. Tuy nhiên, khi chọn cuộc đình công ngắn, cách tốt nhất là luôn bán tùy chọn ngày ngắn nhất có sẵn. Các tùy chọn này mất giá trị nhanh nhất và có thể được triển khai hàng tháng trong suốt vòng đời của giao dịch.
Chân vào một lịch lây lan
Đối với các nhà giao dịch sở hữu các cuộc gọi hoặc đặt lệnh chống lại một cổ phiếu, họ có thể bán một tùy chọn đối với vị trí này và chuyển sang lịch phát tán tại bất kỳ thời điểm nào. Ví dụ: nếu một nhà giao dịch sở hữu các cuộc gọi trên một cổ phiếu cụ thể và nó đã thực hiện một động thái đáng kể để tăng giá nhưng gần đây đã chững lại. Một nhà giao dịch có thể bán một cuộc gọi chống lại cổ phiếu này nếu họ trung lập trong thời gian ngắn. Các thương nhân có thể sử dụng legging này trong chiến lược để vượt qua mức giảm trong một cổ phiếu có xu hướng tăng.
Kế hoạch quản lý rủi ro
Mẹo giao dịch cuối cùng liên quan đến quản lý rủi ro. Một nhà giao dịch nên lập kế hoạch kích thước vị trí của họ xung quanh mức thua lỗ tối đa của giao dịch và cố gắng cắt lỗ ngắn khi họ xác định giao dịch không còn nằm trong phạm vi dự báo của họ.
Hạn chế trong giai đoạn đầu
Giao dịch lịch đã hạn chế khi cả hai chân đang chơi. Tuy nhiên, một khi tùy chọn ngắn hết hạn, vị trí dài còn lại có tiềm năng lợi nhuận không giới hạn. Trong giai đoạn đầu của giao dịch này, nó là một chiến lược giao dịch trung lập. Nếu cổ phiếu bắt đầu di chuyển nhiều hơn dự đoán, điều này có thể dẫn đến lợi nhuận hạn chế.
Cảnh giác với ngày hết hạn
Ngày hết hạn ngụ ý rủi ro khác. Khi ngày hết hạn cho các phương án tùy chọn ngắn, hành động phải được thực hiện. Nếu tùy chọn ngắn hết tiền, hợp đồng hết hạn vô giá trị. Nếu tùy chọn là bằng tiền, nhà giao dịch nên xem xét mua lại tùy chọn theo giá thị trường. Sau khi người giao dịch thực hiện hành động với tùy chọn ngắn, người giao dịch có thể quyết định có nên chuyển vị thế hay không.
Thời gian vào tốt
Rủi ro cuối cùng cần tránh khi chênh lệch lịch giao dịch là một mục nhập kịp thời. Thời điểm thị trường ít quan trọng hơn nhiều khi giao dịch chênh lệch, nhưng giao dịch không đúng lúc có thể dẫn đến thua lỗ tối đa rất nhanh. Một nhà giao dịch khôn ngoan khảo sát tình trạng của thị trường tổng thể để đảm bảo rằng họ đang giao dịch theo hướng xu hướng cơ bản của cổ phiếu.
Điểm mấu chốt
Một trải dài lịch là một trung lập và, trong một số trường hợp, đó là một chiến lược giao dịch định hướng được sử dụng khi một nhà giao dịch mong đợi một sự chuyển động dần dần hoặc đi ngang trong ngắn hạn và có nhiều sự thiên lệch về hướng của vòng đời dài hơn. Giao dịch này được xây dựng bằng cách bán một tùy chọn ngắn hạn và mua một tùy chọn dài hạn hơn dẫn đến nợ ròng. Sự lây lan này được tạo ra bằng các lệnh gọi hoặc đặt và do đó, có thể là chiến lược tăng hoặc giảm. Nhà giao dịch muốn tùy chọn ngắn ngày phân rã với tốc độ nhanh hơn tùy chọn dài hơn.
