Chiến lược đảo chiều ngắn hạn của Vesper US Large Cap (UTRN) sử dụng một phương pháp độc quyền để tạo ra một danh mục đầu tư có trọng số tương đương, được cân bằng hàng tuần, chứa 25 cổ phiếu trong Chỉ số S & P 500 chịu đựng sự sụt giảm mạnh trong tuần trước, nhưng đã có tiềm năng cho sự phục hồi lớn trong tuần tiếp theo. Lý thuyết đằng sau UTRN có một số điểm tương đồng rộng rãi với Dogs of the Dow và hệ thống giao dịch mua vào, cũng dựa trên những kỳ vọng rằng các cổ phiếu bị đánh bại sẽ phục hồi.
UTRN ETF tăng 29, 7% từ đầu năm đến ngày 25 tháng 11, so với 25, 0% cho S & P 500. Ra mắt vào tháng 9 năm 2018, nó dựa trên một chỉ số đã được kiểm tra lại vào năm 2006, đánh bại S & P 500 vào ngày 11 trong 13 năm qua, trong khi trung bình hơn gấp đôi lợi nhuận của báo cáo S & P 500, CNN.
Chìa khóa chính
- UTRN ETF chọn các cổ phiếu có khả năng phục hồi từ mức giảm ngắn hạn. Danh mục đầu tư của chúng tôi, được rút ra từ S & P 500, được cân bằng lại hàng tuần. Thuật toán của chúng tôi tăng gấp đôi lợi nhuận của S & P 500 từ năm 2006 trở đi.
Ý nghĩa đối với các nhà đầu tư
"Tin tức tiêu cực là dễ lây lan, nhiều đợt bán tháo quá mức, toàn bộ các lĩnh vực có thể bị bán quá mức", theo Vesper Capital Management của nhà tài trợ UTRN. Họ lưu ý rằng khái niệm "đảo ngược ngắn hạn" đằng sau quỹ ETF này dựa trên nghiên cứu từ năm 1965, đặc biệt là 25 năm "thử nghiệm, mô phỏng và nghiên cứu định lượng" của Giáo sư Victor Chow thuộc Đại học Kinh doanh và Kinh tế John Chambers tại West Virginia Trường đại học.
Một thuật toán độc quyền, Chow Ratio, thúc đẩy quá trình lựa chọn cổ phiếu được sử dụng bởi UTRN. 25 cổ phiếu được chọn từ S & P 500 mỗi tuần bằng cách áp dụng Tỷ lệ Chow cũng tạo thành Chỉ số đảo chiều ngắn hạn Vesper US Large Cap (UTRNX) được tính bằng chỉ số S & P Dow Jones.
"Giá cổ phiếu ngắn hạn thường phản ánh những thành kiến về hành vi của nhà đầu tư như phản ứng thái quá với thông tin, ác cảm mất mát và các lỗi nhận thức khác cũng như sai lệch cảm xúc", giáo sư Chow viết. Xây dựng phương pháp luận của mình, ông nói thêm: "Thay vì sử dụng phương pháp phân tích cơ bản hoặc mô hình định giá tài sản truyền thống… đồng thời đo lường mức độ ổn định hoàn vốn (sức khỏe) và khả năng hoàn vốn tiềm năng".
"Có sự thiên vị của con người đối với ác cảm mất mát. Mọi người phản ứng thái quá với thông tin tiêu cực và bán cổ phiếu quá nhanh sau tin tức tiêu cực. Phản ứng thái quá khiến giá giảm quá nhiều và tạo ra tiềm năng cho sự phục hồi trong ngắn hạn", Chow nói với CNN.
UTRN có tỷ lệ chi phí 0, 75%, cao hơn nhiều so với các quỹ ETF được quản lý thụ động, nhưng điều này gần như phù hợp với nhiều quỹ được quản lý tích cực. Tài sản thuộc quyền quản lý (AUM) là 35, 2 triệu đô la.
Trong khi hệ thống Dogs of the Dow, như thường được áp dụng, liên quan đến việc tái cân bằng danh mục đầu tư hàng năm, danh mục UTRN ETF được thiết lập lại hàng tuần, như đã lưu ý ở trên. Giáo sư Chow lưu ý rằng sự sụt giảm đáng kể trong chi phí giao dịch gần đây đã khiến cách tiếp cận của ông trở nên kinh tế và ông đã giới hạn thuật toán của mình ở mức vốn hóa lớn S & P 500 vì đây thường là những cổ phiếu thanh khoản cao nhất.
Nhìn về phía trước
Như mọi khi, hiệu suất trong quá khứ của một chiến lược đầu tư không đảm bảo cho lợi nhuận trong tương lai của nó. Hơn nữa, mặc dù phương pháp UTRN đã được kiểm chứng từ năm 2006, và do đó bao gồm thị trường gấu cuối cùng, phần lớn thời gian đó là trong một thị trường tăng trưởng dài. Liệu UTRN sẽ tiếp tục vượt trội hơn trong thị trường gấu tiếp theo hay không là một câu hỏi mở.
