Được đo bằng Chỉ số biến động CBOE (VIX), mức độ sợ hãi của các nhà đầu tư trên thị trường chứng khoán đang ở mức cao nhất trong gần ba năm, tờ Wall Street Journal đưa tin. Cụ thể, VIX đã đóng cửa trên giá trị 15 trong 46 ngày giao dịch liên tiếp từ ngày 8 tháng 10 đến ngày 12 tháng 12, thời gian dài nhất kể từ tháng 3 năm 2016. Ngược lại, năm 2017, VIX chỉ đóng trên 15 lần trong năm lần và đã chi tiêu hầu hết các năm trong khoảng 10.
Điều này cho thấy rằng không giống như tháng 10, các nhà đầu tư không còn xem sự điều chỉnh thị trường như là một sự mất trật tự tạm thời, mà thay vào đó là do rủi ro vĩ mô dai dẳng hơn, đó là Mandy Xu, chiến lược gia phái sinh tại Credit Suisse, gần đây đã ghi nhận trong một ghi chú cho khách hàng, như được trích dẫn bởi Tạp chí. Trong khi đó, Chỉ số lo âu của Investopedia, đo lường mức độ lo lắng của độc giả của chúng tôi dựa trên những gì họ đang đọc, đang đăng ký sự lo lắng cao độ về nền kinh tế và thị trường.
Ý nghĩa đối với các nhà đầu tư
"Nhìn thế giới qua lăng kính biến động, chúng ta thấy các thị trường không bền vững không đồng bộ, mong manh và nói chung đánh giá thấp nguy cơ thay đổi chế độ", Benjamin Bowler, người đứng đầu nghiên cứu phái sinh công bằng toàn cầu tại Bank of America Merrill Lynch, cho biết trong một lưu ý cho khách hàng, như báo cáo của Business Insider. Cho rằng VIX thường được hiểu là một phong vũ biểu của sự sợ hãi và bi quan trên thị trường, sự gia tăng giá trị của nó cũng được coi là một tín hiệu giảm giá của một số người theo dõi thị trường.
Credit Suisse nhận thấy rằng hành động định giá gần đây trong các tùy chọn được liên kết với Chỉ số S & P 500 (SPX) cho thấy các nhà giao dịch đang dự đoán mức độ biến động cao hơn duy trì trong năm 2019, theo Tạp chí. Đây là một sự thay đổi trong vài tháng qua, khi các nhà giao dịch quyền chọn đang mong đợi các đột biến biến động sẽ là nhất thời. Trên thực tế, cái gọi là giao dịch vol ngắn, trong đó các nhà đầu cơ đặt cược vào biến động thấp trong tương lai, đã trở lại phổ biến gần đây mặc dù đã nổ ra một cách ngoạn mục vào đầu năm nay, như chi tiết trong một bài báo khác của Investopedia.
Jeffrey Gundlach, người sáng lập DoubleLine Capital LP, công ty đang quản lý khoảng 120 tỷ đô la (AUM), đang giảm giá cổ phiếu Mỹ, trái phiếu doanh nghiệp Mỹ, nền kinh tế Mỹ và đô la Mỹ, trên CNBC. "Có vẻ như Mỹ sẽ phá vỡ tôi và ở cấp độ thấp hơn", ông nói.
Gundlach thấy một nền kinh tế đang chậm lại và lo lắng rằng Cục Dự trữ Liên bang đang thực hiện "nhiệm vụ tự sát", bằng cách tăng lãi suất khi thâm hụt ngân sách liên bang bùng nổ. "Trái phiếu doanh nghiệp vẫn được định giá rất cao… nên tránh trái phiếu doanh nghiệp", ông khuyên. Ông cũng tin rằng chứng khoán Mỹ đang hướng đến mức thấp trong tháng 2 và có khả năng phá vỡ dưới mức đó. Theo dự báo của ông về đồng đô la Mỹ giảm, ông nghĩ rằng các nhà đầu tư cổ phiếu "sẽ làm tốt hơn nhiều" với các cổ phiếu ngoài Mỹ.
Nhìn về phía trước
VIX cung cấp một trường hợp kinh điển về cách các nhà theo dõi và nhà đầu tư thị trường khác nhau có thể rút ra kết luận hoàn toàn trái ngược từ cùng một dữ liệu. Một VIX cao hoặc tăng là một tín hiệu giảm giá đối với một số người, những người nhìn thấy sự mất niềm tin của nhà đầu tư. Những người khác giải thích nó là dấu hiệu của sự thận trọng và thận trọng gia tăng trên thị trường, điều này sẽ làm cho lợi nhuận bền vững hơn.
Tương tự như vậy, một VIX thấp hoặc giảm được một số người coi là dấu hiệu của sự hưng phấn vô lý, hoặc chấp nhận rủi ro quá mức mà cuối cùng sẽ dẫn đến một vụ tai nạn. Trong khi đó, những người khác sẽ xem nó như một chỉ báo về niềm tin của nhà đầu tư, và do đó là một tín hiệu tăng giá.
Kể từ ngày 12 tháng 12, S & P 500 giảm 9, 8% so với mức cao nhất mọi thời đại của nó vào ngày 21 tháng 9. Điều này thể hiện sự điều chỉnh khá không đáng kể, theo các tiêu chuẩn lịch sử. Trong khi đó, chiến lược gia đầu tư nổi tiếng Jim Paulsen của Tập đoàn Leutkeep coi biến động là một điều tốt, khẳng định rằng "trong thị trường tài chính ổn định, đấu tranh chứng khoán", như một bài báo trước đây của Investopedia đã thảo luận.
