Trình theo dõi và quỹ giao dịch trao đổi (ETF) theo đuổi chiến lược thụ động chỉ đơn giản là theo một thị trường hoặc chỉ số cụ thể đã trở nên cực kỳ phổ biến trong những năm gần đây, vì nó đã trở thành kiến thức phổ biến rằng việc chọn cổ phiếu không phải lúc nào cũng hoạt động.
Một công cụ theo dõi thuần túy đòi hỏi phải mua một thị trường, như S & P 500 hay FTSE ở Anh, có những nhược điểm. Mặc dù rất minh bạch, các nhà đầu tư hoàn toàn tiếp xúc với thị trường trong câu hỏi và tất cả các thăng trầm của nó. Do đó, không có gì đáng ngạc nhiên khi các mô hình lai đã xuất hiện vẫn là các quỹ ETF theo dõi, nhưng bị thiên vị một cách có chủ ý ở một hoặc nhiều khía cạnh. Chúng thường được gọi là các yếu tố ETFs.
Hoạt động của các quỹ ETF nhân tố
Khái niệm đằng sau một yếu tố ETF là bằng cách chuyển ra khỏi các máy theo dõi Vanilla đồng bằng, người ta có thể cải thiện tỷ lệ lợi nhuận và / hoặc mức độ rủi ro mà không cần phải chọn mua cổ phiếu tốn kém và mất thời gian. Sự thay đổi này được gọi là sự thiên vị của Hồi giáo hoặc độ nghiêng. Khác Nói cách khác, những sản phẩm này không phải là máy theo dõi thuần túy; họ đi chệch hướng ở một mức độ nào đó chỉ đơn giản là đi lên và xuống với thị trường được chỉ định.
Các yếu tố ETF sau đây được giới thiệu vào tháng 4 năm 2013 cho thấy cách thức các phương tiện này hoạt động:
- ETF Yếu tố kích thước iShares MSCI USA (NYSE: SIZE)
- Quỹ đầu tư nhân tố iFares MSCI USA (NYSE: MTUM))
- ETF Yếu tố giá trị iShares MSCI USA (NYSE: VLUE)
Mỗi iShares ETF có một độ nghiêng cụ thể, một khuynh hướng đối với các doanh nghiệp nhỏ, một đối với các công ty có giá trị cổ phiếu đang tăng tốc hoặc tăng giá và một phần ba đối với các cổ phiếu có thể bị thị trường đánh giá thấp.
Yếu tố kích thước ETF từ iShares tập trung vào các cổ phiếu vốn hóa lớn và trung bình của Mỹ "với vốn hóa thị trường tương đối nhỏ hơn" với ý tưởng rằng các công ty nhỏ hơn có xu hướng bị bỏ qua. Yếu tố động lực ETF đầu tư vào các cổ phiếu với giá và khối lượng tăng tốc, trong khi yếu tố giá trị ETF đánh giá chứng khoán theo bốn biến số kế toán và so sánh chúng với chỉ số mẹ. Cả ba cách tiếp cận này đều nghiêng nghiêng về quỹ tiếp xúc với chỉ số bạn đã chọn. Những hình thức thiên vị này đều có ý nghĩa về tài chính, và nếu được điều chỉnh hợp lý, sẽ cung cấp một bộ theo dõi tốt, nhưng một dạng có thể vượt trội hơn một chiếc xe mua trên thị trường thuần túy.
Làm thế nào hiệu quả là tất cả điều này có khả năng được?
Các quỹ ETF này khá mới, vì vậy không có nhiều hồ sơ theo dõi. Tuy nhiên, logic là đủ để một khoản đầu tư thận trọng có thể trả hết. Hãy chắc chắn rằng bạn hiểu chính xác làm thế nào các sản phẩm hoạt động. Càng nhiều quỹ ETF lệch khỏi chỉ số thuần túy (rủi ro điểm chuẩn), nó càng phù hợp hơn cho các nhà đầu tư tinh vi và tích cực.
Có nhiều cách khác nhau để sử dụng các khái niệm này trong thực tế. Chẳng hạn, Atlas Capital đã đưa ra một biến thể của khái niệm, lập chỉ mục nâng cao, kể từ khi công ty được thành lập bảy năm trước bởi Jonathan Tunney, CFA, tại San Francisco. Trong các tài khoản được quản lý riêng cho số tiền lớn, nó sử dụng giá trị, kích thước và động lượng, cũng như đảo ngược ngắn hạn. Thuật ngữ sau này đề cập đến lợi nhuận của tháng trước, có xu hướng hiển thị tương quan nối tiếp âm, trong khi động lượng trung hạn hiển thị tương quan nối tiếp tích cực.
Các danh mục đầu tư của Atlas sử dụng giá trị, kích thước, động lượng và đảo chiều ngắn hạn làm yếu tố của chúng để tăng cường lập chỉ mục, chúng kết hợp thành một chiến lược thống nhất. Nói cách khác, Atlas không thực sự sử dụng các quỹ ETF được mô tả ở trên dưới dạng thuần túy mà thay vào đó đã điều chỉnh khái niệm này cho danh mục cổ phiếu của chính mình, sử dụng hệ thống xếp hạng liên quan đến giá trị, động lượng, quy mô và đảo chiều ngắn hạn.
Người sáng lập Atlas, Tunney cho biết quy trình mô hình nhân tố của công ty cho phép nó cung cấp cho khách hàng các danh mục đầu tư lỏng, minh bạch, chi phí thấp và được hỗ trợ bởi nhiều năm nghiên cứu học thuật. "Các yếu tố ETF giảm chi phí của các quỹ được quản lý tích cực truyền thống bằng cách cung cấp mức thấp chi phí sản phẩm vẫn được nghiên cứu kỹ lưỡng và có thể mang lại lợi nhuận cao hơn thị trường, ông nói.
Những sản phẩm này thường được khuyến nghị, bởi những người cung cấp cho họ, cho các nhà đầu tư muốn tiếp xúc với các yếu tố rủi ro khác và khác và beta thay thế. Tuy nhiên, cho đến khi họ được chấp nhận, yếu tố ETF phải đối mặt với vấn đề thanh khoản.
Một số ưu đãi thị trường khác
Rất nhiều yếu tố ETF khác đang có mặt trên thị trường, vì chúng bao gồm bất kỳ động lực phổ biến nào trên toàn thị trường về lợi nhuận bảo mật. Ngoài các dịch vụ của Atlas và iShares, Schwab còn có các quỹ ETF "Chỉ số cơ bản", sử dụng ba biện pháp cơ bản của một công ty, đó là doanh số được điều chỉnh, giữ lại dòng tiền và cổ tức cộng với mua lại. Ba sản phẩm của nó là FNDB, FNDX và FNDA.
FlexShares, đơn vị ETF của Northern Trust, đã ra mắt hai sản phẩm quỹ mới vào năm ngoái. Họ dựa trên một cách tiếp cận mô hình đa yếu tố nhằm mục đích cung cấp một sự nhấn mạnh hơn vào các cổ phiếu nhỏ và giá trị quốc tế. Các sản phẩm này là Quỹ chỉ số độ nghiêng nhân tố (TLTD) của FlexShares Morningstar và Quỹ nhân tố thị trường mới nổi FlexShares Morningstar (TLTE).
Dòng B ottom
Các ETF và trình theo dõi vẫn ở đây, vì người ta chấp nhận rằng việc trả tiền cho ai đó chỉ đơn giản là đánh bại một chỉ số "có thể phản tác dụng. Nếu bạn là người có nhiều kinh nghiệm hoặc thích phiêu lưu, các yếu tố ETF có thể có ý nghĩa như một hình thức đa dạng hóa và tiềm năng để làm phong phú danh mục đầu tư của bạn.
