Theo nghĩa rộng, giá cổ phiếu của một ngân hàng bị ảnh hưởng bởi cùng các lực tác động đến giá cổ phiếu của các công ty đại chúng khác. Các yếu tố chính, trừu tượng có thể ảnh hưởng đến giá cổ phiếu của ngân hàng. Chúng bao gồm tâm lý chung của thị trường, kỳ vọng về tương lai, định giá cơ bản và nhu cầu về dịch vụ ngân hàng. Tuy nhiên, các ngân hàng có phần độc đáo vì hoạt động của ngân hàng trung ương (như chính sách của Cục Dự trữ Liên bang tại Hoa Kỳ) đóng một vai trò thực sự quan trọng trong hoạt động của ngân hàng.
Định giá cổ phiếu phải luôn phản ánh sức khỏe hiện tại của hoạt động kinh doanh cơ bản và tiềm năng tăng trưởng trong tương lai của nó. Đối với các ngân hàng, điều này có nghĩa là có thể thực hiện các khoản vay lành mạnh, để nhận lãi và phí trên các tài khoản khác và hạn chế rủi ro đối tác.
Chìa khóa chính
- Các yếu tố trừu tượng có thể ảnh hưởng đến giá cổ phiếu của ngân hàng bao gồm tâm lý chung của thị trường, kỳ vọng về tương lai và nhu cầu về dịch vụ ngân hàng. Các nhà đầu tư xem tiềm năng tăng trưởng của ngân hàng là yếu tố định giá chính khi xác định giá trị hợp lý cho cổ phiếu. giá có thể bị ảnh hưởng bởi ba loại rủi ro: rủi ro lãi suất, rủi ro đối tác và rủi ro pháp lý. Giá cổ phiếu của ngân hàng cũng có thể bị ảnh hưởng bởi tỷ lệ giá trên thu nhập (P / E) và giá trên sổ sách / B) giá trị.
Các yếu tố định giá chung ảnh hưởng đến giá cổ phiếu ngân hàng
Các nhà đầu tư sử dụng nhiều yếu tố định giá để xác định giá trị của một cổ phiếu. Điều này đặc biệt đúng đối với những nhà đầu tư dựa vào phân tích cơ bản để xác định giá trị hợp lý của cổ phiếu mà họ đang đánh giá. Mục tiêu là để xác định xem một cổ phiếu được định giá quá cao, định giá thấp hay định giá chính xác.
Trong khi có nhiều yếu tố định giá, có một số yếu tố phổ quát hơn và được sử dụng rộng rãi. Chúng bao gồm tăng trưởng dự kiến, rủi ro ngân hàng, tiềm năng thu nhập và chi phí vốn. Nhà đầu tư có thể sử dụng tất cả các yếu tố định giá này khi đánh giá giá cổ phiếu của một cổ phiếu ngân hàng.
sự phát triển
Các nhà đầu tư và phân tích đặc biệt chú ý đến các dấu hiệu cho thấy doanh thu của một công ty đang tăng lên và sự tăng trưởng này là bền vững. Họ sẽ xem xét báo cáo thu nhập hàng năm và hàng quý của một công ty, so sánh tăng trưởng lợi nhuận so với tăng trưởng hàng đầu.
Hầu hết các nhà đầu tư cơ bản và giá trị cũng tìm kiếm cổ tức và các số liệu kế toán khác để thể hiện tiềm năng tăng trưởng. Đối với các ngân hàng, đặc biệt, chính sách tiền tệ và thay đổi lãi suất ảnh hưởng đến tăng trưởng và lợi nhuận. Đôi khi, như sau cuộc khủng hoảng tài chính 2007-2008, các chính phủ của Hàn Quốc sẽ phát hành thêm vốn cho các ngân hàng để hỗ trợ ngành tài chính.
Các ngân hàng có khả năng tăng trưởng và tạo ra lợi nhuận bằng cách thu hút người gửi tiền, cho vay bền vững, phát hành tín dụng dưới các hình thức khác hoặc đầu tư. Bởi vì Tập đoàn Bảo hiểm Tiền gửi Liên bang (FDIC) đảm bảo cho người gửi tiền lên tới 250.000 đô la, phần lớn rủi ro vốn có đối với các ngân hàng được giảm bớt.
Rủi ro
Cổ phiếu ngân hàng bị ảnh hưởng nặng nề bởi ba loại rủi ro: rủi ro lãi suất, rủi ro đối tác và rủi ro pháp lý.
Phần lớn tài sản ngân hàng và nợ phải trả là nhạy cảm với lãi suất. Nói chung, các ngân hàng tìm cách tối đa hóa số tiền lãi họ tạo ra từ các khoản vay và giảm thiểu lãi suất họ trả cho tiền gửi. Hãy nhớ rằng tiền gửi là nợ phải trả cho ngân hàng, trong khi cho vay là tài sản của ngân hàng.
Tài sản của một ngân hàng chỉ tốt như các con nợ mà nó giao dịch. Rủi ro đối tác của một ngân hàng đề cập đến khả năng bên nhận được khoản vay từ ngân hàng sẽ mặc định khoản vay đó. Khi một khoản vay thế chấp hoặc xe hơi được thực hiện, các ngân hàng thực hiện bảo lãnh phát hành để đảm bảo rằng người vay có thể trả nợ. Tuy nhiên, nhà đầu tư có thể khó đánh giá liệu các chính sách bảo lãnh của ngân hàng có hiệu quả hay không. Hai ngân hàng, mỗi ngân hàng có khoản phải thu 100 triệu đô la, có thể có rủi ro đối tác rất khác nhau.
Quy định ngân hàng là một chủ đề gây tranh cãi. Nhiều người đổ lỗi cho các quy định của ngân hàng về sự dễ bị tổn thương của các ngân hàng Mỹ trước cuộc Đại khủng hoảng. Mặt khác, một số người đổ lỗi cho việc bãi bỏ quy định cho cuộc khủng hoảng tài chính năm 2007-2008. Dù bằng cách nào, giá cổ phiếu ngân hàng rất nhạy cảm với tác động nhận thức của việc thay đổi ảnh hưởng của chính phủ.
Thu nhập và lợi nhuận trong tương lai
Các nhà đầu tư quan tâm đến việc mua cổ phiếu ngân hàng nên xem lại tỷ lệ giá trên thu nhập (P / E) của cổ phiếu và giá trị giá trên sổ sách (P / B) khi cố gắng xác định giá trị hợp lý cho cổ phiếu. Các công ty có tỷ lệ P / E cao hơn có xu hướng có giá cổ phiếu cao hơn. Tỷ lệ P / E cao cũng có thể có nghĩa là các nhà đầu tư dự đoán thu nhập trong tương lai cao hơn.
Các nhà đầu tư giá trị muốn khám phá các công ty bị định giá thấp vì điều này thể hiện cơ hội mua cổ phiếu ở mức giá thấp và nhận ra lợi nhuận khi giá tăng. Vì lý do này, họ sẽ đánh giá tỷ lệ P / B của một công ty để tìm ra một cổ phiếu giá thấp có tiềm năng giao dịch với giá cao hơn trong tương lai.
Chi phí vốn
Chi phí vốn rất khó đánh giá với các ngân hàng, vì vậy không hoàn toàn rõ ràng chi phí vốn thực sự được phản ánh trong định giá ngân hàng. Điều này là do hầu hết các ngân hàng có rất nhiều công cụ ngoại bảng (OBS) và, ở Mỹ, mối quan hệ cho vay đặc biệt với Cục Dự trữ Liên bang.
Nguồn vốn chính của ngân hàng đến từ tài khoản người gửi tiền. Trong thời gian lãi suất thấp, các ngân hàng phải cân đối chi phí vốn với khó khăn tương đối trong việc thu hút tiền gửi mới.
Điểm mấu chốt
Cổ phiếu ngân hàng đôi khi là một yêu thích của các nhà đầu tư theo chiến lược đầu tư giá trị. Điều này là do các ngân hàng có một mô hình kinh doanh dễ hiểu và cung cấp một dịch vụ quan trọng cho xã hội. Khi đánh giá ngân hàng là cơ hội đầu tư, bạn sẽ muốn xem xét cẩn thận những yếu tố thúc đẩy giá cổ phiếu, như tăng trưởng hiện tại và tiềm năng tăng trưởng trong tương lai, các yếu tố rủi ro vốn có đối với ngân hàng, tiềm năng thu nhập trong tương lai và chi phí vốn.
