Năm 1933, sau sự sụp đổ của thị trường chứng khoán năm 1929 và trong một thất bại của ngân hàng thương mại toàn quốc và cuộc Đại suy thoái, hai thành viên của Quốc hội đã đặt tên của họ vào ngày nay là Đạo luật Glass-Steagall (GSA). Đạo luật này tách hoạt động đầu tư và hoạt động ngân hàng thương mại. Vào thời điểm đó, "hoạt động ngân hàng không phù hợp", hay những gì được coi là sự tham gia quá mức của ngân hàng thương mại vào đầu tư thị trường chứng khoán, được coi là thủ phạm chính của vụ sụp đổ tài chính. Theo lý do đó, các ngân hàng thương mại đã chịu quá nhiều rủi ro với tiền của người gửi tiền. Các giải thích bổ sung, và đôi khi không liên quan đến Đại suy thoái đã phát triển qua nhiều năm, và nhiều người đặt câu hỏi liệu GSA có cản trở việc thành lập các công ty dịch vụ tài chính có thể cạnh tranh với nhau không. Chúng tôi sẽ xem xét lý do tại sao GSA được thành lập và điều gì dẫn đến sự bãi bỏ cuối cùng vào năm 1999.
Lý do cho sự đầu cơ thương mại Act Act
Các ngân hàng thương mại bị cáo buộc là quá đầu cơ trong thời kỳ tiền suy thoái một phần vì họ đang chuyển tiền sang hoạt động đầu cơ. Do đó, các ngân hàng trở nên tham lam, chấp nhận rủi ro lớn với hy vọng phần thưởng thậm chí còn lớn hơn. Ngân hàng trở nên cẩu thả, và các mục tiêu trở nên mờ nhạt. Các khoản vay không đáng kể đã được phát hành cho các công ty mà ngân hàng đã đầu tư và khách hàng sẽ được khuyến khích đầu tư vào các cổ phiếu tương tự.
Đạo luật Glass-Steagall (GSA)
Hiệu ứng của Đạo luật Tạo ra Rào chắn
Thượng nghị sĩ Carter Glass, cựu thư ký Bộ Tài chính và là người sáng lập Hệ thống Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ, là lực lượng chính đứng sau GSA. Henry Bascom Steagall là thành viên của Hạ viện và Chủ tịch Ủy ban Ngân hàng và Tiền tệ Hạ viện. Steagall đã đồng ý hỗ trợ hành động này với Glass sau khi sửa đổi được bổ sung cho phép bảo hiểm tiền gửi ngân hàng tạo ra FDIC hoặc Tập đoàn bảo hiểm tiền gửi liên bang.
Như một phản ứng tập thể đối với một trong những cuộc khủng hoảng tài chính tồi tệ nhất vào thời điểm đó, GSA đã thiết lập một tường lửa pháp lý giữa các hoạt động của ngân hàng thương mại và đầu tư, cả hai đều bị kiềm chế và kiểm soát. Các ngân hàng đã được đưa ra một năm để quyết định xem họ sẽ chuyên về thương mại hay ngân hàng đầu tư. Chỉ 10% tổng thu nhập của các ngân hàng thương mại có thể xuất phát từ chứng khoán; tuy nhiên, một ngoại lệ cho phép các ngân hàng thương mại bảo lãnh phát hành trái phiếu do chính phủ phát hành. Những người khổng lồ tài chính tại thời điểm đó như JP Morgan và Công ty, được coi là một phần của vấn đề, đã bị nhắm trực tiếp và buộc phải cắt dịch vụ của họ và do đó, là một nguồn thu nhập chính của họ. Bằng cách tạo ra rào cản này, GSA đã nhắm đến việc ngăn chặn việc sử dụng tiền gửi của các ngân hàng trong trường hợp công việc bảo lãnh phát hành không thành công.
GSA cũng được thông qua để khuyến khích các ngân hàng sử dụng tiền của họ để cho vay để tăng cường thương mại so với đầu tư các quỹ đó vào thị trường chứng khoán. Tuy nhiên, hành động này được coi là khắc nghiệt bởi hầu hết trong cộng đồng tài chính, và nó đã được tranh luận rất nhiều.
Xây dựng nhiều bức tường
Bất chấp việc triển khai GSA lỏng lẻo của Ủy ban Dự trữ Liên bang, cơ quan quản lý của các ngân hàng Hoa Kỳ, vào năm 1956, Quốc hội đã đưa ra một quyết định khác để điều chỉnh ngành ngân hàng. Trong nỗ lực ngăn chặn các tập đoàn tài chính tích lũy quá nhiều quyền lực, Đạo luật mới tập trung vào các ngân hàng liên quan đến lĩnh vực bảo hiểm. Quốc hội đồng ý rằng chịu rủi ro cao trong bảo hiểm bảo lãnh phát hành không phải là thông lệ ngân hàng tốt. Do đó, như một phần mở rộng của Đạo luật Glass-Steagall, Đạo luật Ngân hàng Công ty mẹ tiếp tục tách biệt các hoạt động tài chính bằng cách tạo ra một bức tường giữa bảo hiểm và ngân hàng. Mặc dù các ngân hàng có thể, và vẫn có thể, bán các sản phẩm bảo hiểm và bảo hiểm, bảo hiểm bảo lãnh phát hành đã bị cấm.
Tường có cần thiết không? Thời gian Các quy tắc mới của Đạo luật Gramm-Leach-Bliley
Những hạn chế của GSA đối với lĩnh vực ngân hàng đã gây ra một cuộc tranh luận về mức độ hạn chế có lợi cho ngành. Nhiều ý kiến cho rằng việc cho phép các ngân hàng đa dạng hóa điều độ mang lại cho ngành ngân hàng khả năng giảm thiểu rủi ro, do đó, các hạn chế của GSA thực sự có thể có tác động bất lợi, khiến ngành ngân hàng gặp rủi ro hơn là an toàn hơn. Hơn nữa, các ngân hàng lớn của thị trường hậu Enron có thể sẽ minh bạch hơn, giảm khả năng giả định quá nhiều rủi ro hoặc che giấu các quyết định đầu tư không có căn cứ. Như vậy, danh tiếng đã có nghĩa là tất cả mọi thứ trong thị trường ngày nay, và điều đó có thể đủ để thúc đẩy các ngân hàng tự điều chỉnh.
Do đó, để làm hài lòng nhiều người trong ngành ngân hàng vào tháng 11 năm 1999, Quốc hội đã bãi bỏ GSA với việc thành lập Đạo luật Gramm-Leach-Bliley, loại bỏ các hạn chế của GSA đối với các liên kết giữa các ngân hàng thương mại và đầu tư.
Với việc thông qua dự luật Gramm-Leach-Bliley, các ngân hàng thương mại đã quay trở lại tham gia vào các khoản đầu tư rủi ro để tăng lợi nhuận. Nhiều người tin rằng việc chấp nhận rủi ro bổ sung, đặc biệt là cho vay dưới chuẩn, dẫn đến cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008.
Phần kết luận
Mặc dù rào cản giữa ngân hàng thương mại và đầu tư nhằm ngăn chặn việc mất tiền gửi trong trường hợp thất bại đầu tư, lý do bãi bỏ GSA và việc thành lập Đạo luật Gramm-Leach-Bliley cho thấy ngay cả những nỗ lực pháp lý về an toàn cũng có thể có tác dụng phụ.
