Khi một công ty chọn tái cấp vốn cho khoản nợ của mình, công ty có thể làm như vậy bằng cách thực hiện một hoặc cả hai hành động sau:
- Tái cơ cấu hoặc thay thế nợ, thường có thời gian đáo hạn dài hơn và / hoặc lãi suất thấp hơn, hoặc phát hành vốn chủ sở hữu mới để trả hết nợ. Tùy chọn này thường được thực hiện khi công ty không thể tiếp cận thị trường tín dụng truyền thống và buộc phải chuyển sang tài trợ vốn chủ sở hữu.
Các khoản tái cấp vốn của công ty
Hầu hết, các công ty tái tài trợ hoặc cơ cấu lại nợ khi họ gặp khó khăn về tài chính và không thể đáp ứng các nghĩa vụ của mình, thường là trước khi nộp đơn xin bảo hộ phá sản theo Chương 11. Tuy nhiên, không phải lúc nào cũng như vậy. Điều kiện thị trường thuận lợi hoặc tăng cường xếp hạng tín dụng của công ty cũng có thể dẫn đến việc tái cấp vốn nợ doanh nghiệp. Hai yếu tố chính ảnh hưởng đến một công ty không gặp khó khăn về tài chính đối với việc tái cấp vốn là giảm lãi suất hoặc cải thiện chất lượng tín dụng của công ty. Thực hiện loại hành động này có thể giải phóng tiền mặt cho các hoạt động và đầu tư hơn nữa sẽ thúc đẩy tăng trưởng.
Vai trò của lãi suất
Khi một công ty phát hành nợ, thường là dưới dạng trái phiếu dài hạn, họ đồng ý trả một khoản lãi suất định kỳ, được gọi là phiếu giảm giá, cho các trái chủ. Tỷ lệ phiếu giảm giá phản ánh lãi suất thị trường hiện tại và xếp hạng tín dụng của công ty.
Khi lãi suất giảm, công ty sẽ muốn tái tài trợ khoản nợ của mình ở mức mới. Bởi vì khoản nợ được phát hành trong thời gian lãi suất cao hơn, công ty đang trả lãi nhiều hơn những gì điều kiện thị trường hiện tại sẽ chỉ định. Trong trường hợp này, công ty có thể tái tài trợ bằng cách phát hành trái phiếu mới với lãi suất thấp hơn và sau đó sử dụng số tiền thu được để mua lại trái phiếu cũ. Điều này cho phép công ty tận dụng mức lãi suất thấp hơn, cho phép công ty trả một khoản phí lãi suất nhỏ hơn.
Vai trò của xếp hạng tín dụng của công ty
Xếp hạng tín dụng của một công ty được phản ánh trong lãi suất của khoản nợ mới phát hành. Một công ty kém an toàn về tài chính, hoặc một công ty có xếp hạng tín dụng thấp hơn, sẽ cần cung cấp cho người cho vay nhiều ưu đãi hơn - dưới dạng lãi suất cao hơn - để bù đắp cho họ về rủi ro gia hạn tín dụng trong công ty đó. Khi chất lượng tín dụng của một công ty được cải thiện, các nhà đầu tư sẽ không yêu cầu mức lãi suất cao như vậy để cung cấp tín dụng vì trái phiếu của công ty đó sẽ là một khoản đầu tư an toàn hơn. Nếu người cho vay yêu cầu lợi nhuận thấp hơn trước, một công ty có thể sẽ muốn tái tài trợ khoản nợ cũ của mình ở mức mới.
Một khoản tái cấp vốn của công ty cũng có thể được thực hiện nếu một công ty mong muốn nhận được một dòng tiền từ khách hàng hoặc nguồn khác. Một luồng đáng kể có thể cải thiện xếp hạng tín dụng của công ty và giảm chi phí phát hành nợ (khả năng tín dụng càng tốt, phiếu giảm giá mà họ sẽ cần phải trả càng thấp).
Sau khi công ty tái cấp vốn cho khoản nợ của mình, công ty thường gặt hái được một số lợi ích, bao gồm cải thiện tính linh hoạt trong hoạt động, có thêm thời gian và nguồn lực để thực hiện một chiến lược kinh doanh cụ thể và, trong hầu hết các trường hợp, điểm mấu chốt hấp dẫn hơn do chi phí lãi vay giảm.
