Các thỏa thuận hoán đổi bắt nguồn từ các thỏa thuận được tạo ra ở Vương quốc Anh vào những năm 1970 để phá vỡ các biện pháp kiểm soát ngoại hối được chính phủ Anh thông qua. Các giao dịch hoán đổi đầu tiên là các biến thể trên các giao dịch hoán đổi tiền tệ. Chính phủ Anh đã có chính sách đánh thuế các giao dịch ngoại hối liên quan đến đồng bảng Anh. Điều này khiến cho việc rời khỏi đất nước trở nên khó khăn hơn, do đó làm tăng đầu tư trong nước.
Hoán đổi ban đầu được hình thành như các khoản vay trở lại. Hai công ty ở các quốc gia khác nhau sẽ hoán đổi các khoản vay bằng tiền của các quốc gia tương ứng. Sự sắp xếp này cho phép mỗi công ty có quyền truy cập vào ngoại hối của quốc gia khác và tránh phải trả bất kỳ khoản thuế ngoại tệ nào.
IBM và Ngân hàng Thế giới đã ký kết thỏa thuận hoán đổi chính thức đầu tiên vào năm 1981. Ngân hàng Thế giới cần mượn nhãn hiệu Đức và đồng franc Thụy Sĩ để tài trợ cho hoạt động của mình, nhưng chính phủ của các quốc gia đó đã cấm hoạt động vay. Mặt khác, IBM đã vay một lượng lớn các loại tiền tệ đó, nhưng cần đô la Mỹ khi lãi suất cao cho người vay doanh nghiệp. Salomon Brothers đã đưa ra ý tưởng cho hai bên để hoán đổi các khoản nợ của họ. IBM đã trao đổi đồng franc đã vay và đánh dấu bằng đô la của Ngân hàng Thế giới. IBM tiếp tục quản lý tiếp xúc tiền tệ của mình với nhãn hiệu và franc. Thị trường hoán đổi này đã tăng theo cấp số nhân lên tới hàng nghìn tỷ đô la mỗi năm.
Lịch sử của các giao dịch hoán đổi đã viết một chương khác trong cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008 khi các giao dịch hoán đổi tín dụng mặc định đối với chứng khoán được thế chấp (MBS) được trích dẫn là một trong những yếu tố góp phần vào suy thoái kinh tế lớn. Các giao dịch hoán đổi tín dụng mặc định được cho là bảo vệ cho việc không thanh toán các khoản thế chấp, nhưng khi thị trường bắt đầu sụp đổ, các bên tham gia các thỏa thuận đó bị vỡ nợ và không thể thực hiện thanh toán. Điều này đã dẫn đến những cải cách tài chính đáng kể về cách giao dịch hoán đổi và cách thông tin về giao dịch hoán đổi được phổ biến. Hoán đổi được giao dịch trong lịch sử qua quầy, nhưng giờ họ đang chuyển sang giao dịch trên các sàn giao dịch tập trung.
