Lợi tức kho bạc về cơ bản là lãi suất mà các nhà đầu tư đang tính phí cho Kho bạc Hoa Kỳ để vay tiền. Các tỷ lệ này thay đổi theo thời lượng khác nhau, tạo thành đường cong lợi suất. Lợi tức kho bạc, đặc biệt là lợi suất 10 năm, được coi là phản ánh tâm lý của nhà đầu tư về nền kinh tế.
Giá cả và sản lượng di chuyển theo hướng ngược lại. Khi các nhà đầu tư cảm thấy tốt hơn về nền kinh tế, họ ít quan tâm đến Treasurys an toàn và cởi mở hơn để mua các khoản đầu tư rủi ro. Như vậy, giá của Treasurys giảm, và sản lượng tăng. Khi các nhà đầu tư cảnh giác hơn về sức khỏe của nền kinh tế và triển vọng của nó, họ sẽ quan tâm hơn đến việc mua Treasurys, do đó đẩy giá lên cao và khiến sản lượng giảm.
Có một số yếu tố kinh tế ảnh hưởng đến lợi suất Kho bạc, như lãi suất, lạm phát và tăng trưởng kinh tế. Tất cả các yếu tố này có xu hướng ảnh hưởng lẫn nhau là tốt.
Chìa khóa chính
- Treasurys do chính phủ Hoa Kỳ hậu thuẫn được coi là một khoản đầu tư an toàn cho các nhà đầu tư, với lợi suất Kho bạc được coi là một chỉ số về tâm lý của nhà đầu tư đối với nền kinh tế. Giá trái phiếu và lãi suất trái phiếu di chuyển ngược chiều với nhau giá thấp hơn năng suất. Nếu các nhà đầu tư lạc quan về nền kinh tế, họ thường muốn rủi ro cao hơn, đầu tư thưởng cao hơn Treasurys; xu hướng này thúc đẩy giá Kho bạc thấp hơn và mang lại lợi nhuận cao hơn. Các nhà đầu tư cảnh giác với nền kinh tế có thể lùi lại một chút từ đầu tư rủi ro và thay vào đó đổ vào Treasurys do chính phủ hỗ trợ, đẩy giá cao hơn và tăng lãi suất thấp hơn. là một trong những yếu tố vĩ mô lớn nhất được gọi là ảnh hưởng đến nhận thức của nhà đầu tư về nền kinh tế và định hướng của lợi tức Kho bạc.
Các yếu tố chính ảnh hưởng đến lợi nhuận kho bạc
Lãi suất
Lợi tức kho bạc là một nguồn quan tâm của các nhà đầu tư trên toàn cầu. Lợi tức kho bạc là điểm chuẩn chính mà từ đó tất cả các tỷ giá đều được lấy. Ghi chú kho bạc được coi là tài sản an toàn nhất trên thế giới, dựa trên chiều sâu và nguồn lực của chính phủ Hoa Kỳ.
Khi Cục Dự trữ Liên bang giảm lãi suất chính, lãi suất quỹ liên bang, nó sẽ tạo ra nhu cầu bổ sung cho Kho bạc, vì họ có thể khóa tiền ở một mức lãi suất cụ thể. Nhu cầu bổ sung cho Kho bạc này dẫn đến lãi suất thấp hơn.
Bộ Tài chính Hoa Kỳ phát hành bốn loại nợ để tài trợ cho chi tiêu của chính phủ: trái phiếu kho bạc (trái phiếu T), tín phiếu kho bạc, tín phiếu kho bạc và chứng khoán bảo vệ lạm phát kho bạc (TIPS); mỗi người có ngày đáo hạn khác nhau và thanh toán phiếu giảm giá khác nhau.
Lạm phát
Khi áp lực lạm phát xuất hiện, lợi suất Kho bạc tăng cao hơn khi các sản phẩm có thu nhập cố định trở nên ít mong muốn hơn. Ngoài ra, áp lực lạm phát thường buộc các ngân hàng trung ương tăng lãi suất để thu hẹp cung tiền. Trong môi trường lạm phát, các nhà đầu tư buộc phải đạt được năng suất cao hơn để bù đắp cho sức mua giảm trong tương lai.
Tăng trưởng kinh tế
Tăng trưởng kinh tế mạnh mẽ thường dẫn đến tổng cầu tăng, dẫn đến lạm phát gia tăng nếu nó kéo dài theo thời gian. Trong thời kỳ tăng trưởng mạnh mẽ, có sự cạnh tranh về vốn. Do đó, các nhà đầu tư có rất nhiều lựa chọn để tạo ra lợi nhuận cao.
Đổi lại, lợi suất Kho bạc phải tăng trong Kho bạc để tìm điểm cân bằng giữa cung và cầu. Ví dụ, nếu nền kinh tế đang tăng trưởng ở mức năm phần trăm và cổ phiếu đang mang lại bảy phần trăm, thì rất ít người sẽ mua Kho bạc trừ khi họ có năng suất cao hơn cổ phiếu.
