Trong bối cảnh tăng trưởng lợi nhuận kinh tế và doanh nghiệp chậm lại, một chu kỳ nới lỏng tiền tệ mới của các ngân hàng trung ương như Cục Dự trữ Liên bang đã mang lại cho thị trường tăng trưởng trong chứng khoán được đổi mới mạnh mẽ. Tuy nhiên, một số nhà quan sát xem đây là một tín hiệu bán rõ ràng. Sven Henrich, người sáng lập và chiến lược gia thị trường hàng đầu tại NorthmanTrader cho biết: "Đổ tiền vào cổ phiếu với tiền đề rẻ hơn có thể tạo ra một thung lũng nước mắt. Vì vậy, chúng tôi có thể xem xét cơ hội bán hàng lớn nhất trong một thập kỷ". com, trong một cột cho MarketWatch.
"Các ngân hàng trung ương lại một lần nữa thiết lập một môi trường nơi tất cả các loại tài sản đang tăng cao… Tăng trưởng có thể chậm, nhưng tài sản đang tăng cao hơn", Henrich nhận xét. "Nợ cao hơn bao giờ hết, có thể là nợ doanh nghiệp, nợ chính phủ hoặc bảng cân đối của các ngân hàng trung ương toàn cầu", ông nói thêm, cảnh báo rằng "sự sụp đổ lớn trước chúng ta".
Ý nghĩa đối với các nhà đầu tư
Henrich khẳng định rằng "thị trường trái phiếu đang hét lên" một cuộc suy thoái đang đến ", và việc trái phiếu lao dốc mang lại tín hiệu lịch sử đứng đầu thị trường chứng khoán. Hơn nữa, ông thấy Fed cắt giảm lãi suất là nguy hiểm cho nền kinh tế và thị trường chứng khoán cũng cho rằng tổng nợ liên bang của Mỹ hiện vượt quá 105% GDP, tăng mạnh từ mức thấp trước đó khoảng 30% vào đầu những năm 1980, và điều đó tỷ lệ nợ doanh nghiệp phi tài chính trên GDP là trên 45%, đối với một kỷ lục mọi thời đại. "Chúng tôi có thể thấy một kịch bản đốt cháy, với sự hoảng loạn hoàn toàn khi các ngân hàng trung ương ném tiền miễn phí xung quanh", ông cảnh báo.
"Đừng tin vào thị trường chứng khoán Mỹ ở cấp độ này", Christopher Wood, người đứng đầu chiến lược công bằng toàn cầu tại Jefferies, lưu ý đến các khách hàng được Business Insider trích dẫn. Mối quan tâm hàng đầu của ông là căng thẳng ở Vịnh Ba Tư, cùng với "chính sách gây cháy nổ của Tổng thống Trump đang cố gắng áp đặt lệnh cấm xuất khẩu dầu của Iran", sẽ khiến giá dầu tăng vọt lên trên 100 USD / thùng. "Nếu điều đó xảy ra theo bất kỳ cách bạo lực nào, nó sẽ thổi bùng mô hình 'ngang giá rủi ro' và các máy giao dịch xung quanh mô hình đó, " gửi lãi suất trái phiếu tăng, giá trái phiếu giảm và giá cổ phiếu sụp đổ khi thuật toán giao dịch phá vỡ khối lượng cổ phiếu khổng lồ, anh ấy cảnh báo.
Trong khi đó, JPMorgan đã cảnh báo rằng việc cắt giảm lãi suất khác của Fed cuối cùng sẽ chứng minh cho âm tính đối với chứng khoán vì nó sẽ cung cấp ít kích thích kinh tế thực tế trong khi khơi dậy nỗi lo suy thoái kinh tế ", theo một lưu ý cho khách hàng được trích dẫn bởi Tạp chí Phố Wall.
Ngược lại, Giám đốc điều hành của Bank of America Brian Moynihan nằm trong số những người vẫn tăng giá, giảm bớt nỗi sợ suy thoái. Cuộc tranh luận là liệu tăng trưởng GDP sẽ giảm ở mức 2% hay thấp hơn. Tất cả mọi thứ chúng tôi thấy trong cơ sở khách hàng của chúng tôi đều phù hợp với mức giảm xuống 2% và làm phẳng từ đó, anh nói với Barron trong một cuộc phỏng vấn gần đây. GDP thực tế được điều chỉnh theo lạm phát mở rộng với tỷ lệ hàng năm là 3, 1% trong quý đầu tiên của năm 2019, bài báo lưu ý.
Nhìn về phía trước
Henrich cũng nằm trong số những người nhìn thấy những nguy hiểm trong hiệu ứng TINA được đổi mới, viết tắt của "Không có thay thế (đối với cổ phiếu)", điều này đang đẩy giá cổ phiếu trong bối cảnh lợi tức thu nhập cố định giảm và giảm. Cho dù kịch bản này là dấu hiệu của bong bóng tài sản nguy hiểm chắc chắn sẽ nổ dữ dội vào một lúc nào đó vẫn là vấn đề cần bàn cãi gay gắt, nhưng các nhà đầu tư thận trọng nên chú ý đến các cảnh báo này và xem xét các biện pháp phòng thủ.
