Đường cong lợi suất đã đảo ngược một cách nhanh chóng vào thứ Tư khi lãi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm giảm xuống dưới mức T-Note 2 năm lần đầu tiên kể từ năm 2007. Cho rằng đường cong lãi suất đảo ngược trong lịch sử báo hiệu suy thoái sắp tới và được đưa ra rằng suy thoái kinh tế có thể kích hoạt hoặc làm sâu sắc thêm thị trường gấu, các nhà đầu tư cổ phiếu thần kinh đã phát động một đợt bán điên cuồng, khiến chỉ số S & P 500 (SPX) giảm 2, 9% trong ngày.
Ý nghĩa đối với các nhà đầu tư: Tăng trưởng trong ngắn hạn
Nhưng triển vọng, thực sự, có thể sẽ tăng hơn so với giảm giá đối với cổ phiếu trong ngắn hạn, theo một câu chuyện chi tiết trên Tạp chí Phố Wall. Dựa trên lịch sử từ 1978 đến 2005, sau khi đường cong lợi suất lần đầu tiên được đảo ngược, S & P 500 đã tăng trung bình 2, 53% trong ba tháng tiếp theo, tăng 4, 87% trong sáu tháng tiếp theo, tăng 13, 48% trong năm tiếp theo, vào 14, 73 % trong hai năm tiếp theo và 16, 41% trong ba năm tiếp theo, theo phân tích của Dữ liệu thị trường của Dow Jones được trích dẫn bởi Tạp chí. Do đó, JPMorgan, Goldman Sachs và các công ty khác đang khuyên khách hàng của họ mong đợi sự phục hồi của giá cổ phiếu.
Chìa khóa chính
- Đường cong lợi suất đảo ngược trong lịch sử báo hiệu một cuộc suy thoái sắp tới. Các đợt giảm giá sau một cuộc đảo ngược ngắn vào ngày 14 tháng 8. Tuy nhiên, lịch sử chỉ ra rằng nhiều lợi nhuận chứng khoán có thể ở phía trước.
Người dân tin rằng điều đó sẽ gây ra suy thoái kinh tế, đó chỉ là vấn đề thời gian. Và trên thực tế, những gì chúng tôi tìm thấy là phải mất khá nhiều thời gian, với tư cách là Maryn Montagne, một người quản lý quỹ tại Gradient Investments, có 2, 3 tỷ đô la tài sản thuộc quyền quản lý (AUM), nói với Bloomberg. Chúng tôi có rất nhiều tiền để kiếm từ giờ trở đi, cô ấy nói thêm.
James Bullard, chủ tịch Ngân hàng Dự trữ Liên bang St. Louis, nằm trong số những người giảm giá nỗi sợ suy thoái. Ông gọi điều kiện kinh tế của Hoa Kỳ là khá tốt, và trong một bài bình luận được ghi lại trên trang web của St. Louis Fed vào ngày 14 tháng 8, ông nói điều này, như được trích dẫn trong một báo cáo khác của Bloomberg: "Nền kinh tế không suy thoái. Thất nghiệp đang ở gần 50 năm thấp. Lạm phát thấp và ổn định."
Một tuần trước, JPMorgan đã khuyên khách hàng sử dụng các tùy chọn chỉ số để kiếm lợi từ sự hồi phục dự kiến trong S & P 500, dựa trên mục tiêu giá 3.200 cuối năm 2019 của họ, theo Bloomberg. Điều này sẽ thể hiện mức tăng 12, 9% từ mức thấp buổi sáng trong phiên giao dịch vào ngày 15 tháng 8. Trong khi đó, vào thứ Hai, các chiến lược gia tại Goldman Sachs đã đưa ra một khuyến nghị lạc quan của riêng họ, nói rằng biến động ngụ ý tương đối thấp đã khiến giá cổ phiếu hấp dẫn, tương tự báo cáo.
Vào lúc kết thúc giao dịch vào ngày 14 tháng 8, lợi tức của T-Note 10 năm đóng cửa cao hơn một chút so với T-Note 2 năm, 1, 59% so với 1, 58%, theo Bộ Tài chính Hoa Kỳ.
Nhìn về phía trước
Sau khi nghiên cứu 10 lần đảo ngược trước đó kể từ năm 1956 giữa tỷ lệ trên T-Note 10 năm và T-Note 2 năm, Bank of America thấy rằng mỗi lần đi trước một cuộc suy thoái, nhưng với độ trễ có thể kéo dài, theo Bloomberg. Nghiên cứu của họ cũng chỉ ra rằng các nhà đầu tư đặt cược vào sự phục hồi sau đảo ngược về giá cổ phiếu cần phải kiên nhẫn. Sau 6 trong số 10 lần đảo ngược đó, S & P 500 đã giảm trong 3 tháng tiếp theo và trong 4 lần còn lại, nó không đứng đầu cho đến ít nhất 11 tháng sau.
