Di chuyển chính
Như tôi đã đề cập trong bản tin Advisor Thứ Sáu tuần trước, các ngân hàng và thị trường chứng khoán ở Trung Quốc và phần lớn châu Á sẽ đóng cửa để nghỉ lễ hội mùa xuân hoặc Tết Nguyên đán. Tuần này đánh dấu sự khởi đầu của Năm con lợn. Điều này làm tôi nhớ đến câu ngạn ngữ của những người giao dịch chứng khoán "lợn được cho ăn, và lợn bị giết thịt". Câu nói được cho là đưa ra quan điểm rằng các nhà đầu tư tìm kiếm lợi nhuận (lợn) có thể thành công trong dài hạn, nhưng các nhà giao dịch quá mức và không nhất quán (lợn hơi) sẽ nổ tung.
Đánh giá môi trường thị trường hiện tại cho các dấu hiệu cho thấy những con lợn đang vượt khỏi tầm kiểm soát là một bài tập tốt. Các nhà phân tích kỳ vọng về thu nhập trong quý đầu tiên của năm 2019 là gần 0%, đây có thể là một đánh giá thấp khác, nhưng nó chắc chắn chỉ ra một tình huống trong đó đánh giá và phân biệt thích hợp là quan trọng.
Một lĩnh vực quan tâm đối với tôi ngay bây giờ là định giá trong "lĩnh vực phòng thủ". Ví dụ, hôm nay tôi đã tiến hành phân tích 50 cổ phiếu lớn nhất trong lĩnh vực tiện ích của Mỹ và tỷ lệ P / E trung bình là 27, tăng từ 23 trong năm 2014. Theo quan điểm đó, tỷ lệ P / E trung bình trên S & P 500 gần đây đã giảm xuống 20, 85. Liệu nó có ý nghĩa rằng các tiện ích nên là một trong những lĩnh vực được đánh giá cao nhất trên thị trường?
Đối với hầu hết các ngành, tỷ lệ P / E cao là một chức năng của kỳ vọng tăng trưởng. Nói cách khác, các lĩnh vực đang phát triển có xu hướng có bội số thu nhập cao vì lợi nhuận dự kiến sẽ tăng nhanh trong tương lai. Do đó, trong hầu hết các trường hợp, tỷ lệ P / E cao không đáng lo ngại.
Tuy nhiên, tốc độ tăng trưởng cao và các tiện ích thường không đi cùng nhau. Theo tôi, các nhà đầu tư nên kén chọn nhất có thể khi xem xét giá trị của từng lĩnh vực riêng lẻ để tránh những con lợn. Như bạn có thể thấy trong biểu đồ sau đây của Tiện ích Chọn ngành SPDR ETF (XLU), có một mức trục chính ở mức 55 đô la cho mỗi cổ phiếu, nếu việc định giá đã quá mở rộng, có thể khiến nhà đầu tư thất bại.
Là một tài tài, hay nói, qua, qua một khác, qua giữ, qua, qua một tài khác, qua giữ, qua, qua, qua một khác, qua, khác qua, khác khi khác mới, mới đăng, mới đăng, mới mới đăng, mới đăng đăng, mới đăng, mới đăng cam cam
Bảng chữ cái Inc. (GOOGL)
Đối trọng với các lĩnh vực phòng thủ, dường như được định giá quá cao, là các nhóm khác có khả năng bị bán quá mức trong thời kỳ thị trường suy giảm vào cuối năm 2018. Công nghệ là một trong những lĩnh vực dường như vẫn bị đánh giá thấp. Ví dụ: thu nhập của GOO Inc. (GOOGL) đã được phát hành vào chiều nay và cao hơn mong đợi (12, 77 đô la trên mỗi cổ phiếu so với ước tính 10, 86 đô la), đó là một bất ngờ tích cực khác trong một lĩnh vực chịu một số bán giảm giá nhất trong đợt sụt giảm thị trường trước đó.
Bảng chữ cái là một cổ phiếu quan trọng bởi vì phần lớn doanh thu và lợi nhuận của nó có được từ quảng cáo. Nếu nền kinh tế tiêu dùng và kinh doanh đang hoạt động tốt, thì tỷ lệ quảng cáo rất mạnh và thu nhập của Alphabet sẽ rất khả quan. Đây thường là một trong những nơi đầu tiên chúng ta có thể phát hiện điểm yếu tiềm ẩn trong nền kinh tế nếu tỷ lệ chi tiêu quảng cáo bằng phẳng hoặc tiêu cực.
Điểm mấu chốt là, ngay cả khi cổ phiếu của Alphabet đang giao dịch thấp hơn sau khi đóng chi phí tăng và tỷ suất lợi nhuận thấp hơn (xem biểu đồ bên dưới), các số dòng trên cùng và dưới cùng sẽ hỗ trợ cho ngành. Tôi sẽ không ngạc nhiên khi thấy giá tăng trở lại trong phiên giao dịch ngày mai một khi các nhà đầu tư có cơ hội tiêu hóa dữ liệu.
:
Tỷ lệ P / E trung bình trong ngành tiện ích
Thu nhập là gì?
Phân tích ngành là gì?
Các chỉ số rủi ro - Tuần trước
Hầu hết các chỉ số rủi ro vẫn đang báo hiệu rằng có rất ít nguyên nhân gây lo ngại trong thời gian tới trên các chỉ số thị trường rộng lớn hơn. Các chỉ số trái phiếu, vàng, vốn hóa nhỏ và biến động đều vẫn đang đi đúng hướng ngày hôm nay khi S & P 500 tăng điểm. Tôi được khuyến khích hơn nữa bởi sự cải thiện trong định vị của các nhà giao dịch trên thị trường tiền tệ. Mặc dù nó không phải luôn là một chủ đề cho các tiêu đề tài chính, các loại tiền tệ an toàn như đồng yên Nhật thường giảm khi khẩu vị rủi ro đang tăng lên. Mặc dù đồng yên đã không giảm nhiều trong tháng 1, nhưng nó mới chỉ bắt đầu vượt quá mức kỹ thuật ngắn hạn nên hỗ trợ cho giá cổ phiếu cao hơn.
Mặc dù điều này có thể gây nhầm lẫn cho các nhà giao dịch phi ngoại hối, biểu đồ dưới đây minh họa số tiền mà đồng yên đã giảm giá trị trong hai ngày giao dịch so với đồng đô la Mỹ. Khi biểu đồ tăng lên, điều đó có nghĩa là chi phí đồng yên yếu hơn để "mua" một đô la. Tỷ giá USD / JPY tăng thường tương quan với việc cải thiện giá cổ phiếu và tỷ giá USD / JPY giảm có thể cung cấp các dấu hiệu cảnh báo sớm về sự yếu kém.
:
Giao dịch Forex cho người mới bắt đầu
Trường hợp tất cả các con gấu đã đi?
Ba biểu đồ ủng hộ vàng
Điểm mấu chốt
Trái phiếu, cổ phiếu và các chỉ số rủi ro dường như đang chỉ ra hướng đi đúng đắn cho lợi nhuận bổ sung trong tháng Hai. Tuy nhiên, sử dụng thận trọng khi đánh giá rủi ro tương đối của một số lĩnh vực "phòng thủ" truyền thống có thể rất quan trọng đối với các nhà đầu tư đang cố gắng tối đa hóa lợi nhuận của họ và tránh những con lợn.
